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蓝鲸新闻3月27日讯（记者 陈晓娟）今日，中国人保（601319.SH）举行2025年度业绩发布会。

年报数据显示，2025年中国人保全年实现原保费收入7383亿元，同比增长6.5%。其中财产险保费收入5558亿元，同比增长3.3%；人身险保费收入1822亿元，同比增长17.8%。财产险保费中，家庭自用车保费占车险保费的74.7%，同比提升0.4个百分点；个人非车险保费占比10%，同比提升1个百分点。人身险保费中，期交业务保费1283亿元，同比增长22.2%；期交保费占比70.4%，同比提升2.5个百分点；新业务价值率同比提升2.4个百分点。

2026年如何谋划？中国人保总裁赵鹏表示，集团将牢牢把握高质量发展首要任务，努力实现质的有效提升和量的合理增长。在量的合理增长方面，确保保费收入增长与GDP增长态势相适应；在质的有效提升方面，将持续优化业务结构，加强资产负债管理，推进降本提质增效，确保盈利保持在较好水平，财险综合成本率、人身险新业务价值增长率、投资收益率等关键质量效益指标持续处在行业领先水平。

预计2026年新能源车险综合成本率将进一步改善

2025年，人保财险实现原保险保费收入5557.77亿元，同比增长3.3%，市场份额为中国财产保险市场的31.6%；实现承保利润125.35亿元，同比增长119.4%；综合成本率97.5%，同比下降1.3个百分点。

其中，车险业务保费收入突破3000亿元，市场份额保持基本稳定；非车险业务占比45.0%，同比提升0.3个百分点，个人非车险业务保持较快增长。

业绩会上，人保集团党委委员、人保财险临时负责人张道明介绍，随着新能源车辆渗透的快速提升，2025年行业车险中新能源车承保数量占比已达12.75%，对车险的盈利产生至关重要的影响。其认为，整体来看，新能源车险面临三大挑战，一是新能源车辆出险率高，大幅高于燃油车的出险率；二是社会化维修渠道不足，车辆维修成本相对较高；三是人伤案件占比和赔偿标准均呈现上升的趋势，案均赔款上涨，这些都导致新能源车险赔付压力处于高位。

虽然面临挑战，但中国人保积极发挥数据、定价、渠道、成本等方面的优势，在新能源车险领域已经构筑起了领先的优势。

目前新能源车险方面已经出现了一些积极的因素，一是受旧车占比提升，驾驶行为习惯改善、辅助驾驶技术进步等多重因素影响，新能源车出险率已经呈现出下降趋势。二是配置自动紧急制动系统AEB的货车从数据上看赔付风险较未配备的货车低7%，主要体现在案均赔款降低。三是国内新能源车型风险分级制度正在筹备建设，分级制度的推出必将会推动车企更加关注并不断提升车型的安全性与维修的经济性，从而最终降低车辆维修成本，使广大新能源车消费者受益。

从费用率方面看，2026年监管将进一步巩固报行合一、强化三项机制、整治违规行为、规范市场秩序，费用率将稳中向好。综合来看，预计2026年新能源车险综合成本率将进一步改善，盈利水平将进一步提升。

谈及非车险见费出单对公司业务的影响，张道明指出，政策实施以来，公司应收保费管控成效显著，非车险应收保费率大幅下降。率先开展治理的企财险、雇主责任险，市场费用呈快速下降态势，对经营业绩形成积极影响。目前相关指标短期向好，长期成效仍将持续跟踪观察。

预计2026年非车险“综合治理”成效将率先在企财险、雇主险、安责险等险种的综合费用率上体现，上述险种综合费用率预计同比下降2个百分点以上。在其他影响因素与上一年度持平的前提下，公司非车险综合成本率预计同比下降，实现承保盈利。

推动另类投资转型，搭建获取稳定收益的新“增长极”

2025年，中国人保实现总投资收益923.23亿元，同比增长12.4%，总投资收益率5.7%。截至2025年末，投资资产规模突破1.90万亿元，较年初增长15.8%；实现净投资收益587亿元，近三年平均净投资收益率达4.0%，处同业领先水平。

据赵鹏介绍，“在助力稳定资本市场方面，中国人保A股净加仓超400亿元，二级权益占比提升4.3个百分点。”

中国人保副总裁才智伟介绍，2025年集团OCI股票的投资规模较2025年初增长158%，在投资资产中的占比上升两个百分点，持仓OCI股票的平均股息率达到4.27%。

2026年，中国人保计划将保险资金主要投向哪些领域？在一二级市场有哪些具体策略？才智伟表示，集团将根据财产险、人身险不同的负债资金属性，进一步做好分账户差异化配置和精细化管理，财产险账户将注重保持资产久期基本稳定，人身险账户将管控好资负久期缺口，持续做好长久期政府债配置。

“权益投资是稳定和提升投资业绩的胜负手，我们持续关注OCI高股息股票配置，同时聚焦‘十五五’规划中蕴含的成长性机会，加强对重点行业、重点产业领域的研究，合理规划TPL股票配置，构建一个长期业绩稳健、具有市场竞争力、更加均衡的权益投资组合”，其指出。

另类投资方面，会持续加大资产证券化等创新型另类产品的开发与配置力度，以集团已经设立的基金和即将设立的私募股权基金为抓手，聚焦国家重点战略和与保险相关领域投资。

低利率环境也对保险行业资金配置带来广泛影响。才智伟指出，近年来，随着利率中枢下行，10年期国债收益率从2022年末的2.84%降至2025年末的1.85%，三年累计下降近100个BP，对保险资金投资特别是传统固收资产配置带来较大压力。

其透露，未来主要从三个方面入手，主动应对低利率环境影响：一是加强固收主动投资管理，锻长长板、精益求精。进一步增强对中长期利率走势研判，不断提升精细化波段操作能力，把握利率高点，加大对长久期债券的配置力度，在缩小久期缺口的同时，获取稳定的票息收益，增厚固收资产的收益贡献；

二是加大高股息股票在净投资收益中的贡献力度。人保进一步强化权益投资的长期投资导向，创新性地设立了战略股票投资组合，把握符合国家战略方向的优质资产长期投资机会，战略股票组合全年净值增长率超40%，为获取穿越周期、长期稳定的投资收益打下了坚实基础；

三是推动另类投资转型，搭建获取稳定收益的新“增长极”。聚焦做稳债权，做强股权，做优实物资产，主动挖掘具有稳定现金回报的另类资产投资机会。2025年集团新增另类投资中，创新型项目规模占比已达37%，并落地了多个市场首单、具有行业影响力的投资项目。

未来三年，人保将持续优化资产配置，通过做精做细固收资产投资，不断优化权益资产配置和投资策略，不断推进资产证券化、实物资产投资等创新型另类业务发展。