贵州茅台在2025年度股东会上就市场最关切的三大议题集中表态，释放出明确信号。

6月11日，茅台集团董事长陈华在股东会上表示，茅台酒价格将"随行就市、相对平稳"，不能出现大起大落，并要求外界对网络流传的价格调整信息"不传谣、不信谣"。这是茅台管理层近期就价格问题最为直接的公开表态，对于持续关注茅台定价走向的投资者而言具有重要参考意义。

陈华有关市值管理的表态，是本次股东会中最具市场指向性的信息之一。他强调公司"高度重视市值管理"，并将经营健康度作为穿越周期的核心依据，同时呼吁股东保持耐心。

与此同时，陈华明确表示公司暂无拆股计划，理由是股东观点"不统一、分化明显"。总经理王莉则就品牌联名问题表态称，茅台最大的资产是品牌和商誉，未来品牌联名将"非常谨慎"，此前与瑞幸合作推出酱香拿铁的模式短期内料难复制。

价格管理：承诺平稳，严控信息外泄

陈华在股东会上就茅台酒价格问题的表态措辞审慎而明确。

他表示，公司将坚持"供需适配、量价平衡"的原则，价格调整方向以"随行就市、相对平稳"为基调，明确反对大起大落。

值得关注的是，陈华特别提及，茅台酒价格调整目前受到社会高度关注，公司对相关信息"高度保密"，并点名批评网络上流传的各类价格信息，呼吁各方"不传谣、不信谣"。这一表态意味着，茅台管理层已将价格信息管控纳入重要议程，外部市场对价格走势的猜测与炒作或将面临更强的信息壁垒。

拆股问题：股东分歧明显，暂不推进

针对市场长期讨论的拆股议题，陈华给出了明确的否定答案。他表示，综合研判后，公司目前暂无拆股计划，主要原因在于股东观点"不统一、分化明显"。

本次股东会吸引了来自全国逾千名股东、机构投资者与分析师齐聚茅台镇，拆股问题是到场投资者关注的焦点之一。管理层此番表态，短期内为该议题画上句号，但也表明公司并未完全关闭未来讨论的空间。

品牌联名：回归审慎，强调商誉保护

在品牌策略方面，王莉对股东提出的联名合作问题作出回应。她将这一问题定性为"品牌管理与年轻化"的核心命题，并强调茅台最大的资产是品牌和商誉，因此未来在品牌联名方面将"非常谨慎"。

这一表态意味着，茅台与瑞幸联名推出酱香拿铁的营销路径，在短期内难以成为常态化策略。对于此前寄望于茅台通过跨界联名持续拓展年轻消费群体的市场预期，此番表态构成一定程度的修正。

股东会晚宴为何无茅台？茅台：必须谨言慎行

股东会前夕的一个细节同样引发关注。据澎湃新闻报道，在6月10日晚间为参会投资者准备的欢迎晚宴上，茅台不仅未提供任何酒品，去年曾引发热议的茅台生态农业旗下蓝莓复合果汁也被替换，仅供应可乐、雪碧、橙汁等常见饮料。

对此，王莉在股东会上回应称，无论是去年的蓝莓汁还是今年的可乐，均在网络上引发热议，"这充分表明，茅台各项工作中的任何一个细节安排，都会受到社会各界的高度关注。"她表示，茅台作为备受瞩目的上市公司，必须谨言慎行，持续提升合规运行水平。

王莉进一步介绍，近三年来茅台系统梳理了23个领域的制度地图，横向覆盖企业运营各板块，纵向贯通管理层至车间班组，以确保每项工作均有据可依。她强调，股东大会属于正式工作会议，相关接待安排须严格遵循制度标准，并邀请股东以消费者身份参与茅友嘉年华等市场推广活动，以体验公司产品与服务。

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