2月26日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布截至2025年12月31日未经审计的第四季度及全年财报。全年总收入272.9亿元人民币，Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利。其中，第四季度爱奇艺总收入67.9亿元，实现同环比双增长。Non-GAAP运营利润为1.4亿元。

2025年爱奇艺高品质内容接连涌现，云合年度剧集总有效播放市占率稳居第一，全年共有5部剧集的爱奇艺内容热度值（以下简称“内容热度值”）破万。爱奇艺IP 系列化开发也在这一年实现标志性突破，从打造单一爆款到升级为构建覆盖多元内容形态与场景的长青IP矩阵。《唐朝诡事录之长安》内容热度值破万的同时，“唐诡”IP也发展成为集长剧、中剧、短剧和线下体验为一体的IP多元开发典范。

夯实国内主业的同时，新兴业务中的海外业务在2025年释放强劲增长潜力，成为可持续、规模化发展的“第二增长曲线”：海外全年会员收入同比增长超30%，下半年会员收入同比增速提升至40%，全年会员规模创新高。爱奇艺正在通过体验业务构建多元娱乐生态，打造可创造长期价值的新引擎：2025年IP消费品业务从单一IP授权模式升级为“自营+授权”并行模式；首个爱奇艺乐园2026年2月8日在扬州开门营业，游客反响热烈。

爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：“第四季度，以IP为核心的策略巩固了平台的用户活跃度与市场领先地位，推动财务表现向好，实现总收入同环比双增长。进入2026年，我们将通过提升内容品质，加强会员及广告业务，来夯实国内主业；加速突破海外业务和体验业务；利用AI打造充满活力的内容生态，并通过补充AIGC内容让生态更丰富多元。”

核心内容赛道保持领先 IP系列化开发获口碑商业回报双丰收

内容是爱奇艺发展的基石。长剧集方面，第四季度优质内容持续涌现，爱奇艺稳居云合剧集总有效播放市占率第一，IP系列化开发迎来突破。《唐朝诡事录》成为首个连续两季作品内容热度值破万的IP，《唐朝诡事录之长安》在2025年新上线剧集中广告收入表现第一，会员收入表现第二。短剧《唐诡奇谭之长安县尉》和《唐诡奇谭之九重楼》接连刷新短剧内容热度值记录。两部短剧首周观众中，均有超70%看过该系列长剧，显示多样化的内容形态有效延展了IP生命周期。2026开年，警匪刑侦剧《罚罪2》内容热度值破万，“罚罪”成为爱奇艺第二个两季内容热度值均破万的系列化IP。

电影方面，爱奇艺出品的院线电影《捕风追影》热度从线下延伸到线上，位列第四季度爱奇艺电影热度值第一；《运钞大劫案》创下爱奇艺网络电影内容热度值新高；《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《奇遇》《轻于鸿毛》等多类型院线影片四季度上线播出。优秀电影作品共同带动爱奇艺电影云合总有效播放市占率连续16个季度排名第一。

综艺方面，综N代和创新综艺均表现不俗。《你好种地少年3》内容热度值创系列新高；四季度上线的全新综艺《宇宙闪烁请注意》,内容热度值破8300。云合数据显示，2025年爱奇艺有3档综N代进入网综累计有效播放霸屏榜TOP10；新综艺累计有效播放TOP3中，爱奇艺占2席。2026年爱奇艺将继续深化对综N代的长线运营并探索创新IP。

其他内容方面，爱奇艺短剧储备已达2万部，其中免费内容占比超过70%。自制短剧累计上线超过150部，第四季度对会员收入、发行收入的贡献创新高。2026年短剧将聚焦自制内容的精品化和创新，同时提升内容的运营和商业化能力。平台布局以免费内容为核心的漫剧业务，目前爱奇艺漫剧内容储备超1万部，用户规模和播放时长快速增长。新一年，爱奇艺动漫将大幅扩充自制国漫矩阵；少儿频道在确保覆盖头部版权IP的同时，将提升自制规模，并拓展AI动画内容。

高品质多元化内容的持续供给，带动第四季度爱奇艺总收入实现同环比双增长。其中，会员服务收入41.1亿元。“加更礼免费看”等权益有效带动了星钻会员订阅与升级。主推年卡的节庆促销和联名卡等举措提升了会员留存。当季 “2025爱奇艺尖叫之夜”等5场VIP会员专属活动有效提升了会员价值感知。

会员服务之外，第四季度在线广告服务收入13.5亿元，环比增长9%。其中，品牌广告收入同环比双增长，综艺和剧集的广告收入均实现同比两位数增长。效果广告收入实现环比增长，通过部署自研AI大模型用于规模化广告投放，提升广告转化率。当季，内容发行收入7.9亿元，其他收入为5.5亿元。

