（来源：资本派）

一大批人发财了。

“人形机器人第一股”，给资本市场带来了前所未有的震撼。

上市首日，宇树科技股价高开629.44%，报1100元，总市值达到4449亿元。

此前，宇树科技的打新进行得如火如荼，按照每签500股计算，中签者需要缴纳7.54万元。如今，500股的市值直接涨到55万元，中一签净赚47.46万元。

更热闹的是，此次上市造富盛宴的赢家并不只有普通中签者。

作为创始人的王兴兴身家突破千亿，拿下90后新首富；梁文锋参与打新实现11亿浮盈；宇树科技一大批员工的账面财富也随着公司股价暴涨。

一夜之间，机器人的齿轮转出了真金白银，也转出了属于这个时代的新财富传奇。

宇树科技上市暴涨，巨额财富到账

8月19日，宇树科技正式登录科创板，开盘报1100元，较发行价暴涨629.44%，总市值一举突破4449亿元。

宇树科技上市之前，市场最关心的问题之一，就是中一签究竟能赚多少钱。

如今，答案终于水落石出。

宇树科技发行价为150.80元，每个中签号码可以认购500股，认购成本为7.54万元。按照1100元开盘价计算，中签股份开盘市值达到55万元。

照此计算，中一签可以净赚47万。

消息一出，市场情绪瞬间被点燃。

事实上，早在宇树科技打新阶段，市场就陷入了狂热。

8月10日，宇树科技正式开启网上、网下同步申购。

网上发行阶段，宇树科技的初步有效申购倍数达到8288.82倍。由于申购热度远超回拨标准，公司启动回拨机制，网上最终发行数量由647.10万股增加至970.70万股。

即使如此，最终中签率也只有0.01809759%。换算下来，大约5526个配号中才能出现一个幸运儿。

最终，宇树科技的有效申购户数为978.46万户，超越长鑫科技，成为科创板打新人数最多的公司。中签号码共19414个。

但真正热闹的并不只是网上申购。

网下发行中，共有313家投资者管理的11052个有效报价配售对象参与申购，网下有效申购数量达到677.778亿股，有效申购倍数达到2618倍。

回拨完成后，宇树科技网下最终发行2265.0148万股。其中2038.0720万股没有锁定期，另外226.9428万股锁定6个月。

网上超过8200倍、网下超过2600倍，宇树科技的抢手程度，超越了所有人的想象。

不过，在全市场苦求一签的同时，仍有部分投资者选择弃购。

发行结果显示，网上投资者最终放弃认购8734股，而网下投资者则全部足额缴款，没有出现弃购。

相比普通投资者靠抽签碰运气，梁文锋对宇树科技的下注更受关注。

梁文锋创立的DeepSeek以战略投资者身份获配933399股，认购价格同样为每股150.80元，总投入约1.41亿元。

除此之外，梁文锋还通过旗下两家私募合计有198只私募产品获得配售，合计获配25.82万股，合计配售金额约3893.74万元。

其中，梁文锋所创立的宁波幻方量化旗下有155只产品获得配售，合计获配约19.5万股，获配金额约2940.77万元；另一家量化私募浙江九章资产旗下有43只产品合计获配6.32万股，获配金额约952.97万元。

