“亚太经济总量已赶超欧洲、接近北美，金融中心建设还要补课。”中国香港“坐三望二”宏观方面被认为取决于中国内地及亚太发展前景，微观方面则受哪些自身优势推动？

文｜《财经》记者 焦建 发自中国香港

编辑 | 苏琦

全球金融中心由来已久的“纽伦港”格局能否变成“纽港伦”？随着最新一期“全球金融中心指数”发布，相关话题再次在中国香港金融界热议。

所谓纽伦港（Nylonkong），即美国纽约、英国伦敦、中国香港这三座国际都市名字的合称。美国《时代》杂志在2008年刊发的《三城记》一文中提出这一概念，意指三座城市拥有独特的经济文化、交通便捷、信息发达等优势，也因金融网络建设助推了全球经济。

这些城市的全球性地位需要数据和排名支撑。其中较受关注的排名之一，即前述“全球金融中心指数”（The Global Financial Centres Index，CFCI）。该指数第一期于2007年3月由英国商业智库机构Z/Yen集团受伦敦金融城委托发布。自2016年7月起，则由Z/Yen 集团与中国（深圳）综合开发研究院（由该院金融发展与国资国企研究所团队具体执行）持续合作发布。随着指数于每年3月和9月更新，结果也受到全球金融界广泛关注。

根据近日公布的该指数第39期内容，在进入榜单的120个全球金融中心中，前四名分别为纽约（767分）、伦敦（766分）、香港（765分）、新加坡（764分）。第五至十名则分别为旧金山、上海、迪拜、首尔、深圳和东京。

这些中心也被称为“顶级金融中心”，其中前四名为第一梯队，其后则为第二梯队。因两个梯队间整体评分差距为20分，所以顶级金融中心间排名竞争主要发生在各梯队内。尤其是在第二梯队中，因竞争激烈而掉出顶级金融中心的情况时有发生。

最新一期排名就反映了这一变化。以五至十名为例，上海、首尔和东京分别上升两名、两名和五名。北美地区的芝加哥、洛杉矶则未能继续位列前十。亚太顶级金融中心数量故而持续超越北美，在前十中占据六席。

值得关注的细节之一，是宏观格局的稳固及在相关细分领域的提升，使香港在排名中维持了领先于新加坡的地位。

在亚太区域范围内，香港与新加坡在该排名中的竞争较为受到关注。前述“纽伦港”格局，曾在2024年之前变为“纽伦新”。当年9月，香港才重新反超新加坡，再次成为第三位的全球金融中心并保持至今。在本期排名中，因前四名的顶级金融中心得分均“逆势上涨”一分，因此次序未发生变化。纽约继续排名全球第一，香港则保持第三位，继续领先于新加坡。

“香港由治及兴迈入新阶段。国际金融、航运、贸易中心地位更加稳固，经济自由度蝉联全球第一，世界竞争力排名全球第三，世界人才排名大幅跃升至全球第四、亚洲第一。”外交部发言人林剑在3月27日的例行记者会上对香港的最新排名表示，“这是国际社会对香港的独特地位和优势以及‘一国两制’发展前景投下的又一张信任票。”

除宏观原因，分析该排名具体规则，也可微观解析香港竞争力来源。具体而言，该指数模型中使用的特征指标可分为五大类，即营商环境、人力资本、基础设施、金融业发展水平、声誉及综合。香港在这五大类中均位列全球前三甲。

在评分细项中，香港在“银行业”和“融资”跃居全球首位，在“金融科技”和“保险业”则继续稳居全球第一，“投资管理”则攀升至全球第二。

在此基础上值得关注的细节之二，则是香港在全球金融中心排名中可否及如何实现“坐三望二”。

据《财经》记者了解，这一设想这一轮被较为公开的讨论，始于2025年初。外部原因则是指数中排名第二的伦敦受脱欧等因素影响，金融人才改往法国巴黎等地工作，伦敦证券交易所的集资额及交易量持续出现下滑。截至当年9月底，伦敦首次公开招股（IPO）集资额锐减69%至2.48亿美元（约19.3亿港元），为近35年来最少。

