刚过去的一个周末，黄金市场可谓风起云涌，价格波动剧烈。周五临近收盘时，伦敦现货黄金价格上演了一场惊心动魄的“深V”反弹。金价从日内的最低点4023美元附近一路攀升，最终收盘价飙升至4210美元上方，盘中最高触及4246美元，单日涨幅超过140美元。尽管伦敦现货黄金最终收于每盎司4210.47美元，日内微跌0.22%，但从K线图上那根长长的下影线，便足以窥见尾盘市场力量的激烈博弈。

回顾此轮下跌行情，国际金价自前期高点4872美元一路下行，直至触及4023美元的低点，短期跌幅已然超过17%，不少此前持有多头头寸的投资者损失惨重。正是由于这轮下跌的急剧与残酷，为后续的技术性修复行情积蓄了充足的空间。

相较之下，国内黄金价格的走势则显得更为独立。黄金T D的报价攀升至每克919.5元，单日上涨11.12元，涨幅达1.22%；沪金主力合约收盘于每克921.66元，单日涨幅达到2.3%。各大品牌的足金首饰零售价也随之水涨船高，周大福、周大生报每克1269元，老凤祥为1266元，周生生则为1272元。银行方面，工商银行如意金条报价每克936.38元，建设银行投资金条为933.7元。而黄金回收的基准价亦坚挺在每克910元上方。这些数据直观地反映出，尽管国际金价经历了剧烈震荡，但国内零售端的黄金饰品价格依然坚挺，且较高的工费成本并未因国际金价的“深V”走势而有所回落。

此次“深V”行情背后，市场力量的博弈清晰可见，主要可以归结为两股力量的此消彼长。

支撑金价底部回升的力量主要体现在以下几个方面：首先，地缘政治风险的余温仍存。尽管美伊双方已达成谅解备忘录，但地区冲突的根源并未完全消除，避险情绪尚未消散。这部分持续存在的避险需求，为金价提供了一定的支撑，有效避免了此前那种毫无抵抗的断崖式下跌。其次，技术性超跌后的修复需求。金价从4872美元的峰值跌至4023美元的低谷，跌幅过大导致空头头寸积累了巨额浮盈，在触及特定价位后，部分投资者选择获利了结，同时，抄底的多头资金也伺机入场。这两种力量的交织，将金价从低谷中强力拉升。再次，全球央行的持续购金行为。去美元化的趋势未变，各国央行仍在不断增持黄金储备。实物黄金的持续吸纳，使得金价在跌至关键支撑位时，总有力量前来承接，为金价提供了一个长期的安全垫。

与此同时，压制金价上行的力量同样不容忽视。美国公布的5月份经济数据显示，CPI同比上涨4.2%，非农新增就业17.2万人，均超出市场预期。这表明通胀的粘性依然存在，市场对美联储全年维持高利率的预期更加巩固。芝商所数据显示，12月前加息的概率已超过60%。美债收益率的上行，使得作为无息资产的黄金相对劣势凸显，资金更倾向于流向美元资产。此外，中东地区紧张局势的降温，以及美国暂停对伊朗的军事打击选项，也削弱了纯粹由避险情绪驱动的黄金买盘，金价失去了重要的上涨推力。还有一个现实因素是，当前正值全球实物黄金需求的传统淡季，民间购金意愿有所下降，缺乏实物需求的支撑，短线反弹的持续动能受到限制。

综合以上因素分析，当前黄金市场呈现出一种“超跌提供反弹动能，但基本面高压线未解除，限制了反弹高度”的局面，多空双方势均力敌，短期内难以形成单边走势。

在价格阻力方面，4300美元是首个可见的阻力位，其后是4380美元的第二道阻力。金价在触及4246美元后动能已显减弱。下方支撑位关注4100美元。对应到国内现货金价，震荡区间大致在每克906元至923元之间，其中923元正是沪金主力合约上方的阻力参考。伦敦现货黄金收盘价4210.47美元，处于区间中偏上位置，距离4300美元尚有约90美元空间，但距离下方4100美元也仅有约110美元。这种上下空间均不大的情况，正是市场走向难测的体现。

对于周一开盘的预估区间，4220至4240美元每盎司的范围，技术形态上更倾向于冲高回落。开盘初期可能还会借周末情绪有所上冲，但能否真正站稳4246美元上方，并进一步触及4300美元，则取决于是否有新的催化剂出现。若无新的利好消息，此次反弹更可能被视为超卖修复后的震荡消化，而非趋势反转的信号。

对于计划购买首饰的刚需人群，无论是用于婚嫁还是日常佩戴，在当前追高并非明智之举。每克1269元的首饰金零售价中包含的溢价，并不会因为国际金价的“V”型反弹而减少。建议待周一开盘波动趋于平稳，并密切关注本周美联储的议息会议结果后再分批入手，届时会比在周末情绪最高点时作出更为理性的决策。

对于进行投资金条或杠杆交易的投资者而言，当前的关键在于认识到这并非趋势反转的时点。在金价未能有效站稳4300美元，国内价格未突破923元每克之前，重仓操作极易在震荡行情中遭受双向损失。若金价跌破4100美元/910元每克的支撑位，应果断止损离场，切忌强行加仓。

对于持有旧金并计划变现的投资者，当前每克910元以上的回收基准价，很大程度上依赖于国际金价能维持在4200美元上方。一旦后续回落动能加强，回收价格亦可能迅速下调。因此，若周一开盘时金价冲高至认为合适的位置，建议可考虑分批卖出，锁定部分利润，而不必盲目等待可能无法实现的更高价位。

最后，还有一个非常现实的考量：周一开盘跳空的概率不低。在经历剧烈波动、多空力量胶着的情况下，集合竞价和开盘初期的市场波动往往会比平时更为剧烈。对于持仓的投资者而言，提前设好风控线，比单纯猜测市场方向更为重要。目前市场可见的数据、价格及多空依据大致如此，至于周一市场的实际走向，最终将由成交量来解答。