日前，港股 佑驾创新(02431)发布2026年度中期业绩报告。2026年上半年，佑驾创新延续高增长势能， 总营收4.50亿元，同比增长30.1%；毛利润同比增长55.6%达8000万元，毛利率从去年同期15%提升至17.9%。

营收增长之下，佑驾创新仍在持续亏损：2026年上半年经营亏损1.55亿元，上年同期为1.62亿元；期内亏损为1.6亿元，上年同期为1.62亿元。

佑驾创新是中国领先的智能驾驶、智能座舱与无人车科技企业。公司战略性地布局了“智能部件与解决方案”和“无人车与运营服务”两大业务板块，以智能化技术赋能L2–L4级别的载人、载货等多元场景。

半年报显示，报告期内，集团持续推进物理AI技术研发与产业化落地，积极布局从L2+级辅助驾驶到L4级自动驾驶的技术迁移与能力复用，业务实现稳健增长，海内外市场拓展取得重要突破。

公司智能部件与解决方案收入由截至2025年6月30日止六个月的2.92亿元增加30.7%至截至2026年6月30日止六个月的3.82亿元。无人车与运营服务收入由截至2025年6月30日止六个月的1010万元增加423.4%至截至2026年6月30日止六个月的5260万元。

佑驾创新的销售成本由截至2025年6月30日止六个月的2.94亿元增加25.7%至截至2026年6月30日止六个月的3.69亿元。

其研发开支由截至2025年6月30日止六个月的9510万元增加33.0%至截至2026年6月30日止六个月的1.27亿元，主要是由于研发人员人数增长导致人力费用增长，以及研发项目需求增加导致实验测试费及其他开支增长。

需要注意的是，截至2026年6月30日，佑驾创新的现金及现金等价物、受限制现金及定期存款为3.42亿元，而截至2025年12月31日为6.91亿元。也就是说，佑驾创新半年“烧掉”3.5亿元现金。

与此同时，公司于报告期内的经营现金流出净额为2.49亿元，较2025年同期的1.59亿元有所增加。

现金储备腰斩的背后，是债务规模的快速膨胀。

截至2026年6月30日，佑驾创新的借款总额为4.72亿元，而截至2025年12月31日则为3.73亿元。公司称，借款余额增加主要由于无人车的业务扩张，研发投入及产能建设对应的现金需求增加及持续通过提高债务融资资源利用及以较低成本筹集资金等方式优化债务结构。

公司流动比率由截至2025年12月31日的2.41倍下降至截至2026年6月30日的1.92倍，主要是由于现金及现金等价物的减少、经营负债增加及一年内到期的非流动负债增加。

配售事项所得款项净额约为1.22亿港元，约70%的所得款项净额用于公司无人车及物理AI业务发展，包括新一代无人车产品研发、具身智能与物理AI技术研发、营运平台升级及战略合作项目实施；约30%的所得款项净额用于基础研发平台的升级，包括数据闭环体系的效率提升，高效赋能整车厂解决方案、无人车及物理AI多产品线发展。

来源：读创财经