没人知道霍尔木兹海峡何时才能完全恢复通航，但对全球石油市场而言，更重要的是中东能源基础设施的重建与修复以及整个地区产能的恢复——此前伊朗战争已造成了一个多月的破坏。

Velandera Energy Partners董事总经理Manish Raj表示，全球已经“流失了超过2.5亿桶石油，而且损失还在一天天增加”。

Raj对MarketWatch表示，能源恢复的“重启时间表像头倔驴一样难推动”，而“让这颗遭受重创的能源心脏重新泵动，将是一场持续多年的破坏与重建，不是一个周末DIY项目。”

自2月28日美国和以色列对伊朗发动军事打击、战争爆发以来，霍尔木兹海峡——这条关键水道原本承担着全球约四分之一的海运石油贸易，日均约2000万桶——基本上一直处于关闭状态。

国际能源署（IEA）表示，中东战争已造成“全球石油市场历史上最大规模的供应中断”。通过霍尔木兹海峡的原油和油品运输量已从每日约2000万桶降至“涓涓细流”。由于储油设施爆满，海湾国家也被迫将总石油产量至少削减1000万桶/日。此外，绕开该水道的替代运输能力也十分有限。

为应对此次危机，IEA于3月11日宣布释放创纪录的4亿桶战略应急石油储备，以帮助抵消供应损失。但这一规模也只相当于全球总石油需求大约4天的用量。

“混乱”的重启

Sparta Commodities高级石油市场分析师June Goh周三在X平台发文称，重启霍尔木兹海峡的物流安排将会“非常混乱”。她表示，市场信心需要重新建立，而“无条件”恢复通航将是关键。但这需要时间，她补充说：“别抱太大希望，短期内不会实现。”

LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，如果美国决定撤出该地区，基本等于告诉伊朗“海峡归你了”，那将令人意外。更大的全球性风险在于，伊朗可能会把近期开始向每艘通过海峡的油轮收取通行费，发展成一项新的、利润丰厚的收入来源。

Turnquist指出，这些因素都意味着油价中的风险溢价不会轻易消失，因此认为油价会跌回每桶70美元以下，“几乎不现实”。

周四(4月2日)全球基准布伦特原油6月合约上涨5.1%，报每桶106.33美元；美国WTI原油5月合约大涨9.3%，报每桶109.38美元。根据道琼斯市场数据，3月份布伦特原油累计上涨63%，WTI上涨51%。

Sparta Commodities制作了下面这份能源市场恢复时间线，显示即便霍尔木兹海峡能够“无条件”恢复通航，中东石油市场至少也需要3到6个月才能恢复正常。

（照片来源：Sparta Commodities）

Goh在发给MarketWatch的电子邮件中表示，一些炼油厂在袭击中受损严重，修复时间至少需要一年。她还指出，卡塔尔受伊朗袭击损坏的液化天然气（LNG）生产线——即将天然气液化的装置——恢复期可能长达3到4年。

Sparta还警告称，如果海湾地区的基础设施受损严重，需要大规模修复炼油厂、管道和码头等设施，整体恢复时间还会进一步延长。

此外，战争风险保险方面的限制也可能持续存在，导致一些船只继续避开这一地区。而冲突本身留下的“安全不确定性”也会延缓船东恢复信心。

紧迫感上升

与此同时，要求结束战争、重新开放霍尔木兹海峡的紧迫感正在不断升高。

航空燃油成本飙升已经促使一些航空公司上调票价并削减航班；菲律宾政府于3月24日宣布进入全国能源紧急状态；澳大利亚则呼吁本国民众节约燃油。在美国，环境保护署（EPA）发布临时豁免措施，允许销售E15汽油。这种汽油混合了更高比例的乙醇，价格也低于普通无铅汽油，以缓解燃油价格上涨带来的压力。

预计这轮供应冲击将自东向西扩散。Sparta的高指出，亚洲已经因高油价而遭受尤其严重的冲击，许多高度依赖进口的国家已经开始实施燃油配给。

孟加拉国关闭了大学并设定燃油价格上限；巴基斯坦实施缩短工作周；泰国则要求公务员居家办公。

Goh表示：“每个国家都在尽最大努力，从国内层面减轻冲击，同时也都希望局势能尽快迎来解决——不管是以什么方式。”

来源：FX168全球投资