全球金融市场在高度不确定性中再度承压。美国总统特朗普誓言在伊朗问题上将"不惜代价"，推动新一轮股票抛售潮，能源价格持续攀升，重新点燃市场通胀担忧，进而削弱全球债券前景。

周二，美股指期货下跌，纳斯达克100指数期货跌幅扩大至2.5%。美股盘前，科技股普跌，石油股普涨。欧股集体低开，MSCI亚太指数最多下跌2.5%，创下自4月以来最差的两日累计跌幅；日韩股市集体大幅收跌。

债市承压，美元上涨，美元指数站上99。商品市场方面，布伦特原油自2024年7月以来首次触及85美元，报85.04美元/桶，日内涨9%，WTI原油站上76美元/桶，日内大涨7%；美国天然气期货上涨超5%。现货黄金失守5090美元/盎司，日内跌幅4.36%。现货白银日内暴跌12%，跌破79美元/盎司。

此次冲击叠加了已有的市场脆弱性：冲突爆发前，全球股市估值已处高位，人工智能大规模资本支出的可持续性亦受到质疑。油价飙升引发的通胀担忧进一步削弱了市场对美联储年内多次降息的预期，市场对首次降息的定价已推迟至9月，对2026年完成第三次降息的预期也在消退。

麦格理银行策略师加雷斯·贝瑞表示：

“与普遍认知相反，来自中东的冲击如果危及能源流动，通常会导致全球债券收益率上升而不是下降。尤其是在当前货币宽松政策已被市场提前消化，而现在看来不太可能实施的情况下，更是如此。”

市场走势如下：

• 纳斯达克100指数期货跌幅扩大至2.5%，标普500指数期货下跌2%。
• 美股盘前，明星科技股普跌，英伟达跌3%，英特尔、AMD均跌超3%，美光科技跌超4%。美股石油股普涨，西方石油涨超2%。
• 欧股集体低开，欧洲斯托克50指数跌1.71%，英国富时100指数跌0.72%，法国CAC40指数跌1.25%。德国DAX指数盘中跌幅扩大至2%。

• 日经225指数收跌3.1%，日本东证指数收跌3.2%，丰田汽车、索尼跌超6%。

• 韩国综合指数收盘大跌7.2%，创2024年8月5日以来最大单日跌幅，现代汽车跌近12%，SK海力士跌超11%。

• 美元指数延续前一交易日0.7%的涨幅。

• 韩元兑美元一度下跌1.9%，至1467.8，为2月24日以来最低水平。
• 10年期美债收益率维持前一交易日4.04%附近。
• 日本5年期国债收益率亦上涨逾5个基点至1.585%。日本40年期国债收益率上行5个基点至3.555%。
• 布伦特原油自2024年7月以来首次触及85美元，报85.04美元/桶，日内涨9%，WTI原油站上76美元/桶，日内大涨7%

• 现货黄金失守5090美元/盎司，日内跌幅4.36%。现货白银日内暴跌12%，跌破79美元/盎司。

• 比特币下跌2.2%，以太币下跌2.43%。

周二亚太股市全线下挫，MSCI亚太指数周二一度下跌2%，日经225指数跌幅扩大至3%，现报56292.02点。韩国首尔综指日内暴跌7%。SK海力士和三星股价跌幅扩大至接近10%。

尽管市场短期波动加剧，高盛首席亚太区股票策略师Timothy Moe在接受媒体采访时表示，中东局势可能成为市场"早该到来的技术性调整"的催化剂，但从战略角度而言，这反而是布局亚洲资产的机会，因为该地区的基本面依然具有建设性。

Vantage Point Asset Management首席投资官Nick Ferres认为，市场周一的走势似乎预设了冲突持续时间较短，"但这一判断或许过于乐观。"他同时指出，冲突爆发前，市场已对AI资本支出的可持续性、技术颠覆性及其融资方式感到忧虑。

Farringdon Asset Management集团首席投资官Ana Isabel Gonzalez Encinas表示，市场的核心问题在于持续时长——究竟是短暂的风险溢价冲击，还是将开始拖累企业资本支出和招聘决策的长期震荡。

油价攀升，债市承压

美国与以色列持续对伊朗发动打击，伊朗方面威胁封锁霍尔木兹海峡。油价飙升推动通胀预期走强，交易员已将美联储首次降息时间的预期推迟至9月，2026年第三次降息预期几近消失，利率前景的重新定价令股债两市同步受压。

WTI原油一度突破76美元/桶，布伦特原油一度突破82美元/桶，日内均涨超6%。

高盛交易员援引历史数据指出，自2000年以来，WTI原油单日涨幅超过10%的22次案例中，标普500指数在初期下跌后的后续表现往往转为正面。

不过能源价格的急剧攀升令市场对通胀前景产生顾虑，10年期美债收益率维持前一交易日4.04%附近。澳大利亚10年期国债收益率周二早盘大幅跳升10个基点至4.73%，日本5年期国债收益率亦上涨逾5个基点至1.585%。

澳大利亚央行行长Michele Bullock表示，央行对中东冲突可能影响通胀预期"高度警惕"，并已做好必要时采取政策应对的准备。

据彭博策略师Mark Cranfield分析，澳大利亚、日本和韩国债券均处于下跌状态，当日亚洲固定收益市场整体形势较美债隔夜走势所暗示的更为严峻。

贵金属重挫，白银暴跌12%

贵金属全线下挫，现货黄金失守5090美元/盎司，日内跌幅4.36%。现货白银日内暴跌12%，跌破79美元/盎司。

Van Eck Associates Corp驻悉尼跨资产投资策略师Anna Wu指出，特朗普以"不惜一切代价"的表态升级对伊叙事，"这将延长波动性冲击的持续时间"。