2026 年 2 月远东资信发布研报指出，2025 年保险行业在监管深化、市场变革下迈入格局重塑关键阶段，呈现五大核心特点，而 2026 年行业将沿着四大趋势继续发展，头部与中小险企分化、业务与投资结构调整成为核心主线。

2025 年保险行业的五大特点体现在行业格局、经营数据、资金配置、偿付能力和资本补充五大维度。其一，监管全渠道推进 “报行合一”，行业马太效应凸显，银保渠道整体保费下滑但上市险企实现正增长，中小险企受资源限制发展承压。其二，保费收入保持韧性但增速放缓，2025 年总保费 6.12 万亿元同比增 7.4%，增速较 2024 年降 3.7 个百分点，资产负债错配下保险产品预定利率持续调降，分红险成为市场新选择。其三，保险资金运用余额突破 37.46 万亿元，债券仍为配置主力（占比 50.3%），但权益资产配置大幅提升，股票投资较 2024 年底增长 50%，政策持续推动险资入市成为重要推手。其四，行业偿付能力充足率下滑，2025 年三季度末综合偿付能力充足率 186.3%，较 2024 年底降 13.1 个百分点，人身险行业下滑幅度最为明显，财产险行业则呈上升态势。其五，资本补充步伐加快，23 家险企增资规模近 470 亿元，23 家险企发行债券 1042 亿元，虽较 2024 年小幅下降，但仍保持高位，永续债发行规模有所增加。

展望 2026 年，保险行业将呈现四大发展趋势。一是行业信用分化进一步加剧，头部险企凭借综合优势巩固市场地位，部分中小险企因偿付能力不足、治理薄弱等问题，面临兼并重组甚至退出市场的风险。二是资本补充力度将进一步加大，“偿二代” 二期过渡期结束叠加新保险合同会计准则实施，险企偿付能力承压，国有大型险企存在通过特别国债补充资本的可能。三是分红险与商业养老保险将成为收入增长核心引擎，低利率环境下居民财富管理需求提升，叠加人口老龄化背景，两类产品精准契合市场需求，头部险企也将加大相关产品布局。四是险资配置保持 “债券为主、权益提升” 格局，债券资产仍占主力并将拉长久期匹配资产负债，权益配置进一步增加，高股息蓝筹板块与科技创新、新质生产力领域将成为配置重点。

2025 年保险行业在政策与市场双重作用下完成初步结构调整，2026 年行业将继续向高质量发展迈进，资源进一步向头部集中，业务与投资结构更贴合市场需求与国家战略导向。

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