出品｜搜狐财经

作者｜李文贤

这是一条为全行业正名的视频。

油腻、落后、过时……不知道从何时起，白酒行业被贴上了老登标签，同时入选的还有银行、地产、煤炭这些传统行业。

先说，这顶帽子是怎么扣上来的。其实白酒被叫"老登"，时间点很清楚。这两年资本抱团往大科技、AI上跑，白酒作为传统资产被冷落，板块业绩承压、股价回调，市场情绪先变了脸。

再叠加一个印象：过去白酒的主场是商务宴请，是酒桌、是应酬、是那种"不喝不给面子"的被迫感。年轻人对这套是真的累了。于是"喝白酒"就和"油腻的酒局"被划了等号。

但你仔细想这是资本风向的问题、是消费场景的问题，恰恰不是白酒这个东西本身的问题。是酒局让人反感，不是酒让人反感。把场景的锅甩给品类，这第一步就错了。

再一个，把"某些人喝酒显得油腻"，等同于"白酒这个品类油腻"，是典型的以偏概全。任何品类都有让人不适的消费方式，红酒、精酿、咖啡都不例外。用个别人的姿态定义整个品类，本身就不成立。

其实白酒承担的东西，远比一个热词沉。

白酒行业每年贡献的税收是千亿量级，向上连着高粱、小麦的种植，向下带动酿造、包装、物流、餐饮的就业。在很多产酒的县域，一家酒厂几乎就是当地经济的支柱。这些是实打实的纳税、用工和社会责任，不该被两个字轻易否定。

同时，关于"年轻人不喝了"，别靠感觉，看数据。18-35岁的年轻群体正成为白酒消费的关键力量。中国酒业协会数据显示，其占比已超三成；而 95 后在白酒消费群体中的占比约 18%。所以"年轻人抛弃白酒"，其实是个错觉。他们不是不喝，是喝的方式变了，要低度、要微醺、要悦己，愿意尝试新香型，但不再为酒桌应酬硬喝。这恰恰说明，消费结构在变，行业也确实到了必须转型的阶段，低度化、小容量、新场景，都在推进。

但"需要改革"不等于"失去价值"。一个行业进入调整期，说明它在适应时代，而不是该被时代抛弃。

最后，说说白酒为什么几千年替代不掉。它从来不只是酒——是中国人表达感情的一套语言。高兴要喝，难过也要喝；敬长辈、送朋友、谈成的生意、送别的人，那些说不出口的情分，最后都落在这杯里。李白拿它写诗，苏轼拿它抒怀，我们拿它过日子。上千年的酿造技艺是活的非遗，半部文学史是就着酒写出来的，祭祖婚嫁迎客无酒不成席。白酒是我们自己长出来的味道。一个民族总得有属于自己的那杯酒，替代不了。

我知道，这些事实大家都清楚，道理也都明白，但感觉上还是扭不过来。

最后回到被误解的原点，资本不炒作，不代表白酒的价值不在了，等估值到位，同样有价值投资者入场。更重要的是白酒行业是周期型，1999年以来经历了4轮完整周期，白酒的两次大调整2013年到2015年，2022至今，都精准踩在宏观经济增速放缓的阶段。白酒的谷底，基本就是宏观的谷底。经

济一转，白酒的"精气神"会跟着回来。它跌的是周期，不是价值。等到欢欣鼓舞的那一天，白酒不再是大家口中的老登，而会再次成为我们的好伙伴。