本报（chinatimes.net.cn）记者卢晓 北京报道

“当我坐下来准备这篇演讲，和产业链上下游的朋友们一轮又一轮地深聊之后，我感受到的，是一种弥漫在整个行业里的、奇特的集体情绪——亢奋，焦虑。竟然同时存在，同等强烈。”5月8日，紫光股份董事长、新华三集团总裁兼首席执行官于英涛在NAVIGATE 2026领航者峰会的主旨演讲中这样说。

亢奋在于，龙虾等智能体的火热让AI时代产生巨大的基建需求，带动Token经济站上风口，也为新华三的“卖铲”赛道带来高速增长；焦虑则在于，内存短缺、算力硬件成本飙升等因素为AI行业带来的不确定性，而Token经济的性价比，则成为那个关键破局点。

不要仅盯一张牌

在亢奋与焦虑交织的AI十字路口，新华三打算怎么办？

于英涛当天在主旨演讲中指出，AI行业当前面临三大不可回避的命题：Token经济下的范式转移、AI自主的结构性矛盾和AI性能瓶颈的系统性陷阱，而新华三将以Token为衡量标尺，为客户提供最优性价比方案，以及做无缝连接的“同花顺”，而不只是“单张大牌”等思路。

在Token最优性价比这个方向，持续上涨的硬件成本，是AI基建目前面临的主要阻碍之一。

多位业内人士在跟《华夏时报》记者交流时都认为，结构性失衡带来的存储芯片价格飞涨，直接推高了AI服务器和算力服务的成本，芯片厂商将更多的先进产能转向高毛利的高带宽内存（HBM），导致通用型内存模块供应受限，推动全品类内存价格普涨。

AI硬件的“通胀时代”已经到来。

高盛去年第四季度调研数据就显示，搭载最新架构的AI训练服务器均价已达到35万至45万美元，同比上涨28%。有业内人士告诉本报记者，虽然AI服务器的单价高、利润空间大，但它需要同时搭载DDR5和HBM这两种持续涨价的高端存储，厂商很难完全消化存储价格飙升的冲击。需要提及的是，自2025年底以来，AI服务器需要搭载的CPU芯片也在持续涨价。

面对硬件成本的持续上涨，新华三打算通过系统协同作战，来抵消硬件的成本波动。“Token性价比不是一张卡决定的，也不是由某个单一能力决定的，而是要靠算、网、存、云、安、维六个维度的深度协同，才能做到最好。”于英涛说。

《华夏时报》记者从新华三方面了解到，当天其发布了覆盖计算、网络、存储、云、安全、运维六大维度的系列新品，其中包括面向万亿参数大模型训练的UniPoD S80000全系列超节点，覆盖从32卡到1024卡的全系列产品，单柜最高128卡高密部署，并提供从1024卡到16384卡的弹性扩展能力，通过软硬协同深度优化，训练性能提升70%，推理性能提升3倍。

于英涛当天还直言，“简单地只盯住动力引擎，是偏执的误导”。他举例称，“万卡集群中，网络拥塞导致的算力损耗高达30%以上；数据IO瓶颈导致GPU空等时间占比40%以上；安全事件、维保故障、调度失误导致的训练中断，平均恢复时间以天来计算。”

AI“卖铲人”进入下半场

新华三所处的赛道，正是AI淘金热中最具确定性的“卖铲人”生意：不赌某个大模型能否成功，而是为所有玩家提供算力、网络等刚需基础设施。

这是一个天花板极高的市场。于英涛在演讲中称：按照当前全球已规划的数据中心建设量，包含电力基础设施、服务器、网络、存储、运维，总账单直奔7万亿美元，接近英国、日本GDP之和，是人类历史上对单一技术方向最大规模的集体押注。

Token经济的火热，也让新华三这家老牌ICT公司业绩快速增长。2025年，新华三营收约760亿元，同比增长约38%，净利润增长12.3%至31.51亿元，当年整体毛利率为14.59%。

今年5月，它还迎来成立十周年的关键节点。

2016年5月，紫光股份以约166.6亿元价格从惠普分拆出的HPE手中收购了华三公司51%的股权，公司正式更名为"新华三集团有限公司"。这家脱胎于华为和美国3Com公司，曾由惠普全资持有的ICT老牌公司，目前正在甩掉最后的外资包袱。去年11月，紫光股份宣布：其全资子公司紫光国际联合宁波甬宁、合肥华芯等中方投资机构，分步受让HPE持有的新华三剩余19%全部股权，交易价格统一为每股735.99美元。

需要提及的是，新华三在面临AI高增长的同时，也面临着激烈的竞争。以AI服务器这个算力基础设施的核心载体为例，IDC数据显示，2025上半年中国AI服务器市场规模达到160亿美元，同比增长超过一倍。其中浪潮、新华三、联想位居前三，占据了近一半的市场份额，IDC预计，到2029年，中国AI服务器市场规模将超过1400亿美元。

在硬件成本持续高涨的背景下，比拼Token经济的效率显然也成为各家AI基建厂商的竞争关键。

智参智库特聘专家袁博对《华夏时报》记者表示，AI时代竞争的核心是“Token经济”，Token消耗量就是AI时代的GDP的体现，它衡量的是数字劳动力的生产效率，标志着实际最终用户购买的AI资源的价值。“未来，单纯卖裸金属、卖虚拟机、卖存储的利润会被压薄，沦为低毛利的基础设施，衡量厂商竞争力的核心指标，不是算力规模，而是‘每瓦特产出的Token量’（成本效率）和‘Token生态的繁荣度’”。