来源：联洲信评

前言

在ESG（环境、社会、治理）体系中，治理（G）维度是企业稳健经营、实现可持续发展的核心根基，也是衡量企业内部管理水平、战略决策能力与风险防控能力的关键标尺。其聚焦企业ESG治理结构、战略管理、内部控制、信息披露、高管履职等核心领域，决定着企业的运营效率与发展韧性，是投资者评估企业长期投资价值的重要依据。

媒体与娱乐行业作为承载精神文化传播、引领社会价值导向的特殊产业，其治理水平不仅关乎企业自身的品牌形象与市场竞争力，更与行业生态规范发展、文化内容正向输出紧密相关。完善的公司治理体系，能推动企业在坚守文化使命的同时，实现商业价值与社会价值的协同提升。

G（公司治理）

联洲信评（UCCR）ESG专项小组通过对企业官网及巨潮资讯网披露的ESG相关报告的情况进行统计，截至2025年5月10日，A股媒体与娱乐行业主动披露2024年度ESG相关报告的上市公司有64家，（UCCR）ESG专项小组以此为样本，结合联洲信评ESG评级模型及标准，从各个维度对媒体与娱乐行业上市公司的G（公司治理）绩效进行综合分析，了解行业整体现状、短板与共性问题，为行业企业优化治理体系、提升治理水平提供参考，推动媒体与娱乐行业向规范化、高质量、可持续方向发展。

股东治理

股权结构建设是公司治理（G）维度建设的底层支撑，其科学设计与完善程度直接影响公司治理成效，是推动企业治理体系规范化、治理能力现代化的关键前提。合理的股权结构明确股东间的权利边界与持股比例，是构建权责清晰、运转协调的内部治理架构的前提，从根源上保障 G 维度治理主体的规范运作。优质的股权结构能避免单一股东或少数股东独大，形成股东间、治理主体间的相互约束与监督，有效防范内部人控制等治理风险，提升G维度下内控、风控、合规管理的实际执行效果，筑牢治理监督防线。公司的股权结构一般分为分散型、集中型和制衡型三种模式，不同股权结构各有优缺点。ESG评级中我们更关注股权是否具有相互制衡的作用。

通过分析64家披露了2024年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的情况，有28.13%的公司股权集中度高，制衡能力差，存在一股独大现象；有53.13%的公司股权制衡格局较好，形成多个大股东并存，但第一股东持股相对其他股东高，不存在一股独大现象；有18.75%的公司股权制衡格局好，形成多个大股东并存且持股较为接近的股权分布局面，不存在一股独大现象。整体上，媒体与娱乐行业上市公司的股权制衡格局整体良好，媒体与娱乐行业上市公司的股东治理结构在制衡水平上还有进一步完善的空间，为公司治理奠定了较好的基础，但仍有部分企业需优化股权结构，提升股权制衡水平，进一步完善公司治理底层架构。

图1：股东制衡情况

董事会治理

董事会是公司治理机制的重要组成部分，也是股东确保其利益得到有效保障的首要途径。董事会是否有效治理直接关系公司经营业绩与股东整体利益。作为企业经营决策的核心机构，董事会的治理能力、履职效能与运作规范度，直接决定G维度建设的整体质量与落地成效，是连接股权结构与企业经营管理的重要桥梁，对完善治理体系、把控发展方向、保障多方权益具有重要的意义。

在ESG评级中，我们重点考察董事会的独立性、多元性及专业性，以此衡量董事会决策公允性、监督有效性与战略引领能力。对于董事会独立性的考量不仅考察独立董事独立性，也关注非执行董事独立性；董事会多元化重点考察董事会结构的多元化；在董事会专业性上重点考察董事会的专业水平和专门委员会的能力水平等，主要从董事会结构、非执行董事独立性、独立董事独立性和专门委员会等角度分析。

