7月20日，上海证券交易所披露了华阳股份第四期可续期公司债的募集说明书，本期发行规模不超过5亿元。如果本期债券发行完成，华阳股份此前披露的2026年四期、合计40亿元的债券发行计划将正式收官。

截至目前，这家山西煤炭巨头手握9只存续债券、总规模达90亿元。在债券之外，公司还拥有327亿元银行授信及40亿元财务公司授信额度，多层次融资矩阵正为其转型升级持续输血。

01、40亿融资计划即将收官

募集说明书显示，本期债券发行规模不超过5亿元，基础期限3年，询价区间为1.50%-2.30%，发行时间为7月22日至7月23日。

本期债券募集资金在扣除发行费用后，将用于偿还发行人到期的银行贷款，以优化债务结构并降低财务费用。

发行完成后，华阳股份的资产负债率将从53.64%模拟降至53.05%，流动比率从0.64提升至0.66，优化公司资本结构，有利于公司中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。

本次债券是华阳股份于3月18日获得中国证监会注册批复的40亿元可续期公司债券的第四期。此前，公司已分别于4、5、6月发行20亿、10亿、5亿元债券，本期5亿元债券成功发行后，此轮融资计划将全部完成。

在此轮债券发行前，华阳股份于2025年已完成发行两期、共30亿元的低碳转型挂钩可续期债券。企业预警通显示，包括本期发行的债券在内，华阳股份现共有10只存续债券，总规模95亿元，其中有一只5亿元债券将于2026年10月到期。

除债券融资外，银行授信也是公司资金保障的重要支柱。2025年12月，公司审议通过了向商业银行申请2026年度综合授信额度的议案，向工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、国家开发银行等17家商业银行申请总额327亿元的综合授信额度。

此外，2026年4月，华阳股份还向关联方阳泉煤业集团财务有限责任公司申请了40亿元综合授信额度，期限1年，利率不高于国内主要商业银行同类同期利率水平，此举将丰富公司融资渠道，进一步提升资金使用效率。

02、多元化融资赋能双轮驱动战略落地

华阳股份融资的背后，是公司“煤炭产业固本强基、新能源新材料创新突破”的发展战略。

华阳股份成立于1999年，2003年8月于上海证券交易所上市，是华阳新材料集团旗下上市平台之一，核心业务涵盖煤炭开采、洗选加工，是中国无烟煤产量最大的上市公司，拥有主力生产煤矿9座，在建矿井1座。

在煤炭主业方面，公司近年来取得多项重要突破——年产500万吨的七元矿已于2025年12月正式竣工投产，泊里矿也于今年6月成功进入联合试运转，2024年还斥资68亿元竞得的于家庄煤炭探矿权（已于2025年6月取得勘查许可证）……每一个项目背后都是一笔不菲的投入。

此外，华阳股份目前所有生产矿井均完成智能化建设并通过山西省能源局验收，成为山西省首家实现全矿井智能化的企业。2025年，公司原煤产量达4161万吨，同比增长8.43%；商品煤销量3960万吨，同比增长11.42%。

与此同时，华阳股份还致力于布局新能源新材料等转型产业，稳步推进钠离子电池产业化与高性能碳纤维规模化生产。

目前，该公司拥有全球首条1GWh钠离子电芯、Pack及储能集成产线，核心产品“钠电煤矿应急电源”已入选国家能源局重大技术装备名单并获外部订单。高性能碳纤维方面，山西省首个T1000级高性能碳纤维产线已于2025年11月30日投产，将有效带动地方碳纤维产业集群发展。

2025年，华阳股份实现营业收入214.44亿元，归母净利润17.03亿元。同时，公司延续高分红政策，2025年度利润分配分红总额8.55亿元，分红比例达50.11%。自上市以来，公司已累计分配利润158.16亿元，其中现金分红129.31亿元。2024年、2025年，该公司的研发支出分别为9.28亿元、8.57亿元。

无论是煤炭主业的产能释放、智能化升级，还是新兴产业的进一步发展，都离不开充足的资金支持。本期5亿元债券的成功发行有助于稳定公司财务结构、增强抗风险能力，为华阳股份的业务发展提供稳健的资本支撑。