转自：中国经营报

观察

石油，这个深刻影响了世界100多年的“黑色黄金”，其影响力从未如此清晰地展现在我们面前。它不仅是工业的血液，更是全球秩序的重要基石。站在2026年3月下旬的节点回望，历次石油危机的历史提供了深刻的启示。

从第一次经济危机全球股市大跌，到第二次全球经济增长的持续承压，再到第三次迅速回归基本面，市场对地缘冲击的敏感度逐步下降。这种学习效应源于：能源密集度下降、战略储备机制成熟、政策协调能力增强。

不过，石油危机从来不只是能源问题。它是大国博弈的角力场，也是经济结构的压力测试器，还是货币权力的试金石，更是技术变革的催化剂。

历史经验表明，供给冲击型油价上涨对经济和市场的冲击虽大，但往往也会催生新的产业机遇和结构性变化。如今，能源转型的战略窗口已经打开。1973年石油危机后，美国推动节能、发展核能；1979年危机后，各国加速能源结构转型。

当前，中国在新能源领域已形成系统性优势，2024年原油进口量20年来首次下降，非化石能源已成为第二大能源类型。本轮油价冲击将进一步凸显新能源的经济性和战略价值。今年2月份，中国新能源汽车零售渗透率已达48.5%，再创历史新高。

更深远的变化在货币领域。华泰证券在题为《当石油变成“黄金”》的报告中指出，如果霍尔木兹海峡继续被伊朗控制，沙特用美元、买美债的信心开始动摇。伊朗已经公开表示，正在考虑允许部分运油轮船通过海峡，前提是货物必须以人民币交易。当石油贸易开始多元化，海湾国家的石油收入流向不再是华尔街，这种“温水煮青蛙”的过程，正让美元国债逐步失去最重要的流动性支撑。

业内人士认为，人民币资产将迎来溢价时代，这是最关键的重估逻辑。当资金发现配置美国不再绝对安全，且石油开始与人民币挂钩，全球资本的配置结构就开始多元化。

对中国而言，这场危机既是考验，也是机遇。这些年中国多措并举、多管齐下，实现了进口来源多元化：原油进口国达49个，前五大来源占比均低于20%；战略储备充足：表观陆上原油库存超12亿桶，假设自中东进口下降80%，通过释放库存可维持260天；新能源替代加速：2024年原油进口量出现20年来首次下降，2025年非化石能源成为第二大能源类型，以上三点让中国应对此次危机时更加从容。但更深层的启示在于：能源安全的底线思维不能丢，能源转型的战略定力不能松。

中国石油企业正在以实际行动回应这一判断。2025年，中国石油全年风、光建设指标获取规模达5.58GW，同比增长超一倍。这家传统能源巨头的转型和探索之路，正是中国传统能源企业在新形势下积极创新谋变的一个典型。

霍尔木兹海峡的波涛仍在翻涌，全球资产的定价权正在重估。这场石油冲击波，终将过去。但它在全球经济、政治、货币体系中留下的痕迹，将深刻影响未来十年甚至更长时间的世界格局。

正如一位受访专家所言：在供给冲击的阵痛期，谁的产业结构更有韧性、谁的能源体系更多元、谁的转型步伐更坚定，谁就能在动荡中把握主动权。

从委内瑞拉到伊朗，从石油到新能源，从美元到人民币——这场关于能源与权力的博弈，远未结束，甚至刚刚开始。而每一个国家、每一家企业、每一个普通人，都在这场重塑中寻找着自己的位置。

本版文章由中经记者吴清采写