连年下滑之后，国内葡萄酒企业的反思变得更加务实。5月24日，张裕（000869.SZ）公布了最新业绩会实录，董事长周洪江给自己在内的张裕管理层去年表现打了“不及格”。同时，张裕管理层回应了国内葡萄酒市场面临的困境，认为今年市场情况有变化，但全年好转概率偏低，仍需要时间调整。

2025年葡萄酒行业表现都不理想，作为头部企业张裕也未能“幸免”。2025年张裕实现收入29.9亿元，同比下降8.8%，归母净利润为7129万元，同比下滑了76.6%。

业绩会上，周洪江对于2025年的表现用不及格来自评，并表示2025年的答卷“我们自己也不满意”。

不过记者注意到，在整个葡萄酒行业持续深度调整的背景下，张裕的业绩下滑并非孤例，而是全行业下行的缩影。从行业数据看，2025年，国产葡萄酒规模以上企业产量为9.7万千升，同比下降17.1%。国产与进口葡萄酒每日打开的瓶数，从上一年的104万瓶降到了84万瓶。

张裕总经理孙健在业绩会上表示，国内葡萄酒消费迟迟未能触底反弹，一方面来自于消费人群的变化，公务消费的消失、商务消费降档降频，而大众消费受经济影响同步回落，此外葡萄酒消费场景与习惯仍处于初级阶段；另一方面，创新业务的增长难以弥补传统业务的下降。

“去年创新业务只占总营收的3%。”孙健表示，在传统业务总体下行的趋势下，公司的创新业务没有起到足够的支撑弥补作用。因此在孙健看来，在当前的大环境下，2026年国内葡萄酒行业将持续承压，好转概率偏低。

记者注意到，今年张裕把业绩复苏的希望放在了创新业务上。今年成都春糖期间，张裕就推出了多款新品，包括半甜型的白葡萄酒“长尾猫”、针对烧烤场景的“多名利”烧烤葡萄酒、饮品逻辑的“熊司令”果汁葡萄酒，以及年轻化的小瓶解百纳等，并请来热门艺人于适担任品牌代言人。

在外界看来，这一系列新品和传统葡萄酒产品有较大差异。对此，业绩会上孙健解释称，过去葡萄酒传统业务面临的局面如同“在黄浦江里逆水行舟”，即便拼尽全身力气，也难以抵挡大势。因此张裕希望加码创新业务，实现顺江而下，力争把创新业务的比例从3%提升到10%、20%甚至50%。

值得注意的是，白葡萄酒、潮饮葡萄酒热也是葡萄酒行业在2025年出现的新变化。

在近期举行的中国酒业协会第六届理事会第八次（扩大）会议上，中国酒业协会理事长宋书玉表示，虽然2025年葡萄酒行业仍处于底部周期中，产量和销售收入在下降，但利润亏损幅度实现大幅收窄，产业也呈现出明显的转型信号：一方面是品类结构打破单一格局，白葡萄酒、起泡酒有望成为增长主力；另一方面是葡萄酒消费回归大众本质，加上渠道的多元化也触达更广泛的消费群体。

此前业内知名酒商ASC精品酒业董事长兼首席执行官沈品同认为，中国所经历的并非对葡萄酒兴趣的崩塌，而是葡萄酒购买、消费与价值认知的结构性转变。当下的问题是，传统需求消退的速度远快于新需求成长的速度，整个行业在结构上并未为这种断档做好准备。中国酒业协会葡萄酒分会秘书长火兴三也认为，不是年轻人不爱葡萄酒、而是市场需要更懂年轻人的葡萄酒。

据介绍，张裕半甜白葡萄酒新品自2025年8月上市后，目前销售额已突破9000万元。周洪江在现场交流时表示，如果三年前就启动相关项目，估计到今天会起到足够大的托起效应，可能去年业绩就不会那么难堪。因此，今年张裕将重点瞄准全国35万家河鲜、海鲜餐馆，还将加快在烧烤店、零食店等新渠道的布局。

不过记者在市场走访中了解到，目前葡萄酒面对的竞争对手不仅仅是同行，潮饮、低度化、新场景也是当前啤酒企业和饮料企业重点布局的方向，其成本和售价比葡萄酒更低。葡萄酒的轻饮化和潮饮化能否取得突破，还有待进一步观察。

(本文来自第一财经)