全球AI交易反攻继续，亚太市场延续存储回血行情。

周三早盘，日韩股市集体拉升，韩国股市又涨到熔断。

截至发稿，韩国KOSPI综指涨近6%重返7100点。三星电子涨超5%、SK海力士涨超8%。

韩国交易所启动Sidecar机制，暂停KOSPI程序化买盘。

日本股市高开高走，日经225指数涨超1000点，涨幅扩大至1.52%。铠侠大涨超9%，软银上涨超4.%。

隔夜，美股存储股集体飙涨两位数，科技股的回稳带动亚洲AI、半导体板块买盘回流。

费城半导体指数收涨5.21%，创6月22日以来最大单日涨幅；美光市值重回万亿美元。

闪迪涨超14%，SK海力士涨超13%，西部数据、美光科技涨超12%，希捷科技涨超11%，铠侠ADR涨超17%。

AI交易回归？

昨天，全球AI交易已经发起大反攻。

日韩股市连续两日大涨后，市场信心改善，短线资金持续回补科技股。

据22日韩国交易所的数据，截至上午9时，外国投资者净买入4769亿韩元，推动了指数的上涨；个人和机构分别净卖出2878亿韩元和1889亿韩元。

Kiwoom Securities分析师Han Jiyoung称，虽然现在断定外国投资者已调转方向成为净买家还为时尚早，但他们获利了结并削减韩国敞口的进程有可能已接近尾声。

最近，韩国股市因为“去杠杆”激烈的波动。

昨天，韩国总统李在明要求金融监管机构大胆迅速地采取必要措施，应对单只股票杠杆ETF引发的市场波动。

据韩国金融投资行业消息，韩国交易所近日向主要资产管理公司发布了《关于调整ETF关键词的指导方针》。

核心内容是，对于在指数编制方法中通过特定关键词筛选成分股的ETF，任何关键词调整都必须事先与交易所进行协商。

交易所指出，基于关键词的编制方法往往依赖定性判断，而非定量标准。

“变更用于筛选成分股的关键词可能被视为指数计算标准的变更，根据现行规则，这可能触发退市条件。”

据摩根大通测算，目前杠杆ETF规模已由约500亿美元高点快速收缩至260亿美元，累计缩减约240亿美元。

按照约180亿美元的合理存量测算，当前去化进度已达到约75%，剩余调整空间约25%，显著收敛。

最新数据显示，韩国股民融资余额已降至4月以来最低水平，较6月底峰值缩水超13%。

华尔街发出抄底信号

上个月，韩国股市一度向1万点发起冲击，但随后便急转直下。

在经历了一轮剧烈调整后，眼下华尔街开始发出抄底信号。

花旗维持Kospi指数10000点目标价，称此轮由韩国存储芯片供应商主导的股价回调，更多属于市场整体获利了结驱动的技术性修正，而非基本面恶化的信号。

花旗，隐含涨幅逾50%；摩根士丹利指出多项指标显示，但同步警示波动持续风险。

摩根士丹利分析师称，Kospi正在接近底部，存储短缺的强度没有任何减弱迹象。

大摩估计，第三季度数据中心内存价格较第二季度同类产品环比上涨至少25%，高于大摩自身及第三方机构的此前预测。

大摩指出，此轮存储周期的核心逻辑在于，内存正日益成为AI基础设施建设的主要瓶颈之一，这一结构性约束预计将持续数年。

该行维持对存储板块的积极判断，将近期的回调定性为具有吸引力的买入窗口。

摩根大通也认为，近期芯片股下跌并非长期下跌的开端，而是下一轮上涨的蓄力。

其指出，芯片股的股价与基本面已经出现越来越大的背离，同时技术指标也显示“超卖”，建议夏季增持。

该行还预计，AI驱动下DRAM供需紧张将延续至2028年，Q2财报季将会是下一轮上涨的催化剂。