A股上市最早的老股，拉响退市警报。

*ST国华触及市值退市警戒线

4月8日，*ST国华（000004）开盘跌停，盘中该股一度直线拉升，最高价逼近涨停板。截至收盘，该股下跌4.85%，最新收盘价为3.53元/股，创近17年来新低，A股市值回落至4.67亿元。

4月7日晚，*ST国华发布公告称，公司股票当日收盘价为3.71元/股，对应总市值4.91亿元，首次出现总市值低于5亿元的情况。公告指出，若公司股票连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元，将被深交所终止上市，且不进入退市整理期。

此外，公司预计2025年度扣非净利润为负值且扣除后营业收入低于3亿元，可能同时触及财务类终止上市情形。

据2025年半年报，*ST国华核心业务属于网络安全领域，专注于移动应用安全工具、服务和解决方案，以及以移动安全为核心驱动的安全集成业务。*ST国华于1990年12月1日在深交所试营业首日挂牌，为A股市场 “元老级” 上市公司之一。

*ST国华最早简称“深安达Ａ”，自上市以来，由于主业变更或经营业绩连亏等因素，公司变更简称多达10次以上。

交易类退市渐成主流

近些年来，A股退市制度不断完善。2018年和2024年先后实施的退市新规，明确了重大违法退市标准，细化了退市情形，推动了退市制度的严格执行。新“国九条”进一步强化退市执行力度，提高退市标准，加速低质企业出清。

在退市新规的威力下，多元化退市指标落地见效，A股市场生态发生深刻变化。根据交易所目前规定，退市包括强制终止上市（简称“强制退市”）和主动终止上市。其中，强制退市分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市等几种情形。这里面，交易类强制退市又分为面值退市、市值退市、成交量持续低于某项阈值而触发的退市、股东人数连续低于某项阈值触发的退市等情形。

据证券时报·数据宝统计，截至4月8日收盘，自2024年以来按照退市原因分类，交易类退市的股票数量为49只，占退市股票总数量的比例达到57.65%。最近1次发生交易退市的是*ST奥维，该股因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被终止上市。*ST奥维在退市前的2022年至2024年净利润连续亏损，2025年前三季度营收骤降至0.34亿元，净利润亏损1.88亿元。

从历史数据来看，2024年以来，属于交易类退市情形的股票中，经营业绩不善是主要导火索。据数据宝统计，上述49只退市股中，2022年净利润亏损的股票数量占比达到81.63%；2023年净利润亏损的股票数量占比达到97.78%（未披露年报的不纳入计算），且亏损金额均值相比上一年增长显著。

低市值低股价的绩差股名单

数据宝以2023年、2024年净利润亏损的股票为基础，进一步筛选出低市值低股价的股票，条件包括：1.截至4月8日收盘，最新A股市值低于20亿元；2.最新收盘价低于5元/股。

统计显示，合计16只股票入围。截至4月8日收盘，这16股今年以来平均下跌19.3%，大幅跑输同期上证指数。5股累计跌幅超过30%，分别是*ST精伦、*ST国华、*ST海华、*ST椰岛、*ST春天。

*ST精伦年内累计下跌74.11%，排在首位。公司4月3日晚间发布风险提示公告，公司股票已连续20个交易日的每日收盘总市值均低于人民币5亿元，已触及上交所规定的交易类强制退市指标。公司股票自2026年4月7日开市起停牌。

从已披露的业绩数据来看，按照年报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）计算，上述16只低价低市值且业绩连亏的股票中，2025年净利润亏损的股票有14只，皇庭国际、ST开元、莫高股份净利润亏损金额超1亿元。

皇庭国际预计2025年净利润亏损32亿元至38亿元。报告期内，公司业绩亏损主要原因包括：公司核心资产深圳皇庭广场因债务违约被司法裁定抵债，形成巨额非经常性损失；2024年被动解除部分物业业务合同，直接导致2025年相关营业收入及净利润减少；部分借款融资涉诉推高财务费用，2025年财务费用约5.8亿元；公司及下属子公司持有的投资性房地产所处区域的市场价格有下降迹象，经与评估师初步沟通，将下调公司投资性房地产的公允价值。

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责编：谢伊岚

校对：许欣