通过分析64家披露了2024年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司情况，在董事会结构方面，仅有50.00%的公司董事会结构很完善，设置了执行董事、非执行董事、独立董事，且占比合理，分别占比为三分之一左右；有46.88%的公司董事会的治理结构较完善，设置了执行董事、非执行董事、独立董事，但占比不够合理；有3.13%的公司的董事会结构不完善，执行董事、非执行董事、独立董事设置不齐全。整体来看，媒体与娱乐行业上市公司董事会结构建设整体较为规范，已基本形成执行董事、非执行董事与独立董事协同构成的治理架构，行业整体董事会治理基础较好。但在结构均衡性、独立性与配比合理性方面仍有提升空间，需进一步优化董事会构成，提升董事会运作的规范性与有效性。

图2：董事会治理结构情况

在非执行董事独立性方面，有78.13%的公司的非执行董事独立性强，对执行董事起到监督、检查、平衡的作用；有21.88%的公司的非执行董事的监督、检查、平衡的作用较弱，整体而言，媒体与娱乐行业上市公司的非执行董事的独立性和履职能力较好，仍有部分公司非执行董事的监督与制衡功能偏弱，未来需要持续深化改革，全面提升治理规范化水平。

在独立董事独立性与专业性方面，在64家媒体与娱乐行业上市公司中，有78.13%的公司独立董事独立性强，专业资格能力好，积极参与公司的决策，能发挥独立董事的职能且在审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会成员中占多数，并担任召集人。有21.88%的公司独立董事独立性强，专业资格能力好，积极参与公司的决策，能发挥独立董事的职能，但未在审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会成员中占多数或担任召集人。整体上，媒体与娱乐行业上市公司独立董事独立性与专业性较好，绝大多数独立董事能够有效履职、积极参与决策并充分发挥监督制衡作用，但有小部分公司专门委员会运作仍有待完善，专门委员会运作的规范性与独立性仍有待进一步提升。

图3：独立董事独立性

在专门委员会方面，仅有10.94%的公司不仅设立审计、战略、提名、薪酬与考核等委员会，还设置了ESG专门委员会，下设ESG小组，专门负责公司ESG的建设；有85.94%的公司按照监管要求设立了审计、战略、提名、薪酬与考核委员会，并能有效运作，有3.13%的公司设立了审计、战略、提名、薪酬与考核等委员会，但不健全，运作机制不够完善。整体上，媒体与娱乐行业上市公司专门委员会建设整体合规性较高，但设置ESG相关部门的公司较少，未来需进一步优化委员会设置、完善运作机制，强化其在公司治理及ESG建设中的核心作用，助力提升G维度治理质量。

整体上，64家披露2024年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的董事会治理较好，多数公司在独立性、专业性的核心维度上表现良好；但部分公司在董事会结构配比、非执行董事监督效能、独立董事在专门委员会中的主导作用，以及ESG相关专门委员会的设置上仍有不足，未来需针对性优化完善，进一步提升董事会治理的规范性、独立性与专业化水平，夯实公司治理（G）维度根基。

高级管理人员能力

高级管理人员作为公司治理（G）维度落地执行的核心枢纽，其综合能力、履职水平直接决定G维度治理体系的落地成效与质量，是连接董事会顶层决策与企业经营实践的关键桥梁，更是推动公司治理规范化、精细化、可持续化的核心力量。具备专业能力的高级管理人员，能够敏锐捕捉合规、内控等领域的潜在风险，制定针对性防控措施，推动风险管理体系落地，助力G维度风险管控能力提升。

通过分析64家披露了2024年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司的情况，18.75%的公司高管团队管理能力突出，具备高学历、丰富从业经历与管理经验，专业素养卓越，为公司高质量运营提供坚实保障；65.63%的公司高管管理能力较强，能够有效保障企业稳健运营与良好发展；仅15.63%的公司高管管理能力处于一般水平，基本能够维持日常运作。整体上，媒体与娱乐行业上市公司高级管理人员管理能力整体较好，绝大多数能够满足公司高效运营与持续发展的需求，为公司治理（G）维度建设与企业长期发展提供了有力支撑。

图4：高级管理人员管理能力情况

薪酬激励

公司科学有效的激励机制能让员工发挥出最佳潜能，通过科学合理的薪酬设计与激励机制，平衡股东、管理层及核心员工的利益诉求，激发治理主体的履职积极性与责任感，进而优化治理效能、夯实治理根基。

