8月20日，阿里巴巴集团发布2027财年第一季度财报。2027财年第一财季，阿里巴巴营收2689.5亿元（人民币，下同），同比增长9%；调整后净利润207.2亿元。

本季度，阿里AI商业化全面加速：阿里云外部商业化收入加速增长45%，增速创22个季度新高；AI相关产品收入连续第12个季度实现三位数同比增长，AI已成为云增长的确定性引擎。

在芯片层，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，平头哥已建立覆盖GPU、CPU、网络芯片的全栈自研芯片组合，真武芯片到8月初已经服务超过650家客户。基于新一代平头哥芯片真武M890的超节点实例，近日已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户的旺盛需求。

业内人士认为，阿里在AI领域的投入已经加速转化为实实在在的业绩增长，从算力、芯片、模型到AI应用，阿里全栈AI增长全面加速。

阿里云增速创22个季度新高

过去一个月，阿里巴巴模型发布全面提速，大语言、图像、语音、视频、音乐五大类模型密集完成重要版本迭代，性能均跻身国际第一梯队。

吴泳铭表示：“本季度我们取得了强劲的业绩，全栈AI能力带来商业化回报的持续提升。其中，AI相关产品收入已连续第12个季度实现三位数同比增长。得益于我们的全栈AI战略，阿里巴巴处于非常有利的地位，可以把握人工智能和AI算力市场的巨大增长机遇。”

数据显示，阿里多年来在AI领域持续投入，成效正在加速兑现。

2027财年第一财季，阿里云外部商业化收入强劲增长45%，创22个季度新高。收入加速增长的同时，AI云与算力分部EBITA利润也同比大增133%，经调整EBITA利润率升至12%。

同时，阿里云加速增长的结构质量不断提升：AI相关产品季度收入达123.76亿元，连续第12个季度实现三位数同比增长，AI已成为云增长的确定性引擎。

最近的财报季度，谷歌云的季度增速为82%；阿里云的增速为45%，反超微软Azure。时隔近6年，阿里云增速再次同时超过微软Azure和亚马逊AWS。

阿里云的上一轮高增长周期，可以追溯到2019年到2020年。彼时，在行业数字化红利驱动下，阿里公共云与混合云业务的收入贡献均实现高增长。而阿里云的本轮高增长，机理与上一轮迥然不同，是由AI驱动的。

本财季，阿里云AI相关收入123.76亿元。截至目前，阿里是中国唯一可提供AI相关年化收入的公司。在全世界互联网大厂中，也仅有亚马逊和阿里披露该口径数据。在行业人士看来，能不能披露AI收入，是AI收入与AI故事的分界线。“全球只有两家公司站在分界线的这一边。”上述人士表示。

Omdia的《中国AI云市场份额2025》报告显示，阿里云以38.1%的市场份额位列中国AI云市场第一。

阿里全栈AI商业化全面加速

2027财年第一财季，阿里推出了平头哥新一代训推一体AI芯片真武M890，同步发布了基于真武M890的128卡超节点服务器，满足智能体时代的并发推理和大模型训练需求。

在芯片层，平头哥已建成覆盖GPU、CPU及网络芯片的全栈自研体系，包括真武M890在内，真武芯片通过阿里云在自动驾驶、互联网、金融等20多个行业的超650家外部客户中实现广泛的商业化应用。基于新一代平头哥芯片真武M890的超节点实例，近日已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户的旺盛需求。

对标亚马逊自研芯片，其相关业务ARR（年度经常性收入）超250亿美元。也就是说，自研芯片改善云利润率是全球云厂商已经验证过的路径，如今，阿里正在复刻这条路径并加速推进。

此外，阿里云已将大规模AI数据中心的交付周期压缩至100天，今年自研模块化数据中心的产能效率将实现翻倍以上增长，以承接更强劲的AI算力需求。

在模型层，阿里自研模型发布全面提速，大语言模型、图像模型、语音模型、视频模型和音乐模型均实现重要版本迭代，性能位于国际第一梯队。

同时，阿里持续开源自研模型，最新开源了参数规模2.4万亿的Qwen3.8-Max和Qwen3.8-27B模型。截至目前，Qwen系列模型全球下载总量已超30亿次，衍生模型数超30万个，是全球开源模型繁荣生态的积极推动者。

电商业务方面，数据显示，截至2026年6月30日，阿里88VIP会员规模约6400万，持续同比双位数增长。即时零售收入同比劲增45%，成为大消费板块的重要增长引擎。淘宝闪购在确保市场份额稳固的同时，UE环比持续改善，进入减亏与增长并行的新阶段。

作者：杨翔菲