第 552 期

2026-02-02

焦点关注

河南城投年度指数发布！谁在领跑、谁在转型突围→

2月2日，河南城投发展力2025年年度指数正式公布。

从2025年年度榜单来看，河南城投公司发展力指数保持相对稳定。其中，郑州交通发展投资集团首次进入榜单前十；省级城投、区县级城投发展力指数有所上升，河南水利投资集团、郑州产业投资集团、郑州航空港科创集团分列省级、地市级、区县级（包含开发区）首位。

宏观动态

中央金融委员会办公室：继续有力有序有效做好防范化解地方政府融资平台金融债务风险等工作

中央金融委员会办公室 中央金融工作委员会在《求是》杂志刊文《锚定建设金融强国目标 走好中国特色金融发展之路》。文章提到，当前，金融风险总体可控，但也要清醒看到，经济金融运行不稳定不确定因素依然存在，必须既立足当下，解决突出问题、消除潜在隐患；又着眼长远，下好先手棋、打好主动仗。要聚焦重点，巩固已有工作成果，继续有力有序有效做好防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资平台金融债务风险等工作，严控增量、妥处存量，严防“爆雷”，严厉打击非法金融活动。

区域热点

上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作

2月2日，上海收购二手住房用于保障性租赁住房项目工作实质性启动。上海市浦东新区、静安区、徐汇区作为首批试点区。第一批拟收购房源将着重房型匹配、布局合理、配套成熟、交通便捷等特点，尽量精准匹配各领域人才“职住平衡”需求。

同时，上海还将推动保障性租赁住房筹措模式创新，探索在二手房市场中收购存量住宅，进一步拓宽保障房源筹措渠道；并通过存量房源收购，有效缩短建设周期，优化区域布局，完善房型结构，加快形成有效供给。

广东省拟发行109.6亿元特殊新增专项债

2月2日，广东省财政厅公告，拟于2月6日发行政府债券，总发行规模为814.3408亿元，其中109.6亿元特殊新增专项债。

辽宁省政府工作报告：2025年超额完成隐债化解年度任务

2026年辽宁省政府工作报告中提到，2025年健全防范化解金融风险长效机制，中小金融机构化险改革持续深化，加大清收挽损力度，加快处置清收资金资产，起底彻查金融领域腐败和违法犯罪问题。超额完成隐性债务化解年度任务，融资平台累计压降85.2％。2026年将做好隐性债务置换，分类推进融资平台有序出清、实质转型。严禁违规新增隐性债务，严防虚假化债。

贵州省政府工作报告：严禁新设或异化产生各类融资平台

2026年贵州省政府工作报告中提到，2026年将有效防范化解债务金融风险。强化地方债务风险防控，用好用足各类支持政策，优化债务结构、降低债务成本。加大“三资”盘活力度。督促帮助市县多措并举化解债务。加大拖欠企业账款清偿力度。坚决遏制新增政府隐性债务，严格落实地方政府举债终身问责制和债务问题倒查机制，以铁的纪律防止边“清”边“涨”。扎实推进融资平台改革转型，严禁新设或异化产生各类融资平台。

青岛证监局：加强偿债资金统筹规划，从源头上防范债券兑付风险

日前，青岛证监局对近期新发行公司债券的发行人“关键少数”开展“监管第一课”。会议提到，言明要求，压实偿债主体责任。分析风险防控形势，阐明违约后果，传达监管要求，督导市场主体明确风险监测及资金划转时间节点及工作要求，摒弃“躺平”“等靠”心态和压哨兑付侥幸心理，加强偿债资金统筹规划，畅通资金调度渠道，逐笔落实资金安排，保持各方信息畅通、高效联动，从源头上防范债券兑付风险。

发行动态

新乡投资集团完成发行4亿元公司债，利率2.62％

2月2日消息，新乡投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）（品种二）完成发行，将于2月3日起在上交所挂牌交易。

本期债券发行规模4亿元，利率2.62%，期限5年，募集资金将用于偿还公司有息债务，重庆三峡融资担保集团提供不可撤销连带责任保证担保。2025年9月22日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+。

新乡高新投资集团3亿元乡村振兴公司债完成发行，利率2.89％

近日，新乡高新投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券（第一期）完成发行。本次债券发行规模3亿元，期限5年，票面利率2.89%，获6.3倍超额认购，创下河南省2026年同期限同级别私募债发行利率最低纪录。

新乡平原示范区投资集团拟发行6亿元公司债

2月2日，新乡平原示范区投资集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行公司债券，获上交所通过。

