雷达财经出品 文|彭程 编|孟帅

近日，一则“网易计划用AI清退全部外包员工”的消息引发外界广泛关注，再度将这家老牌互联网巨头推至公众的聚光灯下。

对此，网易方面澄清称，近期发生的人员变动仅为部分项目的正常业务调整与人员汰换，属于企业日常运营管理的一部分，不会对公司整体及各业务线的正常运营造成任何影响。

尽管网易第一时间出面辟谣，但不可忽视的是，AI技术正以磅礴之势席卷各行各业，其在带来前所未有的巨大变革与机遇的同时，或也给包括网易在内的众多游戏企业带来了组织变革压力。

值得一提的是，在3月初揭晓的《2026胡润全球富豪榜》上，网易创始人丁磊以3100亿元的财富位列中国富豪第五位。

不过，网易最新公布的财报数据，却揭开了公司业绩短期承压的面纱。去年第四季度，公司归母净利润同比大跌近三成。财报发布前后，高盛、瑞银等多家国际投行相继下调目标价或盈利预测。

丁磊表示，展望未来，网易各业务线将持续聚焦打造优质产品。通过构建创新型人才生态体系，深化与全球伙伴的合作，稳步推进AI应用能力建设，从而不断增强游戏的生命力，提供新颖的产品体验，为全球玩家和股东创造更大的价值。

否认“清退全部外包”传闻：正常人员调整优化

此次事件的导火索，源于在社交平台广泛流传的聊天截图。

据红星新闻消息，相关网传聊天记录称，网易互娱为达到降本增效的目的，已成功实验出用AI写代码、做美术、测试等功能，并计划用AI替换外编岗位，预计在4月裁减30%至40%，5月裁减80%甚至全部外编人员。

前述消息在网络上迅速扩散，引发广泛热议，网易方面于3月18日向多家媒体作出澄清。

网易明确表示，该消息不实，“目前公司内部因项目调整，的确有人员汰换，但这是正常的人员调整和优化”。

据21世纪经济报道，网易公司表示，近期发生的人员变动仅为部分项目的正常业务调整与人员汰换，属于企业日常运营管理的一部分，不会对公司整体及各业务线的正常运营造成任何影响。

另据红星新闻，其从相关渠道获悉，网易内部确有计划对一部分基础技能岗位进行调整，但并非利用AI取代全部外包岗位。

天眼查显示，网易由丁磊于1997年在广州创办，先后于2000年在美股、2020年在港股上市。

2001年，网易正式成立在线游戏事业部，互动娱乐事业群作为网易人数规模最大的游戏事业群，历经20多年发展，推出了《梦幻西游》系列、《大话西游》系列、《阴阳师》系列等一系列旗舰IP与热门产品。

尽管网易此番辟谣了“用AI清退全部外包员工”的传言，但AI技术的爆发正在重塑全球财富格局，已是不争的事实。

在胡润研究院不久前发布的《2026胡润全球富豪榜》中，有114位十亿美金企业家来自AI公司，其中46位为新上榜者，AI正成为诞生新十亿美金企业家的最大来源。

值得一提的是，作为网易的创始人与实际控制人，丁磊的个人财富也随公司市值波动长期位居中国顶级企业家行列。

在今年揭晓的《胡润全球富豪榜》中，丁磊以3100亿元人民币的财富位列中国富豪榜第五位，排在张一鸣、钟睒睒、马化腾、曾毓群之后，身家较上年上涨33%。

受营业费用投资损失拖累，四季度业绩短期承压

尽管丁磊个人财富雄厚，但网易近期披露的财报数据却显示出公司面临的短期业绩压力。

根据网易最新披露的财报，去年第四季度，公司实现收入275亿元，同比增长约3%。

在利润端，尽管网易该季度的毛利润同比增长8.7%至177亿元，毛利率也从上年同期的61%提升至64%左右，但其归母净利润同比大幅下滑28.8%至62.42亿元。

其中，网易核心的业务——游戏及相关增值服务于本季度斩获收入220亿元，同比增长3.4%，但低于分析师预期的234.2亿元。

经济观察网指出，虽然《梦幻西游》《第五人格》等长线产品表现稳定，新游《燕云十六声》《漫威争锋》贡献了增量，但市场认为其变现能力未达乐观预期。部分机构指出，2026年上半年新品节奏放缓，加剧了对增长动力的担忧。

