1月30日，北京证券交易所（简称“北交所”）又迎新公司登陆。当日大连美德乐工业自动化股份有限公司（股票简称：美德乐，股票代码：920119）新股上市交易，作为辽宁省今年第一家上市公司，美德乐曾以近1.06万亿元的资金规模，创下北交所新股申购金额首破万亿元的历史纪录。

当日美德乐以135元开盘，较发行价41.88元大幅高开222%以上，但随后股价逐级下行，截至当日收盘报109.5元，涨幅为161.46%，全天换手率为71.65%，较前只上市新股农大科技首日95%以上的换手率大幅下降。

北交所IPO发审会审2过2

1月30日，北交所上市审核委员会今年第10次和第11次审议会议结果出炉，鹤壁海昌智能科技股份有限公司（简称“海昌智能”）和昆山鸿仕达智能科技股份有限公司（简称“鸿仕达”）两家企业符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。

海昌智能是一家主要从事高性能线束装备研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游的线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务，产品可服务于大量使用线束的相关行业，如汽车工业、信息通讯、光伏储能等。

在审核问询过程中，海昌智能与前母公司天海汽车电子集团股份有限公司（简称“天海电子”）之间盘根错节的关联关系及持续交易，是北交所与市场关注的焦点。

海昌智能原为天海电子全资子公司，于2020年5月通过股权转让方式剥离，但天海电子始终是海昌智能的第一大客户，且双方客户高度重合。

值得关注的是，天海电子已于2026年1月16日通过深交所上市委会议，目前处于“提交注册”阶段。

上市委审议会议现场向海昌智能提出问询的问题主要针对业绩增长可持续性和关联交易，要求其说明国内汽车销售量及新能源汽车渗透率增速放缓对发行人经营业绩的影响，开拓境外市场的规划及实施情况，进一步论证业绩增长可持续性；以及关联关系与关联交易披露的真实准确完整性，防范利益冲突或利益输送风险的具体措施及有效性。

北交所1月末最后一家上会企业鸿仕达，是一家专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售的高新技术企业。

鸿仕达本次IPO拟募资金2.17亿元中，有4000万元偿还银行贷款、6000万元补充流动资金，合计占募集资金比例达45.09%。

上市委审议会议现场向鸿仕达提出问询的问题聚焦于收入确认准确性和业绩可持续性，上市委要求其结合合同约定验收方式及时间、相关客户实际验收时间及回款时间等说明收入确认是否准确，并结合自身核心技术迭代和实际应用情况、研发费用及技术储备情况，量化分析与主要竞争对手相比的核心竞争优势，进一步说明业绩的可持续性。

2026年开年首月，北交所已密集召开11场审议会议。近期北交所上市委审议会议现场问询的问题主要集中在财务真实性、业绩可持续性和内部治理与合规三个维度。

申银万国分析师吕靖华对新京报贝壳财经记者表示，展望2026年，北交所有望步入高质量扩容加速期。一方面，审核端提速明显、过会企业充裕，1月以来已公告13场审核会议、其中8家企业过会，累计过会未发行企业超30家，全年发行量预计同比大幅提升；另一方面，新股质量显著提升、明星企业频现。

北交所迎来2026年首单IPO申报项目

1月29日晚间，北交所官网显示，北京华电光大环境股份有限公司（简称“华电光大”）公开发行项目获交易所受理，公司计划募集资金2.6亿元，这是北交所新年首家受理企业。

华电光大是一家专注于新型催化材料研发与产业化的高新技术企业，主要产品广泛应用于火电、钢铁、生物质发电、垃圾焚烧、水泥、焦化等行业。

从营收方面来看，2022年至2025年9月，公司实现营业收入分别为2.69亿元、3.30亿元、3.15亿元和2.72亿元，营收情况整体有波动但体量在稳步提升；同期，公司扣非后归母净利润分别为0.19亿元、0.43亿元、0.25亿元和0.38亿元，整体规模相对较小且存在波动。

此外，2022年至2025年9月，公司应收账款余额占营业收入的比例逐年上升，经营活动现金流量净额分别为-0.26亿元、0.04亿元、0.10亿元和-0.37亿元，存在期间为负的情况。

与此形成对比的是，2025年全年，北交所新受理的176家IPO企业，在盈利表现上质量明显有所提高，176家企业最近一年的平均净利润超过9500万元，净利润中位数超7500万元。

新年前后，北交所IPO受理企业的盈利情况发生了微妙的变化。2025年12月31日，上海科州药物股份有限公司（简称“科州药物”）向北交所递交的IPO申请获得受理，公司计划募集资金6亿元，这是北交所在去年受理的唯一一家未盈利企业。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 卢茜