今天（8月19日）

A股“人形机器人第一股”

宇树科技

正式登陆A股市场

社交平台和朋友圈都刷屏了！

开盘报1100元/股

暴涨629.44%

总市值飙升至4449亿元

按150.8元/股的发行价计算，单签（500股）盈利高达47.46万元，超越此前8月18日上市的频准激光，成为自A股全面实施注册制以来，沪深两市里最赚钱新股。

截至收盘，宇树科技报854元/股，上涨460.34%，市值3418亿元。

2025年出货量全球第一

作为“杭州六小龙”之一，宇树科技主要专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。

2023-2025年，公司四足机器人销量合计已经超过3万台，连续多年全球第一。2025年人形机器人出货量超5500台同样位居全球首位。

宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴（资料图 图源：新华社）

宇树科技成立于2016年8月26日，再过几天公司创立即将满10年。宇树科技今年3月20日IPO申请获受理，到今天正式挂牌上市，仅仅用时5个月，速度惊人。

在上市前夕，宇树科技于8月17日发布了名为“超人”的人形机器人新品，演示视频显示其原地跳高2米、极限速度达12.66m/s，两项指标均打破人类纪录，进一步点燃市场热情。

今天上市仪式上，创始人王兴兴在与领导嘉宾和承销团合影环节，全程表情极为平静，像一个来上班的“打工人”，鲜有企业家敲钟上市的雀跃神态。

上市仪式结束后，他与高管们乘坐电梯而下，也始终低头看手机，当记者上前询问对于开盘表现的看法，他轻声回答“不好意思”。

王兴兴身家超千亿拿下90后新首富

作为全球极少数实现机器人业务正向盈利的整机企业，宇树科技的上市掀起了一场覆盖创始人、核心员工、战略投资者及公私募机构的财富分配浪潮。

招股书显示，宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴直接与间接合计持有公司股份比例约在30%上下，所持市值超千亿元，拿下“90后”首富。

需要注意的是，包括创始人王兴兴（1990年生）在内，宇树科技的高管是一支极具代表性的90后创业团队。

在发行前，宇树科技设有股权激励平台上海宇翼，持股比例为10.9414%。机械结构负责人杨知雨、销服体系负责人陈立、算法与软件负责人张阳光通过上海宇翼间接持有公司股份比例分别为0.49%、0.26%、0.15%。如果按照开盘价计算，他们持有的公司市值分别达到20.19亿元、10.64亿元、5.85亿元。

顶级资本扎堆入局

DeepSeek、腾讯、中石油都在列

宇树科技本次战略配售汇聚了众多产业资本与国家级机构。

资料显示，本次战略配售股份合计808.9286万股，占本次发行总量的20%，共9家投资者获配。

其中腾讯全资控股公司上海启善投资有限公司获配90.32万股，认购金额1.36亿元，按今日开盘价计算，浮盈约为8.56亿元。

此外，全国社会保障基金理事会、中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股、天翼资本控股等机构亦参与战略配售。

DeepSeek创始人梁文锋旗下深度求索、幻方量化和九章资产通过战略配售、网下打新合计获配约119.16万股，浮盈超11亿元。

雷军创办的顺为资本关联方Astrend IV持有1610.6万股，浮盈超152亿元。

美团系是宇树科技持股比例最高的外部股东，通过汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z合计持股数量约3512.36万股，浮盈超333亿元。

估值贵不贵？

从估值层面来看，宇树科技的发行价格150.80元/股对应的摊薄后市盈率达219.23倍，市销率为35.89倍，显著高于可比上市公司。

从产业层面来看，当前人形机器人赛道热度持续攀升，产业正迈入关键跃迁期。高盛在最新发布的报告中表示，人形机器人大规模部署可能在2027年至2029年逐步展开，预计全球人形机器人出货量将在2027年达到7.6万台，并于2032年升至50.2万台。

有分析人士指出，短期来看，作为“人形机器人第一股”，宇树科技上市后的股价表现或受到市场情绪的影响。从中长期的角度考虑，宇树科技的股价与估值最终将反映出公司的真实价值、未来的成长性及产业的确定性。宇树科技技术迭代速度、行业商业化落地能力也或将决定人形机器人赛道的未来格局与成长上限。

面对投资者关于股价炒作的提问，王兴兴此前曾表示，公司希望投资者是“认同公司的价值才买我们公司的股票”，而不是一味炒作；对于上市后的压力，他则回应称“有压力更有动力”，公司将用好募集资金，加快募投项目实施，并以良好的业绩回报股东。

话里话外：

人形机器人赛道

由“主题投资”转向“产业定价”

人形机器人产业迎来了A股首个IPO。从技术攻坚到商业化突围，再到如今叩开资本市场的大门，宇树科技的上市之路，是中国具身智能产业从实验室走向商业世界的一个时代缩影。

它的上市解决了“如何定价”的问题。过去几年，人形机器人板块反复成为市场热点，却始终缺乏一个公开市场的估值参照系，投资决策往往建立在技术路线博弈与远期想象之上。

宇树科技上市后，行业从“烧钱讲故事”逐步迈入“盈利验成色”时代，确立了行业估值锚。市场可以完整观测头部企业的营收、盈利、出货节奏与成本结构，终结行业无序定价状态。

人形机器人的普及虽迟但到。对于投资者来说，科技成长性板块本身波动率大，不建议频繁进行买卖操作，因为频繁的操作很可能会“买在人声鼎沸时，而卖在无人问津处。”

在产业由“主题投资”转向“产业定价”的进程中，耐心与纪律，往往比判断本身更为关键。

综合话匣子、第一财经、券商中国、上海证券报、21世纪经济报道、都市快报、网友评论等