其中，微元合成成为5月投融资事件的绝对焦点，不仅拿下当月最大单笔融资，更创下2026年美妆相关领域的单笔融资纪录。

天眼查信息显示，微元合成宣布完成15亿元新一轮融资。本轮融资由股权融资与长期银行贷款共同构成，股权融资部分由张其宾、谭瑞清及兴银投资参与，长期银行贷款则由兴业银行北京分行提供支持。资金将主要用于并购豫鑫生物，以及推动多项大宗生物基产品的规模化量产。

▲图源：天眼查

值得关注的是，2022年至今，微元合成已累计完成7轮融资，其中6轮为亿元级别，总融资金额超26亿元。如此密集且高额的融资背后，是资本对合成生物这一产业趋势的坚定押注。

除微元合成外，5月另一家合成生物企业和晨生物也获得资本青睐。

合肥和晨生物科技有限公司宣布完成超亿元人民币A轮融资，投资方包括安徽省创投、长兴基金、国元股权、见素资本及产业方视科新材，熙桥资本担任本次交易的财务顾问。

▲图源：天眼查

据悉，本轮融资将重点用于公司规模化生产基地建设，同时引入AI技术赋能，进一步完善合成生物学与精准化学融合技术平台，加速生物制造的研发与产业化进程。

以再生材料为核心技术的生物科技公司北京焕星科技有限公司也在5月完成战略融资，投资方为通鼎集团。焕星科技成立于2023年，专注可吸收高分子材料研发，布局医美填充、可吸收缝合线及可吸收高分子原料三大业务板块，依托自主微球制备工艺推动下游应用落地。

这三起上游融资虽代表不同技术路径，却共同指向同一行业趋势：合成生物学已从美妆行业的配套环节，升级为决定行业核心竞争力的关键领域。资本对上游硬科技的持续追捧，将加速推动美妆行业底层技术的革新与升级。

02

下游品牌端受资本青睐

垂直细分赛道跑出隐形冠军

与上游科技企业的火热形成鲜明对比，下游品牌端的融资数量虽不多，但质量显著提升，资本更聚焦于具备差异化竞争力的细分赛道头部玩家。

本月获得融资的四个品牌——馥郁满铺、GREENLAB绿所、Orebella和RUKA，虽所处赛道不同，却有一个共同特征，在细分市场中位居品类前列，并建立了难以复制的品牌心智。

情绪护肤品牌馥郁满铺获得颖通控股近亿元B轮融资，是本月品牌端最受关注的事件。

▲图源：天猫旗舰店

据悉，馥郁满铺母公司杭州白昼与梦生物科技有限公司完成B轮融资，独家投资方为颖通控股。公开资料显示，馥郁满铺成立于2014年，专注芳疗功效护肤，产品线覆盖精粹水、精华油、卸妆油膏、精华乳、洁颜蜜、面霜、面膜等多个品类。

▲图源：天眼查

根据天眼查信息，馥郁满铺此前已完成三轮融资，分别为2023年的天使轮、2024年的Pre-A轮、2025年的A轮，投资方包括凯辉基金、挑战者创投等多家知名投资机构。

男士美妆品牌GREENLAB绿所获宝顶创投千万级战略投资，同样印证了垂直细分赛道的价值。与传统男士品牌主打基础清洁控油不同，GREENLAB绿所精准聚焦“精致懒”年轻男性用户，其核心单品原初修颜乳定位介于传统粉底液与素颜霜之间，主打徒手上妆、自然轻薄、可直接用洗面奶洗净，大幅降低了男性用户进入美妆消费的门槛。

▲图源：网络

值得关注的是，这是GREENLAB绿所在2025年完成Pre-A轮融资后，时隔半年左右再次获得外部资本加注。

海外市场的两起融资也遵循相似逻辑。清洁香氛品牌Orebella专注于将纯净、纯素且无酒精的香水配方与护肤级成分深度融合，精准契合当下消费者对“香氛护肤化”的需求。英国DTC护发品牌RUKA则聚焦非洲发质人群的护发需求，这一细分群体长期被传统护发品牌忽视，却存在旺盛需求。RUKA通过DTC模式直接触达目标用户，建立了强大的品牌忠诚度；汉高旗下风投机构领投RUKA，也反映出国际巨头正积极布局此前被忽略的高潜力细分赛道。

▲图源：官网

这四个获得融资的品牌虽身处不同赛道，却均走出了差异化发展路径。它们未陷入同质化流量竞争，而是通过精准的用户定位与独特的产品价值，在细分市场建立起稳固竞争优势。这种健康的增长模式，正是当下资本最看重的特质。

03

资本逻辑发生根本性转变

美妆行业进入 "价值为王" 时代

5月融资数据呈现的分化格局，并非短期市场波动，而是美妆行业发展至新阶段的必然结果。

过去，美妆行业增长主要由流量红利驱动，资本投资核心逻辑聚焦流量获取能力与爆款打造速度，只要能快速起量，即便缺乏核心技术与稳定盈利能力，也能获得高额融资。这种模式催生了一批网红品牌，却也导致行业陷入同质化竞争与价格战泥潭。

随着流量成本持续攀升与消费者日益理性，流量驱动模式已走到尽头。资本不再为短期销售额增长买单，转而真正关注企业的长期价值创造能力。

这种价值主要体现在两方面，一是技术价值，即企业拥有的核心技术壁垒，能构建竞争对手难以逾越的护城河；二是品牌价值，即企业在消费者心中建立的独特心智，可带来持续复购与溢价能力。

资本逻辑的这一深刻转变，正推动美妆行业从野蛮生长的初级阶段，迈向高质量发展的成熟阶段。行业竞争焦点已从营销端的流量争夺，全面转向上游技术创新与下游品牌建设。单纯依赖营销、缺乏核心竞争力的品牌将逐渐被市场淘汰，而真正具备技术实力与品牌价值的企业，将获得更多资源与发展机会。

对行业从业者而言，这是一个充满挑战与机遇的时代。流量红利的消失意味着捷径不再存在，却也让市场竞争回归商业本质。美妆行业的资本洗牌远未结束，唯有真正创造价值的企业，才能在这场漫长竞赛中笑到最后。

作者/ 张颂琰