A股盈利展望：一季度在科技创新驱动和资源品价格上涨的驱动下，A 股盈利超预期改善，下半年预计AI 产业的长周期需求拉动仍在持续、制造业产能出清后的供给约束逐步显现、同时企业扩产意愿回升带动资本开支周期启动，三项因素共同驱动A 股盈利进入稳步上行通道。从盈利周期看，目前营收和利润端在科技和资源品的驱动下进入回升通道，ROE 的修复较为缓慢，表明盈利质量尚未进入强扩张周期；同时随着过去两年的产能出清，库存周期进入主动补库阶段，资本开支由收缩转为扩张。从A 股历史盈利周期来看，盈利上行周期通常持续12-18 个月，本轮上行周期有望延续至2027 年上半年。

主力净流入行业板块前五：半导体，医药，军工，风电，特高压； 主力净流入概念板块前五：华为产业链，人工智能，云计算数据中心，5G，一带一路； 主力净流入个股前十：兆易创新、亨通光电、寒武纪、立讯精密、中天科技、申菱环境、药明康德、协鑫能科、长鑫科技、汇川技术

今年上半年，AI短剧交出了一份远超市场预期的成绩单。DataEye最新数据显示，今年1月至5月AI短剧市场规模已突破220亿元，全年有望冲击400亿元大关，国内AI短剧用户在今年上半年突破6亿。当前，从平台到制作方，从技术提供方到内容创作者，各方都在热议一个共同话题——AI正在从根本上重塑短剧的生产逻辑与商业边界。AI短剧已走过试探期，规模化的产业爆发正在发生。

AI（人工智能）爆发导致算力中心功耗激增，传统供电架构效率低、占地大等弊端让固态变压器站上风口。据不完全统计，电力电子、输变电设备等领域的数十家厂商已扎堆布局这一赛道。受访人士向记者反馈，今年是固态变压器产业化元年，2028年之后将迎来大规模商用。不过，由于固态变压器标准尚未明确，掌握一级级联技术的厂商屈指可数，电信运营商和互联网大厂为代表的主流算力中心采用固态变压器的动力尚不明显，现阶段更青睐其他成熟供配电方案。

在利率中枢下移、“利差损”压力凸显的当下，头部险企正从传统的固收业务中突围，尝试将“长钱”转化为支持科创的“耐心资本”。与此同时，不少中小机构受制于风险偏好、偿付能力及投研门槛，科技投资的参与程度仍然较低。要让保险资金真正成为滋养科技创新的源头活水，仍需要监管部门、行业、市场形成合力，以破除转型堵点。

2026年上半年，光伏行业进入调整阶段，主产业链各环节产量普遍下行，产品价格震荡走弱，新增装机规模明显回落。7月23日，在中国光伏行业协会主办的光伏行业2026年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，多位专家剖析了行业当下遭遇的多重挑战。业内专家认为，伴随强制性国家标准落地，低效产能加速出清，行业竞争逻辑正发生转变，逐步由以往“比拼价格，扩张规模”，转向以技术、品质、差异化优势为核心的价值竞争赛道。乐观预期下，头部企业经营状况有望在下半年迎来拐点。此外，随着数据中心与AI算力用电需求快速增长，算电协同正成为光伏业极具发展潜力的新兴赛道。

上证指数近期开启一波流走势，跌就是一直跌，涨就是慢慢爬，震荡横盘的时间明显在减少，这就说明多空都是非常一致的情况才能出现这种走势，现阶段最好不要回到3800点附近，否则还要探出新低，这里横盘冲击4000点是最好的技术形态。当前市场进入上行期第三阶段，行情驱动由增量流动性转向盈利基本面，全球呈现 K 型经济分化。国内经济动能切换，科技高端制造领跑，地产、消费等传统板块持续承压，外需向好、内需偏弱。

创业板指数在年线附近会有所震荡，哪怕跌破了年线也不用过于担心，关键是不能跌破3300点，否则3000点见，这是标准的技术图形毋容置疑。科技取代券商成为上行期核心主线，AI算力为市场风向标。展望下半年，指数有望在科技板块的推动下温和上行，四季度可能为成长价值风格切换的拐点，关注AI 产业链、出口景气、资源与能源安全三条线索。