【导读】多家银行上调个人贵金属交易延期合约保证金比例

中国基金报记者 嘉合

6月22日，中国银行、广发银行、华夏银行同日宣布，上调个人贵金属交易延期合约保证金比例。据悉，这也是本月以来，银行业再度出手对该项业务进行调整。

个人贵金属交易保证金比例最高已至140%

广发银行公告称，该行自2026年6月22日收盘清算时起，黄金延期合约保证金比例由100%调整至140%，白银延期合约保证金比例由100%调整至140%。

据悉，广发银行刚于5月份宣布将黄金延期合约保证金比例由57%调整至100%，白银延期合约保证金比例由60%调整至100%。值得一提的是，广发银行此次将保证金比例上调至140%，也直接刷新了银行业此前的黄金延期保证金最高记录。

广发银行同时公告称，该行已于2022年9月1日起暂停代理上海黄金交易所个人贵金属延期交收合约的开仓交易和现货实盘合约的买入交易。为加强风险管理，保护投资者权益，该行拟于本月底全面停办代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务。

公告称，本次停办代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的品种包括Au99.99、Au100g、Au99.95、PGC30g、Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等。

广发银行表示，有上述合约持仓、现货库存的客户，尽快通过该行手机银行渠道完成自主卖出、平仓及销户操作。

同日，华夏银行公告称，近期贵金属市场波动较大，为有效防范市场风险，顺应市场形势变化，该行拟对代理个人贵金属交易延期合约保证金比例进行调整。

从调整来看，该行自6月22日收盘后，代理的个人贵金属延期交易Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）等保证金比例从35%调整为120%，Ag（T+D）合约的保证金比例从42%调整为120%。

此外，中国银行也公告称，该行拟对代理个人上金所业务的交易保证金比例进行调整。从调整来看，自2026年6月24日收盘清算时起，该行黄金延期合约的保证金比例乘数由666%调整为800%，由此，该行黄金延期合约的客户保证金比例由99.9%调整为120%。

同时，自2026年6月24日收盘清算时起，该行白银延期合约的保证金比例乘数由476%调整为571%，由此，该行白银延期合约的客户保证金比例由99.96%调整为119.91%。

据悉，本月初，工行、农行、建行等国有大行先后上调黄金延期业务保证金比例至120%。

国际黄金价格收复4200美元/盎司关口

今年以来，国际金价波动剧烈。Wind数据显示，今年初，伦敦金从最初的4300美元/盎司附近快速攀升，于月底升至5598.75美元/盎司高位后出现大幅回撤，一度跌至4000美元/盎司附近。截至发稿前，伦敦金报4210.85美元/盎司，回升至4200美元/盎司关键价位。

对于多家商业银行于近期集中上调个人贵金属交易延期合约保证金比例，南开大学金融学教授田利辉认为，此举本质上是提高风险“缓冲垫”，用更高的资金门槛过滤掉抗风险能力薄弱的投机盘，将潜在的穿仓损失隔绝在清算体系之外。

田利辉指出，此举的更深层影响在于，能够加速将杠杆资金被动出清，对本身交易拥挤的多头头寸形成助跌压力。银行用风控手段间接完成了对市场投机情绪的降温，短期冲击显著，中长期则有助于挤出非理性泡沫。

对于黄金后期走势，多数机构认为年内或仍将上行，但上涨空间将会收窄。投行高盛日前将2026年年底的黄金目标价大幅下调至4900美元/盎司，调降幅度高达500美元。

对于下调预期的原因，高盛分析指出，美联储本年度基本无降息可能，机构已将首次降息时间延后至2027年，该货币政策预期将直接降温黄金ETF资金流入热度。

同时，新任美联储主席沃什释放偏鹰派政策信号，超出市场预期，有效缓解了市场对美联储政策独立性的担忧，直接削弱了黄金的传统避险属性。高盛提示风险称，若美联储年内启动加息操作，国际金价存在下探至4400美元/盎司的可能性。

编辑：江右

校对：王玥

制作：小茉

审核：陈墨

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