4月10日，集泰股份（002909）发布年报， 公司2025年实现营业收入10.86亿元，同比下降15.50%；总销量达9.95万吨，同比下降11.90%；归母净利润为-2772.93万元，同比减少243.82%；归母扣非净利润为-3995.37万元；基本每股收益为-0.07元。值得注意的是， 这也是集泰股份自2017年上市以来的首次年度亏损。

集泰股份表示， 业绩下滑主要由于公司在推进战略转型与产能升级的过程中，受到建筑工程、集装箱等传统主业承压的影响，营业收入有所下降；同时综合部分产线效益情况、寿命情况等因素，公司出于严谨性计提了资产减值。尽管公司在家装、新能源车等重点开拓业务增长显著，但传统主业仍受到下游海运集装箱制造和建筑工程市场周期性波动的影响。其中，海运集装箱制造市场受全球贸易与集装箱行业周期性原因影响而放缓；建筑工程市场业务则受工程项目开工不足与终端需求释放不足等因素制约。

细分市场来看，尽管传统工程胶需求有所下滑，但公司深化渠道下沉，积极聚焦规模大、增长快、品牌集中度低的存量家装市场， 推动家装用胶销售收入达1.150亿元，同比增长32.54%；工业用胶方面，虽然集装箱板块受周期波动影响导致市场需求不足，但公司凭借在汽车/电动车、新能源领域的强劲开拓，推动新能源汽车、两轮电动车、储能等产品实现高速增长；海外市场方面，公司持续发力国际化拓展，亮相第137届广交会和东盟建博会等外贸展会、邀请越南经销商团队参访交流，依托本地化、专业化的服务团队，公司在外贸领域实现销售收入2951.79万元，同比下降0.85%。

2025年，公司有序推进重大项目与市场布局，从化高端新材料智造基地盛大开工、天河科创中心全面封顶、广州集天正式揭牌、募投项目与改扩建工程稳步推进，新能源领域产能持续释放；从化应用研究实验室正式启用，液冷、固态电池等研发项目有序展开。各项举措协同发力，为公司高质量发展筑牢根基、积蓄动能。2026年，公司将坚持稳健经营传统业务，夯实发展根基，同时积极把握新能源下游市场快速扩容的战略机遇，继续着力拓展新能源用胶等工业类用胶市场，通过技术迭代与市场拓展，提升第二增长曲线业务规模占比，增强对周期性波动的抵御能力，推动公司整体经营业绩修复与改善。

公司工业类用胶广泛应用于集装箱、汽车/电动车、新能源、电子、交通等领域。2025年，受海运集装箱制造行业周期性放缓等因素影响，公司工业类用胶销售收入为2.181亿元，同比下降18.04%，其中集装箱领域销售收入为9583.9万元，同比下降37.62%；与此同时，战略转型下的高增长业务表现突出，在汽车/电动车领域，受益于新能源车辆行业对安全性、轻量化的要求日益提高， 公司新能源汽车用胶增速显著，销售收入达2438.93万元，同比增幅达72.98%，在新能源汽车领域，公司重点配套电池防火、自动驾驶、轻量化相关企业，已在部分头部车企、宁波均胜等汽车零部件厂商、厦门新能安等电池企业顺利推广； 新能源业务领域，储能业务增长强劲，实现销售收入1162.94万元，同比增速177.40%，推出水性气凝胶保温涂料，形成胶漆一体化导热保温方案，获得诸多客户认可；电子领域，公司逆变器业务配合行业铜线改铝线趋势，为客户定制产品升级配套方案，已与安特源等客户达成合作； 交通领域，公司低空飞行器领域，为eVTOL推出胶漆一体化材料防护矩阵，提供从电芯到机身的全链条解决方案，相关方案已通过部分客户验证并实现小批量供应，2026年公司将持续深化上述领域的技术迭代与市场拓展，提升第二增长曲线业务占比。

受到下游海运集装箱制造需求周期性波动影响，公司全年涂料产品实现销售收入2.786亿元，同比下降20.72%。公司始终紧贴市场脉搏，持续投入研发创新，针对不同领域需求推出多元化涂料解决方案。在消费电子领域，公司推出的 UV肤感涂料凭借优异的耐磨、耐刮擦性能在3C细分领域实现快速增长，2025年，3C涂料销售收入同比增长34.46%；在交通、工程机械等领域，推出无溶剂、绿色环保的天冬聚脲涂料，凭借“超耐候、快固化、免烘烤”的显著特点，成功入选广州市发改委评定的《广州市2025年度轨道交通自主化创新产品》名录；在集装箱领域，公司顺应“水改粉”趋势积极推广粉末涂料，已入围中集集团粉末涂料试用供应商。 未来，公司将在国家重点石化项目、金属制品、大型钢结构、市政桥梁管道等领域加大市场资源投入，在高端涂料市场持续发力，同时积极把握新能源下游市场快速扩容的战略机遇，提升第二增长曲线业务规模占比。

根据年报， 集泰股份现有涂料产能5.5万吨/年，产能利用率为61.22%，在建产能10.6万吨/年，其中10万吨水性涂料，6000吨粉末涂料。2025年，实现涂料产量33,828.62吨，销量34,630.89吨；报告期内的涂料售价上升，主要系产品销售结构变动。

集泰股份表示，2026年，公司将从市场和人才管理、研发、产能及成本控制等多个方面持续深化改革，继续坚持创新驱动与绿色发展双轮驱动，以技术突破抢占市场先机，以管理优化提升运营效率。 水性涂料业务将开拓重防腐、轨道交通、3C电子、金属制品等高端市场，依托绿色产品认证优势，进一步提升高附加值产品占比。（涂界）