图源：图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|实习生叶泽瑞、郑琳

编辑|郑琳

2026年6月1日，智享生物（苏州）股份有限公司（以下简称“智享生物”）向港交所主板递交上市申请，东兴证券(香港)为其独家保荐人。

招股书显示，智享生物成立于2018年，是一家以生产为驱动的全生命周期生物制剂CDMO企业，专注于为全球生物技术公司及制药企业提供从工艺开发到商业化生产的一站式服务。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年商业化产品数量计，智享生物在中国生物制剂CDMO行业排名第二；按2025年收入计，该公司在中国治疗性抗体药物领域的生物制剂CDMO企业中排名第三。

智享生物主要业务涵盖工艺开发、分析方法开发及验证、GMP生产、质量管理以及监管事务与CMC支持等环节，服务范围覆盖单克隆抗体、ADC药物、重组蛋白等大分子生物药领域。截至最后实际可行日期，该公司已为超过200家客户提供CDMO服务，累计覆盖400多个项目，涉及200余款药物及候选药物，其中，包括3款已获批上市药物以及20多个处于后期开发阶段的项目。

在产能方面，智享生物已在苏州布局三大生产基地，是国内最大的单体厂房生物制剂CDMO企业之一。该公司建立了覆盖临床前研究、临床阶段生产及商业化生产的完整生产体系，可满足客户不同阶段的研发和生产需求。

在财务方面，智享生物已形成一定收入规模，但尚未实现盈利。2023年、2024年及2025年，该公司的营业收入分别为4.55亿元、4.33亿元及4.84亿元；同期净亏损分别为1.68亿元、2.91亿元及2.15亿元，合计亏损6.74亿元。尽管2025年收入同比增长约11.7%，但该公司仍处于持续亏损状态。

从行业层面来看，全球生物制剂CDMO市场规模由2020年的180亿美元扩大至2025年的318亿美元，期间年复合增长率为12.1%，展望未来，该市场规模预计于2030年将达到635亿美元。此外，从生产端服务能力看，智享生物是中国仅有的两家为三款或以上获批产品提供商业化供应的生物制剂CDMO公司之一。

智享生物目前仍面临持续亏损、客户项目推进不确定性等风险。招股书显示，该公司2023—2025年均录得净亏损，尚未实现盈利。同时，作为CDMO企业，该公司经营业绩与客户研发项目进展高度相关。若客户候选药物临床试验失败、审批受阻或商业化进程不及预期，可能导致项目终止或订单减少，从而影响该公司收入增长。

智享生物此次IPO募集资金净额将主要用于扩大生产设施及产能建设；加强工艺开发及生产技术平台能力；提升研发创新水平；拓展全球客户资源及市场布局；以及用于营运资金及一般企业用途等。

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