本期债券拟发行金额6亿元，承销商为天风证券。2025年7月4日，经中证鹏元综合评定，发行人主体评级为AA，评级展望稳定。

全国最大规模分布式光伏REITs落地，总规模达12.16亿元

1月29日，“太保资产-天合富家新能源基础设施碳中和绿色持有型不动产资产支持专项计划（乡村振兴）”成功设立。本项目为全国首单户用分布式光伏机构间REITs、市场发行规模最大的分布式光伏机构间REITs，也是全国首单融合“碳中和+绿色金融+乡村振兴”三大国家战略方向于一体的机构间REITs创新项目。

本专项计划发行总规模达12.16亿元，底层资产覆盖全国10个省份，超过28699个户用分布式光伏项目，总装机容量990.34MW，预计每年可实现碳减排约79.71万吨。

湖北省首单科创供应链票据ABN业务落地，发行规模1.355亿元

近日，浙商银行在银行间债券市场成功发行“2026年度第一期善融供应链票据科技创新定向资产支持证券”，发行规模1.355亿元，期限175天，发行利率1.83%。该期产品由浙商银行武汉分行承销主办，湖北地区企业首次参与供票ABN业务并在基础资产中占比最高。

债市主体

洛阳科创集团设立香港公司，明确两大平台定位

近日，洛阳工控集团所属洛阳科创集团设立洛阳科创国际（香港）有限公司。该公司定位为两大平台：一是洛阳工控集团立足香港、辐射全球的开放战略前沿平台；二是连接洛阳产业需求与全球创新要素的双边市场平台。

工融基金出手！15亿元增资河南焦煤能源公司

据河南平煤神马私募基金公司，1月26日，由河南平煤神马私募基金公司参与管理的河南工融平煤神马股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成对河南焦煤能源有限公司的15亿元现金增资。

这是中国平煤神马集团与河南能源集团战略重组后，践行国家“深化国企改革”“保障能源安全”战略的关键举措，也是6000亿级能源化工“新航母”以市场化资本运作激活存量资产、优化产业生态的标志性成果。

债市舆情

深圳投资控股：子公司英飞拓债务及担保逾期金额合计1.29亿元

深圳市投资控股有限公司公告，下属子公司英飞拓及其全资子公司英飞拓仁用、英飞拓智能、英飞拓软件和英飞拓智园发生部分债务逾期，英飞拓为全资子公司向银行借款提供连带责任保证担保，英飞拓担保逾期。

截至1月27日，英飞拓债务逾期本金及逾期未付利息合计8514.27万元。另外，英飞拓为子公司向银行借款提供连带责任保证担保，英飞拓担保逾期，逾期金额4412.03万元。

陕煤集团：子公司债务逾期1.176亿元，将不再纳入发行人财务报表合并范围

陕西煤业化工集团有限责任公司公告，子公司陕西陕煤供应链管理有限公司部分债务未能如期偿还，涉及金额合计1.176亿元。发行人已无偿划转供应链公司部分股权，划转后持有股权比例降至45.33%，供应链公司不再纳入发行人财务报表合并范围。公告称，上述情况不会对发行人日常管理、生产经营和偿债能力产生重大不利影响，目前各项业务经营正常。

市场观点

国泰海通固收：本轮信用债修复或已进入后半场，信用利差大概率重回窄幅震荡区间

国泰海通固收研报指出，本轮由配置盘主导的信用债修复或已进入后半场，随着后续修复斜率放缓，信用利差大概率重回窄幅震荡区间，策略建议回归票息核心。

展望2月，本轮由配置盘主导的信用债修复或已进入后半场，随着后续修复斜率放缓，信用利差大概率重回窄幅震荡区间，市场整体呈现“票息主导、波动收窄”的格局。短期利率震荡行情下，票息资产预计仍将维持稳定表现，信用利差重回震荡区间，向下突破需静待下一阶段市场催化因素出现。

建议回归票息核心，聚焦2~3年期限品种，在资质可控的前提下适度下沉挖掘超额收益，兼顾安全性与性价比；对于保险等年初具备超量配置需求的长期资金，可继续关注5年以上品种在市场波动中涌现的阶段配置机会。

西南固收：若2月债市修复行情进入鱼尾阶段，市场大概率再度进入博弈加剧震荡观察期

1月，债券市场整体呈现为触底后的修复行情。西南固收团队表示，2月债市主要症结在于做多赔率不足，债市修复或将进入鱼尾阶段。若进入鱼尾阶段，市场大概率将再度进入博弈加剧的震荡观察期。

政策面看，当前货币政策已通过结构性降息和MLF等工具实现支持实体经济的目标，一季度进行降准降息操作的可能性有所降低。现阶段，30年国债的多空博弈资金仍较为复杂，受银行配置盘需求支撑的10年以内国债表现或将继续优于30年国债。从胜率角度看，度过流动性阶段性收紧时期后，10年期以内国债或具有更高的投资价值。

责编:史健 | 审核:李震 | 监审:古筝