来源：环球市场播报

美股股指期货周三盘前涨跌互现，市场焦点转向稍晚公布的美国通胀数据，以寻找有关美联储利率前景的进一步信号。

截至发稿，道指期货涨0.06%，标普500指数期货跌0.06%，纳指期货跌0.24%。

德国DAX指数涨0.29%，英国富时100指数涨0.03%，法国CAC40指数涨0.63%，欧洲斯托克50指数涨0.39%。

截至发稿，现货黄金下跌0.9%，至4616.62美元，日内跌幅接近40美元。此前，受美国财政部近期宣布扩大债券回购计划推动，金价周二一度升至5月14日以来最高水平。

Jefferies旗下Tradu.com高级市场分析师Nikos Tzabouras表示：“今天黄金价格表现低迷，因为此前涨势在技术面上已经显得有些过度，同时市场在一系列可能影响后续走势的重要事件前保持谨慎。”

围绕霍尔木兹海峡重新开放的乐观情绪继续明显打压油价，同时缓解市场对通胀的担忧，并削弱了对美联储下个月加息的预期。这一逻辑令美元继续维持偏弱走势。

此外，美加之间相互加征关祱也给美元带来一定压力，帮助交易员在金价回落时迅速逢低买入。加拿大政府周二晚些时候表示，将对约700种商品分别征收15%、25%和50%的关祱，相关措施将于9月8日起生效。

德国商业银行分析师指出，新一周开始后黄金继续上涨，延续了上周的强劲表现。该行表示，金价上周已经上涨超过5%，隔夜一度逼近4700美元，创三个多月以来最高水平。

德国商业银行认为，这一走势与此前贸易摩擦升级阶段的表现一致。在过去几轮关祱争端升级期间，黄金价格往往明显上涨，因为贸易冲突可能进一步损害美元作为储备货币和避险资产的信誉。

关注美国PCE通胀数据

美国7月PCE将于周三晚间20：30公布，市场预计，美国7月核心PCE同比增速将维持在3.2%，环比预计上涨0.2%。如果核心PCE低于预期，可能进一步打压市场对美联储加息的押注，从而压低美元和美国国债收益率，并提振黄金等无息资产。

相反，如果数据高于预期，则可能强化市场对通胀压力的担忧，尤其是在此前中东冲突引发能源价格冲击的背景下，同时重新推升美联储收紧政策的预期。在这种情况下，美元可能获得新的上涨动力，黄金则可能出现技术性回调。

本次数据公布时间点敏感，恰逢美联储主席在杰克逊霍尔年会发表关键演讲之前，通胀读数将为市场解读其政策立场提供重要参照基准。

沃什讲话至关重要

不过，即便PCE数据引发金价波动，其影响也可能相对短暂，因为本周真正最重要的市场事件，仍然是美联储主席凯文·沃什周五在杰克逊霍尔年会上的讲话。

澳新银行研究团队在报告中表示，市场似乎正在等待沃什在周五的年度杰克逊霍尔会议上进一步明确，他认为美联储在什么情况下、以及何时会对通胀作出政策反应。

澳新银行还指出，美国财政部长斯科特·贝森特并未就美国债务管理政策可能发生的变化释放更多信号。此前，美国财政部上周宣布债券回购计划，再次引发市场对美国财政政策以及美元走弱的担忧。

本月公布的生产者价格和消费者价格数据均较为温和，降低了市场对美联储9月加息的预期。根据CME FedWatch Tool，交易员目前预计美联储下个月维持利率不变的概率约为64%。

美国头部AI企业密集降价 美国AI大模型或将掀起价格逐底战。

OpenAI日前宣布，其旗下一款人工智能大模型的价格将下调20%以上，输出价格降至每百万词元20美元。这已经是OpenAI公司旗下模型在不到一个月内的第二次降价。

这不是近期第一家下调产品价格的美国人工智能公司。

本月中旬，谷歌发布新模型Gemini 3.7 Flash时，就以前代模型一半的价格作为首发价。

Anthropic于本月早些时候也宣布，取消原定的涨价计划，将首发优惠价定为永久执行价格。

期权市场押注“最平静财报”

ORATS创始人Matt Amberson表示，过去8次英伟达公布财报后，股票实际波动幅度均低于期权市场此前隐含的预期。

他说，这意味着过去一段时间期权买家实际上一直在为财报事件支付较高溢价，而当前期权价格已经对此进行了调整。

换句话说，英伟达财报期权过去往往“卖得太贵”，但目前这一溢价已经明显收缩。

对于押注英伟达最新财报能够重新提振AI交易的投资者来说，更便宜的期权价格反而可能带来更有吸引力的交易窗口。

Raymond James首席投资官Larry Adam表示，英伟达本次业绩及未来指引对整个市场仍然“极其重要”，投资者将从中寻找关于AI产业格局和需求趋势的线索。

尽管财报前期权市场表现异常平静，但英伟达对于整个美国股市的重要性并未下降。

费城半导体指数过去两个月一直低于6月底创下的历史高点，而英伟达是该指数权重最高的成分股之一。这意味着，如果英伟达财报能够重新强化市场对AI资本支出和芯片需求的信心，整个半导体板块都可能获得提振。

反之，如果财报或业绩指引无法满足已经较高的市场预期，AI交易可能继续面临压力。

焦点个股

金融科技平台Intuit股价大跌 11%，原因是其 2027 财年业绩指引不及市场预期。据 FactSet 数据，本季度开启的新财年中，Intuit 预计营收介于 232.79‑235.12 亿美元，而分析师预期为 237 亿美元。不过，该公司第四财季的盈利与营收均超出市场预期。

受 Intuit 财报影响，周三盘前多只软件股走低，iShares 拓展科技软件 ETF跌幅超 1%；ServiceNow下跌超 2.5%；Workday与 Salesforce均下跌 2%。

Zoom股价下跌 7%，第三季度业绩指引低于分析师预期。公司预计第三季度每股收益介于 1.46‑1.48 美元，低于 FactSet 调研分析师给出的 1.50 美元预期。

Kohl’s盘前下跌 5%。该公司披露第二季度可比门店销售额下滑 0.9%，FactSet 分析师此前预期仅下滑 0.6%。不过，受益于第二季度收到 1.5 亿美元关祱退款，公司上调全年业绩展望。科尔士同时宣布，2026 年重启最高 1 亿美元的股票回购计划。

J.M． Smucker公布第一财季财报后股价上涨 5.6%。实现营收 22.2 亿美元，高于 LSEG 市场一致预期的 21.3 亿美元；调整后每股收益 3.24 美元，但尚无法确认该数据是否可以和 2.22 美元的市场预期直接对标。

受瑞银一篇研报催化，SolarEdge股价大涨近 7%。该行分析师表示，美国联邦通信委员会出台的新政策，将帮助该公司提升市场份额与产品定价能力。

Semtech第二季度财报盈利超预期，股价大涨超 5%。调整后每股收益 0.71 美元，FactSet 预期为 0.61 美元；营收以及本季度业绩展望同样高于市场预期。

云存储公司Box第二季度财报营收超出预期，股价上涨超 2%；调整后每股收益与本季度指引符合市场预期，但公司小幅下调全年盈利预测。

波士顿科学股价下跌超 3%。公司向美国 SEC 提交文件披露，发生网络安全事件，预计会造成业务中断、部分产品访问受限；受影响产品的恢复时间尚无法确定。

瑞银将应用软件巨头SAP下调至中性评级，股价下跌近 4%。该行分析师称，SAP 向客户落地智能体 AI（Agentic AI）的进度缓慢，制约了商业化变现空间，短期部分客户或将转向其他技术方案。