始祖鸟门店。 南都资料图

8月18日，旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙等运动品牌的亚玛芬体育发布了2026年第二季度财报。财报显示，亚玛芬体育二季度实现全球营收16.33亿美元，同比增长32%；归属母公司净利润为1.07亿美元，去年同期该数字为1800万美元。

基于二季度的营收表现，亚玛芬体育将全年营收增长预期从此前预计的20%至22%上调至约24%。虽然整体业绩保持增长，但其利润大幅上升包含了部分一次性收益。而在随后的电话会上，管理层更是抛出了一个备受关注的信号：作为亚玛芬核心品牌的始祖鸟，在中国市场的增速将逐步回归常态化。

三大业务均实现两位数增长　

从具体业务来看，亚玛芬体育旗下的三大板块在二季度都保持了增长态势。南都湾财社记者梳理财报发现，以始祖鸟为核心的户外功能性服饰板块依然是集团主要的收入来源，二季度营收达到6.74亿美元，同比增长32%。尽管始祖鸟所在的板块增速在2025年二季度曾一度放缓至23%，引发市场对其增长乏力的担忧，但本季度高同比增速打消了外界疑虑，品牌增长重回快车道。

据公司管理层在电话会上透露，始祖鸟二季度四大区域全部实现双位数增长，女装业务是始祖鸟增速最快的品类，通过优化版型、款式与功能性，扩充产品系列，女性消费者的到店流量与转化率同步提升。

除了始祖鸟，以萨洛蒙为核心的山地户外服饰及装备板块二季度营收为5.69亿美元，同比增长37%，是三大板块中增速最快的业务。此外，以威尔胜为主的球类及球拍装备板块营收也实现了24%的同比增长，达到3.9亿美元。

在区域表现方面，大中华区依然是亚玛芬体育规模最大的单一市场。财报显示，二季度大中华区营收达到5.56亿美元，同比增长35.5%。亚太地区(不含中国)的营收为2.48亿美元，同比增长60.3%。渠道方面，南都湾财社记者注意到，亚玛芬体育的直营渠道收入持续攀升，二季度直营渠道营收增长39.9%，占集团总营收的比重已达到55%。　　

始祖鸟在华或将告别超高速增长　　

虽然营收保持了较高增速，但亚玛芬体育二季度的利润大涨受到了一次性客观因素的影响。财报显示，亚玛芬体育二季度调整后营业利润率从去年同期的5.5%升至12.8%，但其中包含了一笔5010万美元的一次性关税退款收益。

另一方面，核心品牌始祖鸟在中国市场的发展阶段正在发生改变。亚玛芬管理层在财报电话会上坦言，始祖鸟目前已经是中国市场规模最大的高端户外品牌，相较于过去五年的“超高速增长”阶段，未来始祖鸟在中国的增长将逐步回归常态化。

为了应对常态化增速并寻求新的市场增量，亚玛芬体育正在中国市场加快线下门店的拓展与升级。南都湾财社记者注意到，在经历了一段时间的门店网络优化后，始祖鸟今年在中国市场开始恢复净开店。据管理层在财报电话会透露，二季度，始祖鸟在成都新开了一家大型旗舰店，并计划在今年全年于大中华区净新开10至12家门店，开店节奏主要集中在下半年。同时，萨洛蒙也计划全年在中国净新开45家门店，并将现有门店升级为面积更大的全品类门店。

总体而言，亚玛芬体育二季度的财务表现证明了其多品牌矩阵的抗风险能力和吸金能力，但高度依赖大中华区市场、账面利润受一次性因素提振，以及主品牌增速面临换挡，都将是企业在未来扩张道路上需要平稳度过的考验。

采写：南都·湾财社记者 孙阳