1月29日，港股三大指数走势分化，恒生指数涨0.51%，最高报28056点再度刷新2021年8月以来新高，国企指数涨0.42%，恒生指数表现较弱，最终收跌1%。

盘面上，权重科技股涨跌不一，小米涨约1%，京东跌1.46%；内房股大幅拉升上涨，龙光集团盘中一度直线拉升飙涨超44%；；纸业股板块涨幅靠前，玖龙纸业领衔上涨；港股啤酒概念股上涨明显。另一方面，濠赌股跌幅明显，金沙中国绩后大跌近8%表现最弱；黄金股多数冲高创新高后转跌，其中珠峰黄金大跌超11%，中国白银集团跌7.4%，半导体股、苹果概念股、生物医药股、军工股集体走低。

具体来看：

大型科技股涨跌不一，小米涨约1%，美团、腾讯勉强飘红，京东跌1.46%，百度、阿里巴巴小幅下跌。

内房股上涨，融创中国涨超29%，世茂集团涨超23%，旭辉控股集团、富力地产、龙光集团、融信中国、碧桂园等多股跟涨。

消息面上，1月28日，有消息称，多家房地产企业已不再被监管部门要求每月上报“三道红线”相关数据，仅部分出险房企需向总部所在城市的风险处置专班组定期汇报资产负债率等核心财务指标。

摩根大通认为仅凭此消息不足以解释行情，不过，该行也不能排除此次上涨是由其他市场传闻驱动。就内房板块而言，该行重申其表现或将持续跑赢大市，直至3月两会和4月中共中央政治局会议。

纸业股走强，玖龙纸业涨超9%，阳光纸业涨超7%，理文造纸、晨鸣纸业、正业国际、合丰集团等多股跟涨。

消息面上，1月28日晚间，玖龙纸业发布业绩预告，预计截至2025年12月31日止六个月将录得盈利约21.5亿元至22.5亿元人民币，较2024年同期增长216%至230.7%。盈利增长主要由于产品销售量增加及销售价格上升，及原材料成本下降而导致毛利润大幅增加。

酒精饮料股活跃，珍酒李渡涨超12%，华昱高速高涨达10%，青岛啤酒股份、华润啤酒、百威亚太等多股跟涨。

消息面上，近两日，飞天茅台价格出现了一轮持续上涨，据业内人士透露，目前茅台市场需求并未出现激增的情况，但临近年末部分烟酒店提前备货和茅台采取的控量策略，或是推动价格上涨的主要原因。

博彩股下挫，金沙中国有限公司跌超7%，澳门励骏跌超5%，银河娱乐、新濠国际发展、美高梅中国、永利澳门等多股跟跌。

消息面上，金沙中国有限公司发布公告，2025年第四季的净收益总额由2024年第四季增加16.4%至20.5亿美元；2025年第四季的净收入为2.13亿美元，而2024年第四季则为2.37亿美元。

富瑞研究报告指出，截至1月25日的7天内，澳门日均博彩收入为6.95亿澳门元(下同)，按年增长18%，按周则微跌1%。渠道调查显示，本月至今的中场及贵宾厅博彩收入均按月增长6%至8%，不过赢率则略为下降至2.4%至2.7%。

半导体、芯片股走弱，地平线机器人、华虹半导体跌超5%，天数智芯、兆易创新、天域半导体、壁仞科技等多股跟跌。

消息面上，近日，有消息称H200芯片入华获批，1月29日，外交部召开例行记者会，发言人郭嘉昆回应“我们已多次就有关问题作出回应，具体问题建议向中方主管部门进行询问。”

风力设备股弱势，伟能集团跌超6%，东方电气跌超5%，亿华通、哈尔滨电气、威胜控股、上海电气等多股跟跌。

个股方面：

融创中国涨29.13%，报1.33港元。消息面上，2026年1月25日，融创中国与中信集团合作的天津梅江地块完成开发主体股权变更，标志地产开发业务正式重启。

今日，南向资金净买入43.74亿港元，其中港股通（沪）净买入23.73亿港元，港股通（深）净买入20亿港元。

展望后市，中信证券表示，在港股业绩预期已有显著调整，叠加内外部资金面的扰动因素也已告一段落，我们判断港股2025年12月下旬以来的春季行情或将延续，整体呈现春节前大盘股有相对收益，政策方向支持的成长行业表现更优的态势。

短期建议关注三大主线：1）“十五五”政策方向，包括生物制造、具身智能、6G等；2）政策推动基本预期逆转的外卖平台和地产；3）受益于春季躁动的非银。