通过战略配售和网下打新，梁文锋合计获配约119.16万股，以发行价计算，浮盈超11亿元。

除了梁文锋，宇树科技内部同样上演了一场财富重估。

首先是创始人王兴兴。

公开信息显示，王兴兴直接持有宇树科技8671.4964万股股份，发行后占公司股本总额的21.4395%。

此外，王兴兴发行前还通过股权激励平台上海宇翼间接持有公司股份比例9.5367%。

算下来，王兴兴直接与间接合计持有公司股份比例约在30%上下，所持市值超千亿元，成功拿下“90后”首富。

其次，宇树科技内部共有171名员工通过两个专项资产管理计划参与战略配售，合计获配180.04万股，认购金额约2.71亿元。

按照1100元开盘价计算，该批股份的开盘市值约为19.80亿元，集体账面浮盈约17.09亿元。

其中，161名员工参与的1号资管计划获配135.61万股，锁定期为12个月；王兴兴等10名员工参与的2号资管计划获配44.43万股，锁定期为36个月。

从一签狂赚47.46万元的普通投资者，到浮盈超11亿元的梁文锋和拿下90后新首富的王兴兴，再到集体浮盈超过17亿元的171名员工，宇树科技用一个开盘价，制造了多个财富故事。

宇树科技4000亿市值，靠什么支撑？

在上市前两天，宇树科技披露了公司上半年的业绩情况。

数据显示，2026年上半年宇树科技实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润2.74亿元，相较于去年同期的-3202.45万元，成功实现扭亏为盈；扣非后净利润2.44亿元，同比下降19.34%。

整体来看，宇树科技此次交出的半年报，是一场里程碑式的“扭亏为盈”，但背后藏着战略扩张期的负担。

首先是营收和归母净利润的大幅增长。

在此前的招股书中，宇树科技的预期是实现11.28亿的营收。实际超出上限，意味着宇树科技是实实在在地在实现订单的落地。

能够实现扭亏为盈，也表明宇树科技当前的生产规模在一定程度上已经能够覆盖固定成本，其“本体+大模型”的商业闭环初步跑通，证明了人形机器人从实验室走向应用场景的商业可行性。

其次是扣非后净利润的下跌。其与研发投入的加大密切相关。宇树科技在财报中表示，公司研发费用同比增加了8203.74万元。

换句话说，如今的宇树科技是在盈利的基础上，持续加大对研发的投入，以换取更好的未来。

只不过，上市之后的宇树科技，所要面对的不仅仅是技术的问题，还有市场的态度。

过去，市场更愿意为技术突破和产品演示买单；上市之后，投资者会更加频繁地追问收入、利润和现金流。

当前，宇树科技首日登陆科创板，股价和市值都交出了令人震惊的答卷。可股价越上涨，市场对宇树科技的未来期望就越高。利润能否维持增长，订单能否持续放量，开始决定其估值能够维持多久。

值得一提的是，上市为宇树科技带来了新的筹码。

据了解，此次IPO募集资金净额约59.17亿元。按照宇树科技的规划，资金未来将主要投入智能机器人模型、机器人本体、新型智能机器人产品和制造基地等项目。

当然，59.17亿元能够帮助宇树扩大研发和产能，但新项目同样会带来研发费用、设备折旧和人员成本。

钱投出去之后，能否变成销量、毛利和经营现金流，才是资本市场真正关心的结果。

回看宇树科技的发展路径，它首先征服的并不是人形机器人市场，而是机器狗。

2016年，王兴兴创办宇树科技。公司早期将主要精力放在四足机器人上，先后推出Laikago、Go系列和B系列产品。

四足机器人让宇树科技逐步积累了电机、关节、运动控制算法、整机制造和供应链能力，也让公司迅速获得市场关注。

随后，宇树科技又推出了H1、G1等人形机器人产品。

产品结构的拓展延伸，让公司的发展再上一层楼。

2023年至2025年，宇树科技营业收入分别约为1.59亿元、3.92亿元和16.99亿元，两年时间增长超过10倍。

公司的利润也随之跨过盈亏线。

2023年，宇树科技净亏损约1115万元；2024年，公司实现净利润约9547万元；到了2025年，净利润进一步增加至2.78亿元。

2025年，公司人形机器人收入占比达到51.78%，首次超过四足机器人，成为第一大业务。宇树由此完成了从“机器狗公司”到“人形机器人公司”的关键转变。

如今上市把宇树送上了更大的舞台。接下来，它能否用订单、利润和现金流接住超4000亿元的估值，才是王兴兴真正需要面对的考验。