作者：柳白

春节假期前，由于交投活跃度下降和市场避险情绪升温，市场呈现震荡格局；而春节后，随着政策预期升温和市场情绪回暖，多家券商预计A股有望迎来新一轮上涨行情。

从近期券商发布的策略报告来看，多数机构认为，春节后宏观经济基本面的修复进程将进一步加速，消费场景的持续复苏、基建投资的稳步推进以及制造业景气度的回升，都将为市场提供有力支撑。

历年数据统计显示，春节前后市场整体行情偏向积极，2006年至2025年的20年间，春节前5天、后5天上证指数的上涨概率分别高达80%、75%，呈现出显著的“春节效应”。

多家券商看好春节后行情

通过研究2015年至2025年的春节前后市场行情的历史表现，方正证券指出，春节后一周市场迎来典型的情绪驱动脉冲，风险偏好快速回升，成长、TMT及小盘等高β资产弹性显著突出；而至春节后两周，行情逐步由情绪推动过渡至趋势延续，市场波动降低，呈现稳步上升态势，风格表现也更趋均衡。

对于当前的A股市场行情，光大证券表示，根据对历史牛市的复盘，结构性牛市突破前期震荡区间后，通常会出现阶段性的调整。不过，光大证券仍然建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，结合假期高频数据以及产业热点消息，之后市场可能会迎来新一轮的上涨行情。

中信建投表示，考虑到春节前避险情绪升温，情绪指数回落的季节性效应，预计市场短期面临情绪降温和指数回调压力。综合考虑当前市场增量资金和情绪指数各分项指标，预计全A指数调整空间有限，且有望在春节前企稳，春节前后迎来新一轮上行行情。

招商证券指出，春节之后，由于临近两会召开，政策催化将会加速出现，春节之后指数有望有更好的表现。基本面层面，1-2月是数据真空期，从目前来看，产业端的边际变化带来的业绩改善趋势仍然是市场关注的方向。顺周期涨价品种，以半导体光模块为代表的AI链依然是景气趋势之所在。

对于今年的春节行情，天风证券表示，不论是“十五五”开局之年的政策预期，全球流动性宽松前景，还是居民资金向权益资产配置的趋势，都可能强化节后市场上涨的规律，今年“春节躁动”行情或更持续。另外，今年受“史上超长九天春节假期”的影响，消费需求释放明显早于往年，出行与消费规模有望再突破，市场对“经济开门红”的预期或更稳定。

粤开证券则对当前市场行情提示了相关风险。粤开证券指出，2月行情并非毫无风险，短期仍需警惕三大扰动因素：一是海外市场的波动传导，美国加征关税的政策落地、美股科技股的调整，或对A股相关板块形成短期冲击；二是市场板块轮动加速，1月以来板块快速轮动的特征仍将延续，资金的快速切换可能引发局部行情的震荡；三是部分热点板块的估值回调，前期涨幅较高的科技股若缺乏产业催化跟进，或面临获利盘了结的压力。

不过，粤开证券依然看好当前的长期趋势。粤开证券表示，整体来看，这些风险均为短期扰动，大概率不改变A股2月的整体向好趋势，市场的分化格局也将为逢低布局提供机会。站在新的时间节点，2026年A股1月开门红不仅打破了历史常态，更奠定了全年市场的积极基调。历史规律的指引、春节效应的加持、流动性的宽松、政策的持续落地，共同构成了2月行情的核心支撑。

多条赛道被券商重点关注

对于春节前后的投资机会，国金证券表示，节前可侧重绩优蓝筹、高分红、低波动板块，防御为主；节后关注科技成长、小盘股、政策受益主线（如TMT、消费、机器人等）； 同时需结合当年宏观环境、业绩披露期（1-2月“爆雷”风险）综合判断。

对于今年春节后的市场风格，天风证券表示可能会改变。天风证券指出，历史上节后小盘成长通常占优，但今年这一规律可能受到两大因素制约：一是AI等产业主线景气度确凿背景下，大盘成长可能同步走强；二是“高股息”资产作为长期底仓的配置逻辑依然坚固，节后风格可能是“成长与红利共舞”，而非简单的完全切换。

中信建投表示，当前市场资金更倾向于布局零食、乳业等景气度明确、弹性更高的赛道，这类板块在政策支持与产业趋势共振下，月度数据持续改善，成为跨年行情的核心驱动力。而白酒板块则处于“磨底蓄力”阶段，随着春节临近，终端备货需求逐步启动，近期头部酒企批价企稳、库存回落的边际变化已开始显现，预计春节后随着消费场景修复与需求集中释放，白酒将迎来估值修复行情。

粤开证券同样看好白酒板块机会。粤开证券表示，在慢牛政策预期下，市场风险逐步释放，白酒板块作为逆势上涨赛道，当前基本面呈筑底阶段特征，一旦经营好转被数据佐证，板块有望迎来价值重估。春节前后，白酒板块或迎底部配置价值，核心逻辑在于内需与地产政策的双重利好、行业价格下行风向边际改善、资金面与估值面的历史低位支撑。

华安证券指出，过去10年间，每年春节假期到全国两会闭幕的1-1.5个月时间内，都会出现基建开工的季节性机会，其中工程咨询服务、环保设备、环境治理、通用设备、专业工程、非金属材料、金属新材料、专用设备、装修装饰、塑料十大细分领域性价比最高。另外，存储近期受供需扰动价格大涨，美股映射标的业绩大增、股价大涨，本轮涨价周期远未结束。化工品原材料短期受供给扰动，景气持续改善，未来仍可期待终端需求进一步提振，当前化工品行业景气周期才刚启动。机械设备一方面受益工程机械景气持续改善，另一方面受益机器人、商业航天对设备类机会的辐射。

光大证券表示，随着2月中旬到来，春节效应有望发挥作用，这将有助于投资者风险偏好回升。根据过往20年的市场行情，计算机设备、纺织制造等板块2月上涨概率达到95%，平均涨幅均超6%。2月主线机遇或将从如下方向出现：周期板块（特钢、化学原料、化学纤维等）、高技术制造（计算机设备、光学光电子等）等。