来源：中信建投证券研究

文｜夏凡捷

本周A股市场整体震荡，主要宽基指数涨跌互现，成长风格表现分化，创业板指表现更强，中小微盘相对占优。基本面方面，盈利预测调整居前行业为电子、医药生物、建筑材料、计算机和基础化工，产业链景气表现分化，新能源材料价格整体回暖，贵金属及半导体涨幅收窄；估值方面，部分TMT及消费板块表现活跃，有色金属整体回落，房地产开发估值修复；资金方面，两融资金以流入为主，电子、医药生物和通信融资净流入居前；交易方面，TMT板块交易热度回落，成交金额占比降至45%，医疗服务、玻璃玻纤、元件交易集中度居前。宏观方面，7月CPI同比温和上涨0.5%、PPI涨幅回落，央行明确将继续实施适度宽松货币政策并谋划出台增量政策，加大逆周期调节力度。

本周市场回顾

本周主要宽基指数涨跌互现，上证综指、沪深300分别下跌0.33%、0.61%，东财全A微涨0.07%；创业板指上涨1.77%，科创50下跌1.51%；大盘方面，上证50下跌1.50%；中小盘方面，中证500上涨0.13%、中证1000上涨1.18%、中证2000上涨2.07%，中小微盘表现相对占优。

行业层面，本周申万31个行业中15个录得正收益，综合、通信、医药生物涨幅居前，分别上涨7.2%、5.1%、1.9%，部分科技及消费板块表现活跃；有色金属、美容护理、非银金融表现较弱，分别下跌3.7%、1.7%、1.6%，周期板块整体承压。

行业比较

基本面：盈利预测方面，本周盈利增速预测调整居前的五个行业为电子、医药生物、建筑材料、计算机和基础化工。产业景气方面，本周大宗商品表现分化，焦煤期货价上涨8.4%；布伦特原油周涨7.8%；贵金属涨幅收窄，COMEX黄金、白银分别上涨0.7%、1.6%；波罗的海干散货指数下跌7.3%。产业链方面，新能源材料价格回暖，碳酸锂周涨10.0%；半导体涨幅收窄，费城半导体指数周涨0.5%，DXI指数周涨2.1%。

估值面：市场估值整体分化，部分TMT及消费板块表现活跃，通信、医药生物与食品饮料估值修复。周期内部有色板块估值明显回落，工业金属、贵金属跌幅领先；制造板块内部分化，电池、航空装备等估值扩张；金融地产板块整体承压，但房地产开发估值出现一定程度的修复。

资金面：本周两融资金以流入为主。截至周四，两融资金余额最高的行业为电子、电力设备、非银金融、计算机和医药生物。电子、医药生物和通信本周融资净流入前三，资金转向科技及医药板块。此外，证券、航运港口和电池融资净流出较多。

交易面：TMT板块交易热度回落，成交金额占比降至45%，元件、广告营销、半导体相对换手率分别为1.33、1.29和0.97。从成交额占比看，TMT板块依然维持高位，元件、电子化学品和半导体相对交易集中度分别为1.76、1.63和1.37；此外，医疗服务、玻璃玻纤、生物制品等相对交易集中度居前，分别达2.48、2.08和1.75。

注：若无特别说明，本期报告统计区间为2026/8/10-2026/8/14。

1）数据统计存在误差风险：报告相关数据主要来源于Choice、iFinD、Wind等第三方数据库，受数据采集方式、统计口径、行业分类标准等因素影响，不同数据库之间可能存在一定偏差。同时，部分高频及基本面数据存在更新滞后性，基于历史数据测算和分析得到的结论可能无法完全反映当前市场变化，相关判断仅供参考。

2）海内外经济波动风险：当前全球经济仍面临较多不确定因素，海外主要经济体增长动能存在分化，全球经济衰退风险有所上升。同时，美联储货币政策路径仍存在不确定性，降息节奏及通胀变化可能影响全球流动性环境，并进一步对风险资产表现带来扰动。

3）市场流动性风险：权益市场表现与资金面环境密切相关，若宏观预期变化、风险偏好下降或市场资金流入放缓，可能导致市场流动性收紧，进而对资产估值水平及市场交易活跃度造成影响，带来阶段性调整风险。

4）海外地缘政治冲突加剧风险：当前全球政治经济格局复杂多变，区域性冲突、贸易摩擦及大国关系变化仍可能持续影响市场预期。若地缘政治风险进一步升级或扩散，可能对全球能源价格、供应链稳定及投资者风险偏好产生影响，加剧金融市场波动。

证券研究报告名称：《市场震荡分化，通信医药领涨——行业数据周报8月第2期》

对外发布时间：2026年8月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

夏凡捷 SAC 编号:S1440521120005