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银行间债券市场简介:

银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司、银行间市场清算所股份有限公司，包括商业银行、农村信用联社、证券公司、保险公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。其特点是以机构投资者为主、交易规模大、品种丰富，支持现券买卖、回购等多种交易方式。银行间债券市场已成为我国债券市场的主体部分。

非金融企业债务融资工具定义:

非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。

非金融企业债务融资工具品种介绍

（向上全部产品）

短期融资券（CP）

中期票据（MTN）

超短期融资券（SCP）

定向债务融资工具（PPN）

资产支持票据（ABN）

资产支持商业票据（ABCP）

资产担保债务融资工具（CB）

外国政府类机构和国际开发机构债券（RB）

短期融资券（CP）

1.定义：

指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。

2.特点：

发行期限较短，主要用于满足企业短期资金周转需求，融资成本相对较低，发行程序相对较为简便。

3.发行条件：

a.期限在1年内；

b.应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级；

c.具体业务参考《短期融资券业务指引》（交易商协会公告〔2009〕第14号、〔2020〕15号）。

4.适用场景：

适合资金需求周期较短、信用状况良好的企业。

中期票据（MTN）

1.定义：

指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限（通常为3年或5年）还本付息的债务融资工具。

2.特点：

期限较长，适合企业用于中长期项目投资或资金规划，发行规模较大，融资成本相对稳定。

3.发行条件：

a.应披露企业主体信用评级和当期中期票据的债项评级；

b.具体业务参考《中期票据业务指引》（交易商协会公告〔2009〕第14号、〔2020〕15号）。

4.适用场景：

适用于有中长期资金需求、信用资质较好的大型企业。

超短期融资券（SCP）

1.定义：

是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在270天以内还本付息的债务融资工具。

2.特点：

发行期限短，发行效率高，资金到账快，融资成本较低，是企业短期资金周转的重要工具。

3.发行条件：

a.期限在270天以内；

b.应披露企业主体信用评级；

c.具体业务参考《超短期融资券业务指引》（交易商协会公告〔2010〕22号、〔2020〕15号）。

4.适用场景：

适合资金需求紧急、信用资质优良的企业，常用于补充流动资金。

定向债务融资工具（PPN）

1.定义：

指非金融企业向银行间市场专项机构投资人和特定机构投资人（如有）发行、并在定向发行文件约定的定向投资人之间流通转让的债务融资工具。

2.发行条件：

a.采用非公开发行，面向银行间债券市场专项机构投资人或特定机构投资人发行，只在专项机构投资人和特定机构投资人范围内流通转让；

b.定向发行非金融企业债务融资工具时，企业和主承销商应当在报送注册文件前确定定向投资人范围。企业和主承销商可遴选增加定向投资人；

c.具体业务参考《非金融企业债务融资工具定向发行注册工作规程（2020版）》（交易商协会公告〔2020〕16号）、《关于投资人参与定向债务融资工具业务有关事项的通知》（中市协发〔2017〕111号）。

3.适用场景：

发行方式灵活，信息披露要求相对较低，适用于对资金用途和信息披露有特殊需求的企业。

资产支持票据（ABN）

1.定义：

指非金融企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。

2.发行条件：

a.基础资产为符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合；

b.基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制；

c.公开发行资产支持票据，应聘请具有评级资质的信用评级机构对资产支持票据进行信用评级；

d.采用分层结构发行资产支持票据的，其最低档次票据可不进行信用评级；

e.具体业务参考《资产支持票据指引》（交易商协会公告〔2017〕27号）。

资产支持商业票据（ABCP）

定义：

指非金融企业为实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益的证券化融资工具。

资产担保债务融资工具（CB）

定义：

指发行人为实现融资目的，以资产或资产池提供担保，可约定由发行人或资产所产生的现金流作为收益支持，按约定以还本付息等方式支付收益的结构化融资工具。

外国政府类机构和国际开发机构债券（RB）

定义：

指外国政府类机构和国际开发机构在银行间市场发行、按约定还本付息的债券。外国政府类机构包括主权国家中央政府、地方政府及具有政府职能的机构等。国际开发机构是指进行开发性贷款和投资的多边、双边及地区国际开发性金融机构。

来源：中国人民银行