相较之下，随着股票市场及IPO活跃，香港恒生指数在2025年上涨28%。119宗IPO、2858亿港元集资额也使得香中国港重返全球第一，跑赢美国、印度等多个海外主要新股热点市场，再一次巩固了其全球金融中心地位。

在资金流入推动下，彭博方面的分析师也曾发文指出，到2031年香港私人银行及私人财富管理业务的资产管理规模，有望突破20万亿港元，较2024年10.4万亿港元，增长一倍，香港因此有望成为全球最大的跨境财富管理中心。

GFCI问卷调查中的数据也显示，在有望进一步提升影响力的15个金融中心当中，香港排名第六，伦敦则排名第十五。但最新一期指数也显示，在全球金融中心分类当中，伦敦在广度及深度层面仍处于全球顶尖水平，其在金融基础设施领域依然处于全球第一。

一些香港金融业人士近日也对《财经》记者指出，香港希望“坐三望二”属于有进取心的表现，但更多的应从主动发挥自身所长出发，而非被动等待。

在此方面，中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所执行所长余凌曲则在3月29日晚对《财经》记者解析称，香港是否“坐三望二”，宏观取决于其背后的中国内地及亚太经济发展前景，微观方面则受自身优势推动。“纽约是美国、美洲经济代表，伦敦则是欧洲经济代表。亚太地区（10加3）的经济总量已赶超欧洲、接近北美，金融中心的建设则还要‘补一补课’。”

在他看来，香港的独特优势包括规则与国际全面接轨，同时获得国家主权的支持保障；依托内地稳健经济基本面与庞大内需市场，同时保持全球金融市场的深度联动；成熟完善的金融监管和金融基础设施；全球顶尖的人才与生态集聚，形成 “金融+科技+人才”的良性循环。

“香港应定位于融入和服务国家大局的顶尖全球性金融中心，在国家科技自立自强、制度型开放、人民币国际化、‘一带一路’倡议等重大战略中发挥引领带动作用和金融服务功能。”余凌曲指出，而要将领先优势转化为长期制度优势，一是更好地服务国家经济发展，为内地科技创新和实体经济发展提供高水平金融服务，可为内地企业“走出去”提供投融资、大宗商品结算等综合金融服务，构建全方位的出海支持体系；二是深化大湾区金融科技协同；三是推动形成有影响力的国际标准，在AI金融、稳定币、数字货币、RWA等创新场景形成闭环制度，并进一步上升为国际通行标准。

短期而言，按照香港特区政府发言人针对该排名结果的表态，香港则会继续优化证券市场、提升市场效率，包括支持更多内地和海外企业来港上市，进一步完善主板上市和结构性产品发行机制，推动缩短股票结算周期至T+1等。为丰富互联互通，也会继续推动港股人民币交易柜台纳入“港股通”。

最后，值得关注的细节还包括随着对全球金融中心发展预期有所减弱，最新整体评分出现了下滑，整体平均评分下降1.82%。

此外，负责相关排名的英国智库Z/Yen主席迈克尔·梅内里（Michael Mainellin）还表示，此次全球金融中心指数的数据是在中东冲突爆发之前采集。预计有关冲突引发的经济冲击，将会对未来几届的指数排名产生实质影响。

香港金融等相关业界人士则认为，因分散投资、减持美元等成为趋势，当前国际金融局势或对中国香港有利。因稳定和发展迅速的中国内地会成为国际资本的优先选择之一，中国香港在这一过程中自然也会受益。

“香港的国际金融中心地位不断巩固提升，功能作用更趋多元；国际地缘政局加速深刻变化，资产市场波动更为频繁。在国家的坚实支持下，香港正成为全球资金更为重视的安全港。”香港特区政府财政司司长陈茂波近日则指出。

责编 | 杨明慧

封图｜焦建/摄