两家股东联合离场，中海基金控股权将花落谁家？

近日，上海联合产权交易所平台显示，中海基金管理有限公司（下称“中海基金”）第二大股东与第三大股东——国联民生证券股份有限公司（下称“国联民生证券”，此前名为国联证券股份有限公司）、法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司分别拟转让中海基金33.409%、25%股权。

根据挂牌信息，中海基金33.409%股权的转让底价为1.53亿元，25%股权的转让底价为1.14亿元；挂牌日期自2026年4月3日起。

值得注意的是，中海基金的第一大股东——中海信托股份有限公司并未表示是否放弃优先购买权。信息披露期设定为自公告之日起40个工作日。期满后，若征集到两个及以上符合条件的意向受让方，将采用多次报价方式确定交易；若未征集到意向受让方，则按5个工作日为一个周期延长信息披露，直至征集到意向方。

另据产权交易合同，此次转让采用联合转让方式，受让方须同时受让国联民生证券持有的33.409%股权与法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司持有的25%股权。产权交易合同已明确，标的为两家股东合计持有的58.409%股权。这也就意味着，潜在受让方将一举获得中海基金的控股权。

早在2025年12月30日，国联民生证券便发布了关于公开挂牌转让中海基金33.409%股权的公告。公告显示，截至2025年9月末，国联民生对中海基金长期股权投资的账面金额为7920.79万元，而根据中海基金股东全部权益价值评估，该部分股权评估值达15276.75万元，评估增值7355.96万元，增值率高达92.87%。

单从财务角度看，该笔转让评估增值明显。但股权转让背后更深层的原因，或是国联民生证券在合并后于公募基金领域的布局出现了“超标”问题。

根据证监会关于证券公司“一参一控”的监管要求，一家证券公司只能参股一家基金管理公司、控股一家基金管理公司，同时旗下资管子公司持有公募牌照则视为“一牌”。

2025年，国联证券与民生证券完成合并重组，国联证券于2月更名为国联民生证券。合并前，国联证券已控股国联基金、参股中海基金；民生证券则控股民生基金，并持有公募牌照。合并后，国联民生证券实质上形成了“控股两家公募（国联基金与民生基金）、参股一家公募（中海基金）”的格局，明显超出了“一参一控一牌”的监管红线。

官网资料显示，中海基金成立于2004年3月18日，前身为国联基金管理有限公司。2006年7月，中国海洋石油总公司旗下中海信托股份有限公司入主成为中海基金第一大股东，公司相应更名为中海基金。公司现注册资本为1.47亿元人民币。公司总部位于上海浦东陆家嘴金融圈，在北京设有分公司，并于2013年7月成立子公司中海恒信资产管理（上海）有限公司。

从股权结构来看，中海基金各方股东持股比例为：中海信托股份有限公司41.591%、国联民生证券33.409%、法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司25%。

据Wind数据，截至2025年末，中海基金管理规模仅为96.68亿元，位列公募机构第129位，非货规模为81.87亿元。其中，混合型基金、股票型基金规模分别为43.01亿元、8.30亿元；债券型基金规模为30.57亿元。

另从公司近三年财务数据来看，中海基金于2023年净利润亏损高达6965.22万元；2024年实现扭亏为盈，净利润为365.14万元。截至2025年末，中海基金全年实现净利润443.90万元，同比增长21.57%。