半导体赛道成为资金进击的方向。6月22日至7月6日，半导体主题ETF净流入超700亿元。从近期表现来看，半导体板块走势十分震荡。站在当前时点，后续半导体板块将如何演绎？

资金持续涌入

半导体主题ETF持续“吸金”。据Choice测算，6月22日至7月6日，短短11个交易日，半导体主题ETF净流入719.22亿元。

从资金流入的产品看，科创半导体ETF华夏净流入125.61亿元，半导体设备ETF国泰净流入104.68亿元，半导体设备ETF易方达、半导体设备ETF广发、科创芯片ETF嘉实等净流入均超50亿元。

随着资金涌入，多只半导体主题ETF份额创上市以来新高。截至7月6日，科创半导体ETF华夏份额为213.51亿份，创历史新高。半导体设备ETF国泰份额为246.71亿份，同样创历史新高。

资金涌入叠加净值上涨，多只半导体主题ETF规模较2025年底实现数倍增长。从2025年底至7月6日，半导体设备ETF国泰规模从90.11亿元增至423.16亿元，科创半导体ETF华夏规模从36.77亿元增至250.54亿元，半导体设备ETF易方达规模从16.07亿元增至172.01亿元。

与此同时，近期新发半导体主题ETF密集成立，即将上市交易。7月7日，科创芯片设计ETF招商发布上市交易公告书，将于7月10日上市交易。从持有人结构来看，截至7月3日，机构投资者持有的基金份额占基金总份额的比例为26.74%，该ETF前十名基金份额持有人包括东方财富、国信证券、国泰海通证券等多家机构投资者。

此外，科创芯片设计ETF富国、科创芯片设计ETF永赢均将于7月9日上市。不过，从这两只ETF的持有人结构来看，个人投资者持有的比例均超过98%。

后市如何演绎

在经历前期的高歌猛进后，近期，半导体板块的表现十分震荡。后续半导体板块如何演绎备受市场关注。

从调研情况来看，机构对半导体板块保持较高的关注度。Choice数据显示，截至7月7日，近一个月来，半导体板块的机构调研频次超过900次，位列所有行业第一。

谈及近期半导体板块的震荡调整，嘉实基金基金经理陈俊杰表示，海外半导体板块在大幅上涨后波动加大，虽然产业链调研的积极信号仍在，但在前期上涨之后，市场开始对于利空信号偏敏感，资金面开始再平衡。从基本面来看，在北美云厂商资本开支持续大幅上修、AI商业闭环逐步跑通的背景下，核心算力资产的长期增长逻辑依然坚实。

在中信保诚基金基金经理黄稚看来，当前进入上市公司半年报业绩披露窗口期，市场定价可能从远期题材预期转向盈利落地验证，缺少订单支撑的纯题材类标的估值或存在消化压力，部分资金可能主动向防御方向切换，加剧了板块震荡调整幅度。

平安基金基金经理蔡锐帆表示，半导体国内产业链扩产规划持续上修，资本开支和设备采购需求保持较高景气度，未来两年的需求确定性依然较强。随着产业链持续扩产，设备与材料环节有望充分受益于新增产能建设带来的需求增长，下阶段仍将重点聚焦半导体设备与材料方向。

作者：赵明超