来源：长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

高达280亿元的算力资产收购案刚刚完成，后续资本运作接踵而至。

2月24日晚间，A股公司东阳光（600673.SH）发布公告，停牌筹划重大资产重组，重组对象为宜昌东数一号投资有限责任公司（以下简称“东数一号”）控制权，并募集配套资金。

由于“东数一号”间接持有秦淮数据经营主体100%股权，这意味着，东阳光计划将秦淮数据正式纳入上市公司体系，实现从参股到控股的重大转变。

始于2025年9月，东阳光与其控股股东东阳光实业一起参与收购秦淮数据中国，并于2026年1月完成，交易对价达280亿元，其中，东阳光出资34.50亿元。

秦淮数据曾在美国上市，目前是中国领先的超大规模算力基础设施解决方案运营商。

秦淮数据中国区业务盈利能力较强。2024年及2025年前五个月，公司实现的净利润分别为13.09亿元、7.45亿元。公司客户包括字节跳动等知名企业。

东阳光是一家多元化高科技企业，本次重组顺利完成，公司将新增算力基础业务。届时，公司市场竞争力将进一步提升。

筹划重组参股升级为控股

不满足于参股，东阳光试图将秦淮数据（指中国业务）收入囊中。

马年开工第一天，东阳光股票停牌，2月25日继续停牌。原因是公司正在筹划通过发行股份的方式收购东数一号控制权，并募集配套资金。本次交易构成重大资产重组，亦构成关联交易，但不会导致公司实际控制人发生变更。

东数一号系为收购秦淮数据而设立的主体，秦淮数据经营主体主要包括梧桐数基科技有限公司、河北思达歌数据科技有限公司、大同秦数信息技术有限公司等多家公司。东数一号通过全资孙公司宜昌东数三号投资有限责任公司（简称“东数三号”）控制秦淮数据经营主体的100%股权。

根据公开信息，北京秦淮数据有限公司于2015年8月18日成立，2019年1月，贝恩资本以约10亿元入股秦淮数据。同年5月，获得贝恩资本5.7亿美元战略融资，创下当时中国数据中心行业单笔最大融资额。同年7月，贝恩资本推动秦淮数据与东南亚数据中心运营商Bridge Data Centres合并，形成泛亚洲数据中心平台。

2020年9月，秦淮数据美国纳斯达克上市，2023年，贝恩资本实施私有化要约，招商资本提出竞争性报价，拟以34亿美元收购。最终，贝恩资本以约31.6亿美元完成私有化。

2025年9月，东阳光实业牵头组成的买方团队，以280亿元的价格收购了秦淮数据中国100%股权，其中，东阳光出资34.5亿元参与收购，并成为标的公司参股股东。

2026年1月16日晚，东阳光发布公告，上述交易已经完成，公司已合计向东数一号出资34.5亿元，履行完毕出资义务。同时，东数三号已按照协议约定，完成向卖方支付合计280亿元的交易价款（含代扣代缴税款）。

时过一个月，东阳光出手，试图将秦淮数据收入麾下，将参股升级为控股。公告称，公司已与初步确定的交易对方签署了《收购意向协议》，本次交易的具体交易方式、交易方案、发股价格、交易作价等安排由交易各方后续协商确定。

分析人士认为，从东阳光实业牵头收购，包括东阳光参与收购，最终的目的就是为了将秦淮数据纳入东阳光上市体系。只是，前次高达280亿元的现金收购，对于东阳光而言，有较大难度。如今出手收购，通过发行股份来购买，相对要简单得多。纵观前后两次交易，自始至终，可能就是一揽子交易。当然，最终交易能否全部完成，尚待监管核准。

秦淮数据五个月盈利逾7亿

东阳光为何要“吃”下秦淮数据？

秦淮数据是中国领先的超大规模算力基础设施解决方案运营商，主要开展批发型IDC业务，服务于大型互联网公司、云计算服务商等具备规模化需求的大型客。秦淮数据已形成覆盖环首都、长三角、粤港澳以及庆阳、中卫、乌兰察布等“东数西算”枢纽节点的算力基础设施网络。

此前，东阳光回复上交所监管工作函显示，根据中国信通院的《中国算力中心服务商分析报告（2024年）》，标的公司原所属的秦淮数据集团在总体规模、能力建设、财务状况等维度中，综合排名中国IDC服务商第二名。截至2025年5月，标的公司运营数据中心总IT容量达782MW，在建项目137MW。

客户方面，秦淮数据中国区是字节跳动的核心供应商。

东阳光为何要收购？东阳光表示，公司主要基于对数据中心行业未来发展前景的战略研判与价值认同，同时亦是公司拓展业务边界、培育新增长曲线的关键举措。借助本次收购，公司快速切入数据中心这一高景气赛道，优化资产和资源配置结构。同时，通过与标的公司的产业协同，推动东阳光在液冷技术、电子元器件、智能机器人等核心业务领域实现技术突破与市场拓展，进一步强化其在数字经济基础设施产业链中的核心竞争力，为公司长期发展构建坚实的产业护城河。

东阳光认为，收购完成后，双方将在区域布局、技术、产品、需求四大维度实现深度协同赋能。如在电算协同与区域布局维度，东阳光可依托广东韶关、内蒙古乌兰察布、湖北宜昌等基地的清洁能源储备与产业布局，为标的公司提供低成本绿电供应和扩张基础，同时，借助乌兰察布、湖北宜昌的电价成本优势与韶关的华南区位优势，双方可共建“南中北三核”算力布局，形成全要素成本竞争优势。

秦淮数据中国具备较强盈利能力。2024年及2025年1—5月，公司实现的营业收入分别为60.48亿元、26.08亿元，对应的净利润为13.09亿元、7.45亿元。

东阳光是一家市值达1138亿元的多元化高科技公司，公司形成了电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料等四大板块业务。

2025年前三季度，东阳光实现归母净利润9.06亿元，同比增长189.80%。

二级市场上，过去一年（2025年2月13日至2026年2月13日），东阳光的股价从11.10元/股上涨至37.80元/股，累计涨幅240.54%。

视觉中国图

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