金银等价格剧烈波动，资源主题ETF批量跌停。

从成交情况看，“巨无霸”华安黄金ETF跌停，成交191亿元，创该ETF2013年成立以来第三高。站在当前时点，多家机构建议，投资者应避免盲目追涨杀跌，重视杠杆风险，树立配置思维。

黄金相关ETF批量跌停

2月2日，黄金相关ETF批量跌停，多只ETF成交额处于历史高位。

其中，华安黄金ETF成交191亿元，仅次于1月30日的258亿元和2025年4月23日的196亿元，为该ETF上市以来的第三高日成交额。

此外，易方达黄金ETF成交额为64亿元，博时黄金ETF成交额超过45亿元，均居历史高位。

从黄金相关商品类ETF来看，近一年多来规模劲增。

据Choice测算，截至1月30日，境内黄金相关商品类ETF规模为3332.95亿元，2025年初规模仅为704.42亿元。

值得注意的是，1月30日，虽然黄金相关商品类ETF大跌，但当日资金净流入超20亿元。Choice数据显示，在金价大幅下跌之后，由于黄金ETF有10%涨跌停限制，在2月2日下跌之后，多只黄金相关商品类ETF仍处于溢价状态。

此外，多只黄金股主题ETF也跌停，与商品类黄金ETF锚定实物黄金有所不同，黄金股主题ETF主要聚焦黄金相关上市公司。

有色金属主题ETF重挫

除了黄金相关ETF跌停之外，广泛投资于金、铜、铝等资源品的有色金属主题ETF也遭遇重挫。

具体来看，国泰有色金属ETF、银华有色ETF、南方有色金属ETF等均跌停。

从资金流向看，开年以来，大量资金借道ETF加仓有色金属板块。

据Choice测算，截至1月30日，有色金属主题ETF年内净申购额为571.63亿元。事实上，1月30日，有色金属主题ETF大跌，当日同样有较多资金涌入，净流入合计35亿元。

从规模来看，截至1月30日，有色金属主题ETF总规模达1279.16亿元，而在2025年初，其规模尚不足百亿元。

机构建议理性应对

面对黄金市场的波动，多家机构提示要理性应对。

在接受上海证券报记者采访时，华安基金总经理助理、首席指数投资官许之彦表示，近期金价暴跌更多是短期的技术性调整和情绪释放。在高波动率环境下，市场的非理性情绪容易放大。尤其是1月黄金单月的涨幅一度达到20%，获利了结的动能有所增强。另外，在风险持续积累的背景下，新任美联储主席的偏“鹰派”政策预期，成为影响黄金交易的直接因素。

对于黄金的配置价值，许之彦表示，虽然短期市场出现极端行情，但支撑黄金中长期走势的核心逻辑并没有发生根本性的改变。包括去美元化下全球央行持续的购金需求、美国“财政主导”政策对美元长期信用的侵蚀压力，以及全球地缘政治格局碎片化带来的系统性风险。建议投资者静待黄金波动降低，不盲目追涨杀跌，重视杠杆风险，树立配置思维。

长城基金认为，近期贵金属市场处于极端状态。市场积累了大量获利盘，在上涨动能不足的背景下，获利了结行为引发阶段性调整。展望未来，美联储人选提名及美元指数波动或均属于短期事件扰动，后续仍需关注债务可持续性、地缘风险等的演变。

作者：赵明超