近期，全球金融市场的目光投向美国商品交易所。据外媒报道，芝加哥交易所（CME）拟推出全球首份稀土期货合约，合约标的聚焦钕、镨这两种制造高性能永磁体的关键原材料；同时，洲际交易所（ICE）也启动了稀土期货合约的研究工作。

两大交易所围绕稀土期货的布局，是美国借助成熟资本市场推动稀土金融化，争夺稀土全球定价权，重构关键矿产供应链的重要手段。

美国芝加哥交易所（CME）。

金融工具锁定稀土话语权。

CME此次筹划的稀土期货合约，是美国为破解西方稀土产业困境、削弱中国主导地位而量身定制的金融武器。

合约如何操作？

当前，全球稀土市场价值超九成集中在永磁材料，钕、镨则是永磁材料“核心中的核心”，二者作为新能源汽车、风电、军工领域的刚需原材料，是全球稀土贸易中成交量最高的关键品种。

不同于现货交易，稀土期货是交易所定制的标准化远期合约，其交易标的、数量、质量及交割时间等核心细节，由交易所统一制定。

合约中，钕、镨被合并为一个标的，以合并产品形式进行交易，交易双方无需协商、无需实时交割、无需囤货备货，可高效规避沟通成本与违约风险。

整个过程，参与者看涨时买入开仓、看跌时卖出开仓，全程以标准化合约为标的，按价格优先、时间优先原则撮合成交；中途可平仓了结头寸，不必持有至实物交割，方便企业与金融投资者参与。

稀土期货合约的设计精准破解了品类繁杂、标准不一的行业难题，直击产业链核心。同时，也大幅提升了合约的实用性与市场流动性，为稀土贸易提供了标准化的金融交易载体。

推出合约的目的。

CME推出稀土期货是基于全球稀土市场格局、行业痛点以及地缘布局的综合考量，最终目的是运用金融工具重塑全球稀土定价权与供应链。

一是挑战中国定价优势。中国掌控全球约70%的稀土精炼产能及定价权，西方对此一直耿耿于怀。CME推出稀土期货，意在打造由西方主导的价格基准，削弱中国的定价话语权，降低对中国现货价格依赖，合约形成规模后还将成为西方贸易参考。

二是对冲市场动荡风险。稀土市场缺乏稳定价格基准，导致价格波动剧烈，金融机构放贷审慎。稀土期货可让矿山、加工企业提前锁定原料价格、守住利润，帮助银行和投资者实现风险量化管理、分担价格波动风险。

三是重塑稀土供应链。美国前期牵头建立关键矿产贸易区，启动储备库并设立了价格下限。此时推出期货合约，就是要与此前布局形成联动，通过金融工具捆绑盟伴稀土项目落地，加强对供应链掌控。

2月4日，首届关键矿产部长级会议全体代表。

对中国稀土产业多重影响。

CME谋划推出稀土期货，是全球稀土定价权的新一轮角力，对我国稀土产业形成一定冲击，产生全方位影响。

短期影响：定价话语权被分流。

中国虽然掌控着全球绝大多数稀土精炼产能，但在金融衍生品领域尚存短板。目前，中国仅拥有稀土现货交易市场，尚未推出成熟的稀土期货合约产品。CME稀土期货的推出，将率先抢占稀土金融化的制高点，形成中国现货价与CME期货价并行的定价模式。

在此背景下，西方企业、投资者将逐步参考CME价格进行交易，中国定价的绝对主导地位恐被削弱。同时，金融资本的介入将加剧稀土价格波动，投机资金的炒作可能导致价格信号失真，干扰国内稀土产业的正常生产经营，对依赖稳定价格的下游企业形成压力。

中期挑战：西方产能加速释放。

CME期货的核心作用之一是破解西方稀土项目的融资困局。一旦合约落地，西方稀土企业将获得稳定的价格对冲工具，银行放贷意愿提升，私人资本将加速流入稀土产业，推动美国、澳大利亚等国的稀土开采、加工项目落地。

这将削弱中国稀土供给端优势，全球稀土供给格局可能从“中国主导”向“多极化”转变。

西方恐借此契机强化“关键矿产联盟”，通过贸易壁垒、技术封锁等手段，推动稀土供应链“去中国化”，中国稀土的出口优势将面临持续挑战。

长期机遇：倒逼我国产业升级。

从长远看，全球稀土市场可能形成“中国现货主导、西方期货竞争”的双轨格局。

澳大利亚、加拿大、中非等资源国将在中美之间寻求平衡。

中国掌握全产业链与终端刚需，是其必守的基本盘；美国提供期货定价与多元通道，是其提升议价、分散依赖的重要抓手。对资源国而言，左右兼顾方能实现利益最大化。CME的期货动作，将倒逼中国加速推进自身稀土期货市场建设。

同时，也将推动中国稀土产业从“规模优势”，向质量与金融双重优势转型，进而强化稀土产业链整合，提升下游深加工能力，减少对低端出口的依赖，真正将资源优势转化为产业优势、战略优势。

CME的稀土期货合约，是西方发起全球稀土定价权竞争的重要载体。

稀土的战略价值，决定了这场博弈将长期持续。中国能否在这场暗战中守住主导地位，取决于产业升级的速度与金融创新的力度。

这场硬仗，才刚刚开始......

来源：九万里