财联社3月2日讯（记者 吴雨其）截至2月末，2026年的主动权益基金业绩榜已经呈现出相当戏剧化的画面。仅用两个月时间，少数产品收益率已逼近60%，而另一端仍有近500只基金在水下徘徊，阶段性回撤超过10%的产品也并不少见。

在贵金属、有色金属、能源等顺周期板块轮动，以及科技、资源主题轮番活跃的背景下，权益市场整体赚钱效应明显，基金之间的分化却更快、更猛。

当前纳入统计的主动权益基金超过4800只，覆盖偏股混合、普通股票、灵活配置以及部分QDII混合产品。今年以来收益率的均值约为8.1%，中位数在7.1%左右，年内录得正回报的主动权益基金共有4318只，占比约89.60%；仍为负收益的有497只，最低回撤约在-12%附近，意味着同样两个月，不同产品之间已经形成接近70个点的收益落差。

4只主动权益收益超50%

截至2月28日，年内收益率在30%以上的主动权益基金合计有50只，其中4只收益已经超过50%，4只处于40%-50%区间，其余42只集中在30%-40%之间，构成了今年开局阶段最亮眼的高收益梯队。

而年内收益在10%以上的主动权益基金共有约1660只，占比约三分之一；收益超过20%的产品约300只，占比略高于6%。市场上更多产品的收益还是在个位数和10%-20%的区间内爬坡。

细分来看，西部利得旗下的几只产品包揽了榜单前列。由何奇管理的西部利得策略优选、西部利得新动力、西部利得行业主题优选年内收益率分别达到约57.8%、57.3%和51.4%，在同类产品中明显领跑。紧随其后的是广发远见智选，前两个月收益也已超过50%。

此外，银华基金旗下的多只产品表现抢眼。银华内需精选、银华同力精选、银华成长先锋等产品年内收益集中在约39%-44%区间，此外，平安鑫安、同泰慧盈、国寿安保产业升级等产品，也进入了前十名行列，收益率大多接近或超过40%。

从持仓偏好和风格特征看，业内人士普遍认为，这批领跑产品大多集中在资源品、贵金属以及部分高景气制造链、科技硬件等板块，顺应了过去一段时间金属、能源以及相关涨价链行情的主线。

北京一位权益类基金经理向记者分析，这些产品大致有三个共通之处：一是自去年四季度起就开始加仓贵金属、有色金属、部分能源和电新标的，在本轮跨年行情中吃足了Beta；二是在板块轮动过程中敢于高换手，利用中观景气变化在资源、科技和制造之间快速切换；三是整体仓位保持较高，对市场试错的容忍度也更高。

在不少绩优基金的前十大重仓股中，紫金矿业、赤峰黄金等资源龙头频繁现身，与当前市场对涨价逻辑和周期轮动的拥挤交易形成呼应。一位长期跟踪周期板块的卖方分析师就指出，本轮行情中，黄金、有色、化工、能源等板块轮番领涨，公募基金很难在所有阶段都踩在最前排，“真正能排到业绩榜前列的产品，往往是在某一两条主线上的定力和进攻性更强”。

497只开年两月收益告负

与高收益阵营形成对照的，是仍处在调整期内的主动权益产品。截至2月28日，今年以来收益率为负的基金共497只，其中跌幅超过5%的44只，超过10%的共6只。

从个案来看，平安数字经济精选、东方阿尔法精选、山证资管数字经济锐选、东财价值启航、国融融盛龙头严选、前海开源人工智能等产品，目前仍处于-10%左右的亏损区间。相关产品多以数字经济、科技成长或部分精选风格为主，在上一轮行情中积累了较高仓位、较高估值，对当下风格切换的适应节奏相对更慢。

一位基民表示，“AI、数字经济天天在刷屏、故事越讲越大，但账户里的那只基金却没怎么赚钱，甚至还在亏钱。”

财联社记者还注意到，闫思倩的名字也频出现在亏损榜单上。她在去年一度因风格鲜明、产品表现突出而受到市场关注，也在2025年贡献了颇为亮眼的收益。闫思倩管理的鹏华科技驱动年内亏损9.81%，位列倒数第7；鹏华创新未来C年内亏损7.03%，她的另一只代表作鹏华碳中和主题年内也亏损超3%。

值得注意的是，这批业绩落后产品内部也存在明显分化。一部分是成立时间较长的老基金，在本轮行情中对强势板块的踏空更为明显；另一部分则是近一年新成立的产品，在建仓阶段恰逢风格快速轮换，基金回撤明显。

以东方阿尔法精选为例，截至去年四季度末，该基金重仓电子板块，前十大重仓股中超过一半为电子行业个股，比亚迪电子、鹏鼎控股、聚辰股份、佰维存储等悉数在列。平安数字经济精选则属于后者的代表之一，于去年年底才成立，目前仍处在建仓与磨合风格的阶段。

近期关于科技成长与AI交易的讨论也在提示这种风险：市场对AI相关资产的定价更容易在短期内出现剧烈摆动，情绪切换会把叙事变成波动。有基金销售人士直言，投资者在年初更愿意追逐短期高收益，但当回撤出现时，赎回也会更果断，这会进一步放大尾部产品的排名压力。

（财联社记者 吴雨其）