综述|国际贵金属市场巨幅震荡 短期调整风险增加
国际黄金和白银价格29日上演“过山车”行情,双双站上高位后暴跌,市场剧烈波动。 分析人士认为,国际贵金属价格近期的走势吸引大量投机者涌入市场,加剧了市场波动性。
纽约商品交易所4月黄金期价29日早盘一度触及每盎司5626.80美元,3月白银期价一度触及每盎司121.785美元。之后市场突然遭遇剧烈抛售,金价在短短28分钟内暴跌380美元,跌幅近7%,银价在同一时间段暴跌11%。
世界黄金协会日前发布2025年第四季度及全年黄金需求趋势报告指出,黄金在2025年的涨势“巩固了黄金在各国央行、投资者和消费者心目中的地位”,这一结构性调整的影响将持续到2026年初。
菲尼克斯期货与期权公司总裁凯文·格雷迪认为,贵金属市场近期抛物线式上涨吸引了大量算法交易机器人操作,与此同时,许多普通交易员选择离场。这是贵金属市场剧烈波动的主要促成因素之一。
一些市场分析人士认为,仅关注价格会忽略市场当前正在发生的重要转变。对一些机构投资者而言,他们将重新评估黄金在投资组合中的比例和作用。这种重新定位在数据中也得到体现。
世界黄金协会数据显示,2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关,创历史新高,金价在53个交易日刷新历史纪录。强劲市场需求推动黄金年均价达到每盎司3431美元,同比增长44%。
报告显示,与过去三年创下的超常速度相比,尽管央行购金速度2025年有所放缓,但仍保持在历史高位,达到863吨,远高于长期平均水平。结构性高负债、持续的地缘政治风险以及对传统储备资产信心下降等结构性因素将继续驱动央行购买黄金。
市场分析认为,从黄金在2025年的表现来看,其作为投资组合稳定器的吸引力日益凸显。世界黄金协会预计,金价在2026年或将保持强劲势头。