深入剖析网易去年第四季度业绩下滑的原因，营业费用的增长，直接侵蚀了利润空间。

去年第四季度，网易的营业成本为99亿元，上一季度和2024年同期分别为102亿元和105亿元，同比、环比均有所减少。

其中，环比减少主要由于收入分成下降，同比减少主要由于代理游戏版权成本及收入分成下降。

同期，网易的营业费用同比却增加10.9%至94亿元，而2024年同期为85亿元。这主要源于在线游戏领域的营销投入显著增加。在游戏行业竞争白热化的背景下，买量成本高企似乎已成为普遍困境。

同时，去年第四季度，网易确认权益损失与汇兑损失合计约22亿元，而上年同期则录得约10亿元收益，这一变动也拖累了公司的净利润表现。

从全年来看，网易2025年实现营收1126亿元，同比增长6.96%；归母净利润337.6亿元，同比增13.68%。

在此次发布的财报中，网易还多次提到AI。网易表示，经过多年的专注与投入，其已实现AI应用的全面深化，深度赋能游戏开发与玩法创新全过程，广泛覆盖从美术、策划到编程、动画及质量保障等环节。

网易强调，这些举措不仅显著增强了公司大体量、规模化的生产能力，也确保了多样化的AI原生玩法在多款旗舰产品中平稳落地。

多家机构微调目标价，AI或带来组织变革压力

值得一提的是，近期多家国际投行对网易调整了盈利预测与目标价。

在这份财报发布前，高盛在2月初发表的研报中指出，网易近期股价压力可能源于市场对近期游戏流水增长放缓、2025年第四季度及2026年第一季度的利润率面临高基数，以及近期Genie 3/AI游戏创作工具潜在影响的担忧。

高盛轻微下调了网易2025至2027年收入预测约1%，以反映管线倾侧于今年下半年及明年；同时下调2025至2027年盈利预测约3%，以反映在高基数下利润率扩张放缓。

不过，高盛重申对网易“买入”评级，H股目标价由266港元微降至264港元，美股目标价由170美元微降至169美元。

财报发布后，摩根士丹利发表研报指，网易2025年第四季收入仅按年升3%至275亿元，当中在线游戏收入按年升4%至213亿元，较该行预期低6%，因收入确认速度较慢。

该行估算，游戏总收益按年增长达10%，是非常健康的增长水平。而递延收入按年增长34%至205亿元，持续创新高。非公认会计准则净利润按年下降27%至71亿元，较该行预期低25%。

瑞银发表研报指，网易2025年第四季收入及经营溢利较市场共识低5%，经调整净利润因投资亏损更较共识低23%。

该行认为，虽然表面业绩疲弱，但已被三大正面因素抵销：递延收入强劲增长34%、确认推进双重主要上市计划，以及管理层对AI应用的建设性看法。

瑞银将网易美股目标价由185美元轻微下调至180美元，并相应下调网易港股目标价至280.8元，相当于2026年预测市盈率21倍，维持“买入”评级。

除短期业绩压力外，AI技术对组织结构的冲击也引发外界高度关注。虽然网易否认了“用AI清退全部外包”的传言，但其表示“公司内部因项目调整，的确有人员汰换”。

结合高盛研报中提及的“Genie 3/AI游戏创作工具潜在影响”，以及《2026胡润全球富豪榜》揭示的AI成为当前造富最大引擎的现状，传统游戏大厂或正面临技术迭代带来的组织变革压力。

值得一提的是，针对本次传言，有业内人士指出，该谣言在逻辑上存在明显的漏洞。虽然近年来AI技术的发展确实在一定程度上提升了部分基础工作的效率，但外包岗位涵盖了技术支持、美术外包、运营审核、行政后勤等多个维度，许多涉及复杂执行与人类情感逻辑的岗位，在当前技术条件下仍无法被AI完全替代。

所谓“用AI瞬间接管并清退全部外包”的说法，不仅夸大了现阶段AI的落地能力，也违背了大型互联网企业的实际运作规律和常识。

在AI技术发展大势不可阻挡的当下，网易未来又将交出怎样的答卷？雷达财经将持续关注。