周二（5月5日），黄金（XAU/USD）小幅走高，但随着中东局势再度升级，市场对“更长时间维持高利率”的预期升温，金价上行空间仍受到限制。中东紧张局势持续引发能源驱动型通胀担忧。

截至发稿，现货黄金交投于4580美元附近，此前金价在周一一度跌至4500美元附近，触及五周低点后出现反弹。

据报道，周一海湾地区再度发生袭击事件，使美国与伊朗之间脆弱的停火协议濒临破裂。与此同时，双方均加大力度，试图强化对霍尔木兹海峡的控制。报道称，伊朗袭击了阿联酋的石油基础设施；美国总统特朗普则表示，美军在霍尔木兹海峡附近击落了7艘伊朗小型船只。

特朗普警告称，如果伊朗袭击美国船只，将被“从地球表面抹去”。与此同时，美军正推进其“自由计划”（Project Freedom），旨在引导受困船只离开该水道。

分析人士指出，近期金价在大幅回落后出现一定低位买盘，同时油价回落也为黄金提供了部分支撑。

American Gold Exchange市场分析师Jim Wyckoff表示：“在近期抛售之后，我们看到一些逢低买盘出现，油价走软也在提供支撑。市场将继续关注地缘政治消息面，但焦点可能会稍微转向经济数据。”

不过，他同时补充称：“黄金多头需要一个重大的基本面催化因素，才能重新站稳脚跟。”

与此同时，City Index市场分析师Fawad Razaqzada认为，避险需求依然存在，但其影响力已经有所减弱，因为黄金正越来越多地被市场视为一种风险敏感型资产。

他表示：“尽管如此，对冲通胀的需求，加上各国央行持续买入黄金，迄今仍帮助金价避免出现更深幅度下跌。”

能源通胀担忧升温，美联储鹰派预期增强

随着霍尔木兹海峡周边紧张局势加剧，且直接谈判仍然有限，冲突短期内几乎没有缓和迹象。新一轮袭击加剧了市场对全球通胀的担忧，因供应中断风险使能源市场持续计入地缘政治风险溢价。

在这一背景下，包括美联储在内的主要央行预计将继续维持鹰派立场，以遏制仍高于美联储2%目标的通胀。尽管黄金通常被视为通胀对冲工具，但较高利率会削弱黄金吸引力，因为有收益资产相对更具吸引力。

交易员目前预计美联储将推迟降息，同时加大对加息可能性的押注。CME FedWatch工具显示，市场预计12月会议加息的概率已从一周前接近零升至约27%。

短期来看，黄金预计仍将偏向下行，因美国国债收益率维持高位、美元保持强势，继续对这一无息资产构成压力。

美国经济数据表现温和，市场聚焦非农报告

数据方面，美国3月JOLTS职位空缺降至686.6万个，略高于市场预期的683万个，但低于2月的692.2万个。

与此同时，美国4月ISM服务业PMI从前一个月的54.0小幅降至53.6，略低于市场预期的53.7。

展望后市，交易员将密切关注美伊冲突的进一步进展，同时聚焦即将公布的美国经济数据，其中包括职位空缺数据、ADP就业报告，以及周五公布的4月非农就业报告。这些数据将成为市场判断美联储利率路径的重要依据，也可能决定黄金短线能否摆脱当前偏弱走势。

技术分析：50日和100日均线下方，黄金偏空格局延续

（图源：FXStreet）

财经网站FXStreet指出，从日线图来看，XAU/USD短线仍维持偏空倾向，因金价继续受制于100日简单移动平均线（SMA）和50日SMA下方。

目前金价仍交投于200日SMA上方，暗示中长期上行趋势尚未被完全破坏。不过，移动平均收敛/发散指标（MACD）处于负值区间，相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，显示温和看空动能。只要上方均线继续限制反弹，风险仍偏向下行。

下行方面，初步支撑位关注周一低点及4500美元附近的水平支撑位；更关键的需求区域位于200日SMA附近，约4293美元。

上行方面，若金价要实现持续反弹，首先需要突破4766美元附近的100日SMA，随后挑战4808美元附近的50日SMA。若进一步突破，则可能打开上探5000美元心理关口的空间。

来源：FX168全球投资