通过分析64家披露了2024年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司情况，在高管薪酬激励方面，有20.31%的公司高管薪酬与公司业绩具有一致性，设置了高管股权或期权激励机制，激励效果很好；有46.88%的公司设置了高管股权或期权激励机制，但激励效果一般；有32.81%的公司高管薪酬与公司业绩不具有一致性，高管薪酬激励效果差。在员工薪酬激励方面，有28.13%的公司员工薪酬高于行业平均水平，对员工的激励效果好；有48.44%的公司员工薪酬和行业平均水平持平，对员工的激励效果一般，有23.44%的公司员工薪酬低于行业平均水平，对员工的激励效果差。

图5：高管薪酬激励情况

图6：员工薪酬激励情况

整体而言，媒体与娱乐行业上市公司的薪酬激励体系未能充分兼顾高管与员工的激励需求，未能有效发挥薪酬激励在公司治理（G）维度中的支撑作用，未来需优化激励机制设计，推动高管薪酬与公司业绩、治理成效深度绑定，合理提升员工薪酬水平，强化薪酬激励的导向性与有效性，助力夯实公司治理基础、稳定员工队伍。

数据与网络技术安全

在数字化时代，数据安全、系统稳定与网络防护是企业稳健经营的前提，更是提升公司治理规范化、可持续性及抗风险能力的关键支撑，是提升企业现代治理水平、实现高质量发展的必然要求。媒体与娱乐行业本身就是高度数字化、智慧化的行业，对网络技术安全的要求高于其他行业。在ESG评价体系中，我们重点考察信息安全管理体系和数据安全制度及实施情况。

通过分析64家披露了2024年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司情况，仅有23.44%的公司通过ISO 27001认证，说明媒体与娱乐行业上市公司的信息安全管理体系仍有较大提升空间。

在数据安全建设方面，有35.94%的公司建立了数据安全等级保护制度，数据安全系数等级高；有62.50%的公司建立了数据安全等级保护制度，数据安全系数等级一般；有1.56%的公司未建立数据安全等级保护制度。整体上，媒体与娱乐行业上市公司网络与信息安全水平整体偏弱，信息安全管理有待提升。未来需加快推进信息安全管理标准化建设，提升ISO 27001认证覆盖率，优化数据安全等级保护体系，强化数据安全与信息安全管控效能，夯实公司治理的数字安全基础。

图7：数据安全建设情况

总结

通过对64家披露了2024年度ESG相关报告的媒体与娱乐行业上市公司G（公司治理）绩效分析发现，整体上媒体与娱乐行业上市公司的G（公司治理）表现较好，已初步搭建起公司治理的基本框架，在商业道德、信息披露、风险管理组织建设、党组织建设、股东治理、董事会治理等方面形成一定优势，但在治理体系精细化、制度落地性等方面仍存在显著不足，存在ESG战略落地性不足、ESG组织制度建设滞后、合规管理建设滞后、薪酬激励体系有效性不足、网络技术安全建设薄弱等问题。

未来媒体与娱乐行业上市公司需以问题为导向，系统性优化公司治理体系，全方位提升治理水平。一是强化ESG战略落地，将ESG理念置于企业发展重要地位，加快建立完善的ESG组织架构与制度体系，推动ESG与经营发展、党建深度融合；二是补齐合规管理短板，加快搭建覆盖全流程的合规管理制度与运行机制，将合规理念融入企业经营管理各场景；三是完善薪酬激励体系，推动薪酬与公司业绩、治理成效绑定，合理优化员工薪酬水平；四是筑牢数字安全防线，加快推进信息安全管理标准化建设；五是推动治理体系全域精细化，针对风险管理、信息披露等优势维度，进一步提升制度执行的精细化与落地性，同时统筹各治理维度协同发展，补齐短板、强化优势，构建系统完备、科学规范、运行有效的现代公司治理体系。

申明：以上分析以上市公司披露的2024年度ESG相关报告和2024年度公司年报等公开信息为数据来源，评级信息存在不充分等局限性。联洲信评不对评级报告所记载内容的真实性、完整性、及时性作任何保证，评级结果不作为任何投资决策依据，仅作为基本参考。