6月12日，上交所网站显示，长鑫科技集团股份有限公司IPO审核状态变更为注册生效。

作为中国第一、全球第四的DRAM厂商，长鑫科技实现国产存储芯片自主可控的背后，离不开硬核的技术突破、精准的战略布局、高科技的人才储备。那么，长鑫科技在上市前是如何构建股权激励体系的，又是如何用硬科技与“金手铐”留人才、育人才、激励人才？

“公司上市前落地两期员工持股计划，基本实现让全员绑定公司长期发展。”近日，荣正集团董事长郑培敏接受上证报记者采访，从方案设计、实施期数、授予价格、覆盖人群，以及上市后的股权价值，全方位解析了长鑫科技上市前完整的股权激励布局。

值得关注的是，长鑫科技上市前两期员工持股激励计划合计覆盖6760人次（非获授人数，含重复授予），合肥集鑫作为员工持股平台持有50.37亿股，两期激励成本分别为1.05元/股、0.108元/股。如果根据公司预计的2026年上半年净利润，并按照20倍市盈率初步估算，公司市值突破2万亿元，那么上述员工持股市值有望达到1500亿元。

首期员工持股

核心人才全覆盖

从招股书（注册稿）来看，长鑫科技在上市申报前，已完整落地两期常态化员工持股激励计划，通过多批次、分阶段授予，覆盖公司核心管理层、技术研发骨干、生产及业务核心员工，实现核心人才全覆盖、价值深度绑定，为公司技术迭代、产能扩张、市场突破筑牢人才根基。

先看第一期员工持股计划，2020年7月，公司设立合肥集鑫作为直接员工持股平台。由于激励人数较多，公司设立了合肥集鑫零号企业管理合伙企业（有限合伙）和香港集鑫有限公司作为合肥集鑫的有限合伙人用于实施第一期员工持股计划，并进一步在合肥集鑫零号企业管理合伙企业（有限合伙）上层设立了39个合伙企业作为间接员工持股平台，在香港集鑫有限公司上层设立了JixinIL.P.和JixinIIL.P.两个间接员工持股平台（JixinIL.P.和JixinIIL.P.通过Jixin Management Limited持有香港集鑫有限公司的股份），激励对象通过持有上述41个间接员工持股平台份额的方式间接持有公司的股份。

2020年12月4日，公司召开股东会，审议并同意合肥集鑫认购公司4.76亿元注册资本，合肥集鑫通过上述增资取得的公司股份即为公司第一期员工持股计划的激励股份来源。

值得关注的是，第一期员工持股2021年9月正式启动首次授予，是长鑫科技早期核心人才绑定的关键布局。

具体来看，彼时授予价格为1.05元/注册资本。参与对象主要包括，对公司中长期发展战略具有使命感、责任感和认同感的管理人才、业务骨干及核心员工，以及其他对公司有突出贡献的员工。

据统计，截至招股书签署日，上述员工持股累计完成9批次授予，累计覆盖员工3596人次。

“第一期激励计划落地于公司技术攻坚、产能爬坡的关键阶段，定价贴合企业早期发展估值，兼顾普惠性与合理性。覆盖人群贯穿研发、生产、销售、管理全体系，让早期伴随公司攻坚克难的核心员工，全面共享企业成长红利，奠定了团队稳定的核心基础。”郑培敏分析称。

第二期员工持股

放大核心人才价值

第二期员工持股计划始于2023年。

2023年3月2日，公司全体股东以书面一致决议的方式一致同意用公司部分资本公积转增注册资本。其中，大基金二期获得转增注册资本4.96亿元，合肥集鑫获得本次资本公积转增形成的其余注册资本45.61亿元，其他股东未参与转增。合肥集鑫在本次转增中新获得的公司注册资本即为第二期员工持股计划的总额度。

紧接着，公司设立了合肥集鑫肆拾号企业管理合伙企业（有限合伙）作为合肥集鑫的有限合伙人用于实施第二期员工持股计划。由于激励人数较多，公司在合肥集鑫肆拾号企业管理合伙企业（有限合伙）上层设立了合肥集鑫捌拾陆号企业管理合伙企业（有限合伙）和其他45个合伙企业作为间接员工持股平台，并进一步在合肥集鑫捌拾陆号企业管理合伙企业（有限合伙）上层设立了25个合伙企业作为间接员工持股平台，激励对象通过持有上述70个间接员工持股平台份额的方式间接持有公司的股份。

第二期员工持股于2023年6月启动首次授予，适配公司规模化发展、技术加速迭代的新阶段。此次授予价格为0.108元/注册资本，在外界看来是极具诚意的超低激励定价。

第二期参与对象主要包括，高级管理人员；优秀中层管理人员和核心技术人员、技术与业务骨干人员；对集团公司文化和发展战略有强烈认同感的高潜质技术人员等。

据统计，截至招股书签署日，第二期员工持股累计完成7批次授予。

郑培敏告诉记者，第二期激励计划有一项重磅核心安排，即2024年5月公司董事会审议通过，向创始人朱一明授予约15.36亿股长鑫科技股份（占发行前总股本2.5515%），授予价格同样为0.108元/注册资本。

据公告，朱一明自愿作出长期激励承诺，将本次授予股份的50%（对应约7.68亿股），无偿用于未来公司核心员工激励，且激励对象不含自身，全部收益专项用于员工赋能，“这进一步放大了二期激励的价值与格局。”郑培敏说。

整体来看，上市前的两期员工持股激励计划合计覆盖6760人次（非获授人数，含重复授予），基本实现公司核心在岗人才全覆盖，是半导体行业上市前规模最大、覆盖最广的员工激励方案之一。

“长王”上市在即

员工持股价值几何？

作为国产存储芯片绝对龙头，长鑫科技上市后的市值备受市场瞩目。那么，上市前已持股的员工，能从此次IPO盛宴中分多少羹？

“我们基于公司上市前总股本、两期激励授予股份规模，结合市场预期的万亿市值场景，长鑫科技上市前授予的员工持股股权将实现巨额增值。”郑培敏从成本、覆盖面、持续性等方面总结了长鑫科技员工激励计划的三大亮点。

其一，极低成本撬动超高价值。其中，员工一期激励成本仅1.05元/股、二期低至0.108元/股，对比上市后市值对应的每股价值，激励成本几乎可以忽略不计，股权增值空间有望达到百倍级别。

其二，普惠式财富红利。两期鼓励计划授予达6760人次，在未来市值支撑下，核心技术人员、老员工可获得百万级甚至千万级的股权增值收益，即便是中层及核心基层员工，也能收获可观的财富回报。

其三，创始人“让股”放大激励价值。如公司上市后市值突破万亿规模，朱一明无偿出让的约7.68亿股专项员工激励股份，将对应价值超百亿元，并将持续分批赋能后续核心员工，形成长期、可持续的人才激励闭环。

在郑培敏看来，两期员工持股激励计划是“以极致诚意的股权绑定，换长期稳定的团队战斗力”，长鑫科技深谋远虑的人才战略也和盘托出。

对企业而言，这套激励方案彻底打破了半导体行业高端人才流失、团队不稳定的痛点，将员工个人利益与公司技术突破、产能扩张、市值增长深度绑定，有效激发了全员创新活力与奋斗动力，也是公司能够持续追赶国际存储巨头、实现技术自主、扭亏为盈的核心底层支撑。

“长鑫科技的上市前股权激励模式，也为硬科技科创企业提供了范本：真正的长期发展，从来不是企业独自奔跑，而是让每一位核心员工都成为企业成长的合伙人，共享产业红利、共筑国产科技未来。”郑培敏说。

作者：祁豆豆