中国二手车AI应用基建第一股。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

据IPO早知道消息，DSC Holdings Ltd.（以下简称"大搜车"）于北京时间2026年6月25日正式以"DSC"为股票代码纳斯达克挂牌上市，成为2026年首家完成在美IPO的中国企业，同时也随之成为“中国二手车AI应用基建第一股”。

大搜车在本次IPO中总计发行 3,000,000 份美国存托股份（ADS），发行价定为每股 ADS 17.00 美元，总发行规模约 5,100 万美元（未计超额配售权），德意志银行、中金公司和华兴担任联席主承销商，承销商另享有至多 450,000 份 ADS的超额配售权。

成立于2013年的大搜车通过以数字化系统、AI 智能体和一体化交易服务，推动中国二手车行业从线下搬到线上、从单体升级为协同、从人工走向 AI 赋能。

大搜车创始人兼CEO姚军红在上市仪式上表示：“大搜车的发展历程是一个为他人解决问题、创造价值的故事。二手车流通是一个非常复杂的行业，参与者众多，且存在许多线下环节。大搜车用数字化和AI智能去改善二手车商的工作流，去消除行业内的交易摩擦，通过为别人创造价值而实现自我价值。大搜车坚持13年的战略没有改变过，也将一直坚持——推动中国二手车行业的数字化和智能化。”

嵌入中国超一半二手车经销商的日常经营流程

每日管理的二手车交易额超过10亿元

作为一家具备交易执行能力的中国二手车行业数字化基建及AI应用平台，大搜车依托其“大风车”数字化产品以及深度嵌入车商工作流的交易服务能力，正在推动中国二手车行业从传统经验驱动，迈向数字化、协同化和AI赋能的新阶段。

纵观大搜车过去13年的发展历程，其坚定执行“先打造数字化地基，再提供交易服务”的清晰战略，即“把数字化产品做成行业默认操作系统，进而在交易服务上实现规模化变现”——首先，大风车通过数字化改造二手车经销商的日常经营流程，大幅提升行业效率；其次，基于数字化解决方案所积累的数据与车商连接能力，大搜车进一步提供包括AI应用在内的刚需交易服务，以提升车商经营效率与盈利能力。

根据灼识咨询的资料，按商家用户数计算，大搜车在中国二手车经销商操作系统市场拥有超过90%市场份额——截至2025年12月31日，2025年中国百强二手车经销商中有66家使用“大风车”系统超过五年、93家使用超过两年。2023年至2025年，大风车的活跃商家员工账号数分别为39.5万、40.5万、40.5万。

截至同日，大搜车平台上还承载了超1万个二手车经销商自组织联盟，4000余名检测师覆盖全国240多个城市，合作的4000多家整车运力可交付至中国所有城市。

更值得一提的是，在数字化的广泛渗透下，大搜车的系统已嵌入中国超过 50% 的二手车经销商日常经营流程，并在任一时间点管理中国超过 50% 的二手车实物库存（以车辆识别码 VIN 识别）。今年 1 月，大搜车系统每日管理的二手车交易额超过 10 亿元人民币。公司为每个经销商记录超过 300 个数据点，覆盖地点、员工、客户和协作者等维度；为每辆车记录超过 70 个数据点，覆盖车辆规格、车况、采购成本、销售价格和库存周转天数等维度。

数字化解决方案与交易服务形成飞轮效应

募集资金将继续深化数字化解决方案和AI能力

整体而言，数字化解决方案与交易服务的结合，使大搜车与二手车经销商之间形成了极为紧密的关系，并推动形成了一个自我强化的业务飞轮——在这一飞轮中，大搜车的数字化基础设施带来高频用户使用、数据洞察及行业级 AI 应用基础设施，而交易服务则带来以交易规模驱动的收入增长、更深层的经营洞察以及更强的用户粘性，进一步反哺并强化数字化基础。

何况，对于二手车经销商而言，切换操作系统的成本极高，往往需重构几乎全部运营流程并放弃大量历史信息。同时，大搜车还通过嵌入式的交易服务，与经销商日常运营深度交织。从这个角度来看，大搜车在二手车经销商行业已建立几乎难以逾越的“护城河”。

在 AI 应用落地及前景方面，大搜车已开始将 AI 智能体应用于二手车经销商的日常经营场景，重点支持采购和销售两类数据驱动特征明显的环节。垂直 AI 智能体不仅需要行业数据，也需要进入真实交易场景，才能在采购、定价、匹配和履约等环节形成持续价值。作为中国二手车行业长期以来的操作系统，大搜车构建汽车流通行业AI 智能体的优势主要来自两方面：一是长期积累的真实、实时、高颗粒度行业数据；二是覆盖检测、交易、交付等环节的执行能力。

同时，大搜车还具备从信息到执行的交易服务能力。围绕汽车经销商工作流，大搜车提供 B2B 交易撮合、二手车检测、物流交付、仓储及其他汽车商户服务。

大搜车表示，本次募资所得资金净额的60%用于强化数字化解决方案并扩展面向汽车经销商的交易服务，20%用于人工智能技术能力的额外投资，其余用于一般公司用途及流动资金。