海外业务增长提速 体验业务开启规模化运营

爱奇艺代理首席财务官曾颖表示：“我们正在通过新兴业务打造新的增长引擎。海外业务保持强劲增长势头，四季度收入表现创新高。此外，首家爱奇艺乐园近期正式开业，收获积极反馈，成为体验业务发展的重要里程碑。我们期待这些新兴业务为公司创造长期价值。”

作为爱奇艺的“第二增长曲线”，海外业务第四季度保持强劲增长。会员收入同比增长40%，其中巴西、墨西哥和印尼市场表现尤为亮眼，会员收入同比涨幅均超80%。

大陆内容海外影响力继续攀升并带动收入同比显著增长。《双轨》作为2025年爱奇艺国际版热播期表现最佳大陆剧集，不仅斩获14个市场热度榜第一，在泰国、马来西亚和新加坡的谷歌趋势表现均领先同品类作品。该剧集的衍生综艺《泰甜啦》成爱奇艺国际版2025年最受欢迎的华语综艺之一。短剧方面，《九重春色锁千岁》《十分野》《盛夏芬德拉》等得到海外用户青睐，带动短剧在海外会员收入的贡献创新高。本土化内容制作提速，深受当地用户欢迎：自制剧《监所男子囚生记》成为2025年爱奇艺国际版表现最好的台剧，12月首播韩剧、泰剧、英语剧、印尼剧等五部本土自制短剧，收获高人气。

爱奇艺海外业务总裁杨向华在当天的财报电话会上表示， 2026年海外业务整体策略是实现收入继续高比例增长。以大陆剧集为核心同时加大泰国、马来西亚、印尼本土内容的自制与采购，并通过艺人出海等市场活动宣推内容，增强爱奇艺在国际市场的品牌影响力。

依托丰富的IP资产，爱奇艺正以IP消费品和爱奇艺乐园为核心，将体验业务打造成可持续增长的新引擎。

第四季度，IP消费品自营业务稳步推进，《赴山海》等卡牌热销。在IP 授权业务上，《唐朝诡事录之长安》在食品饮料、美妆、潮玩等多品类合作中表现突出；《天地剑心》创下热播期IP授权消费品销售额新高。2026年，爱奇艺在巩固授权业务的同时，将重点拓展自营IP消费品业务，把卡牌业务的成功经验复制到谷子、潮玩等更多品类。

爱奇艺乐园采取轻资产运营模式，收入主要来自门票销售和园内消费。相较传统主题公园，爱奇艺乐园通过将IP与AI、XR等前沿技术结合，更灵活高效地为用户带来沉浸式体验。2月8日正式营业的扬州爱奇艺乐园游客反响热烈，年内预计还有位于开封、北京的两家爱奇艺乐园相继开业，乐园业务将迈入规模化运营。

AI 引领内容制作与体验变革 构建AIGC内容生态

AI 正在成为爱奇艺重构内容创作与用户体验的关键力量。

过去几个月全世界AI大模型的发展，让爱奇艺清晰地认识到影视内容制作产业将在未来1-3年内发生颠覆式的变化。龚宇表示，视频大模型显然大幅降低长视频制作的成本，缩短制作时间，降低创作门槛，让更多创作者进入长视频制作行业，最终使得长视频的数量和质量大幅提升，这对爱奇艺这样的长视频媒体平台来讲非常利好。

目前，除了漫剧本身就是AI原生内容，儿童动漫、短剧现在已经被验证可由AI直接生成，制作成本降至传统制作方式的十分之一甚至更少；传统的网络电影、动漫、纪录片等也正大量使用AI去制作；真人院线电影、真人剧集和综艺节目现在也开始用AI技术降低成本。“我们预估2-3年内出现AI主导生成的商业大片。”龚宇说。

爱奇艺正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，将全球领先的基座模型与爱奇艺在专业内容制作领域的深厚经验相结合，从脚本评估到最终生成，全面优化制作流程。目前，纳逗Pro处于封闭测试中，已在电影、剧集、动画等各类专业内容领域，为内部团队及核心合作伙伴提供支持。

在用户体验方面，角色互动智能体 “桃豆世界”截至四季度已有1700多个角色，通过对话、同人内容创作和虚拟社交为用户打造沉浸式情感体验，延展了IP长尾价值。2025 年“桃豆世界”收入同比大幅增长。

创新是爱奇艺业务发展的核心。仅过去一年，爱奇艺新申请专利近千项，其中大部分涉及AI技术创新。截止2025年末，爱奇艺累计申请专利总数超过12000项，跻身中国企业有效发明专利百强榜第72位。