群核科技更新招股书冲击港股上市，业绩增长之下有望成“杭州六小龙”上市第一家

据同花顺财经报道，群核科技作为“杭州六小龙”之一，其港股上市之路近日取得关键进展。

2026年2月24日，该公司（Manycore Tech Inc.）向港交所主板提交更新后的招股书，由摩根大通和建银国际联合保荐。这是群核科技第三次递表，此前于2025年2月和8月两次尝试。更重要的是，2月14日已获中国证监会备案，获得赴港上市许可，有望率先在“杭州六小龙”中登陆资本市场，并争取成为全球空间智能领域的首家上市企业。

群核科技专注于云原生空间设计软件，在国内处于领先位置。2024年，其收入市场份额达23.2%，位居中国空间设计软件行业第一。公司服务范围从住宅和办公建筑扩展到商业零售等领域，并逐步进入具身人工智能训练和电商产品展示等新兴市场。这类通用设计与可视化软件市场广阔，2024年中国空间设计软件仅占4.4%，增长潜力巨大。

在产品布局上，群核科技的核心是国内知名的云原生平台“酷家乐”，支持拖拽式3D设计、实时渲染、模型库和BIM功能，广受青睐。针对海外市场，公司开发了Coohom，提供本地化解决方案，适应亚洲和美国需求，配备专用界面和模型库，支持18种语言，促进国际扩张。此外，通过SpatialVerse新一代空间智能服务，公司生成高精度3D合成数据集，帮助AI开发降低实际测试成本。

财务数据显示，群核科技营收稳定上升，亏损逐步缩小，整体指标改善。2023至2025年，营收分别为6.64亿元、7.55亿元和8.2亿元；同期亏损从6.46亿元降至4.28亿元。2025年成为转折点，按非国际财务报告准则，经调整净利润达5710万元，实现盈利。毛利率从76.8%升至82.2%，反映出高效的成本管理和盈利潜力。

研发是公司竞争力的基础，2023至2025年投入超过10亿元，重点在AI和空间智能领域创新。2025年推出AI智能设计平台，可在5分钟内生成全屋方案；在工业应用中，发布SpatialTwin云原生工业AI孪生平台，支持动态环境模拟和智能体大规模运行；针对电商和影视，引入LuxReal 3D AI内容工具。电商领域的“酷家乐电商棚拍”以虚拟棚取代实景拍摄，2025年营收增长123%，成为重要增长点。

战略上，公司从3D空间软件转向空间智能服务提供者。2025年升级空间智能框架，形成“空间编辑工具—空间数据—空间大模型”的闭环体系。同年发布SpatialLM空间语言模型和SpatialGen生成模型，年终推出Aholo开放平台，分享空间重建、生成、编辑和理解能力。目前，已与智元机器人、银河通用、PICO和禾赛科技等行业领先企业合作，推动空间智能在室内设计、电商、具身智能、影视和XR等领域的应用。

尽管取得进展，群核科技仍存在风险。自成立以来持续亏损，未来可能延续，主要因产品开发、技术支持和营销投入较大。现金流方面，报告期经营活动现金净流量为负，分别为-0.63亿元、-1.08亿元和-0.19亿元，受税前亏损影响。公司承认，无法确保未来产生正现金流，持续流出可能制约运营资金。未来资金需求或依赖外部融资，若无法及时筹集，将影响扩张和债务偿还。

然而，公司发展前景获投资机构青睐。自2013年起完成多轮融资，主要股东包括创始人团队及IDG资本、纪源资本、顺为资本和高瓴创投等，提供坚实后盾。目前，港股上市进入实质阶段，其表现将为“杭州六小龙”其他企业提供借鉴，并持续吸引市场目光。