2026年1月21日，周三的早晨，消息传来，道琼斯指数重挫了870.74点，跌幅达到1.76%，收在48488.59点。 纳斯达克指数跌得更凶，下跌561.07点，跌幅2.39%，报22954.32点。 标普500指数也未能幸免，下跌143.09点，跌幅2.06%，收在6796.92点。

这次美股的下跌，背后有多重原因在搅动。 特朗普再次提到了对格陵兰的想法，还威胁要对欧洲八个国家提高关税。 这些言论加剧了市场对国际贸易局势的担忧。 与此同时，资金正在从美国资产中流出，美国国债的收益率急剧飙升。 一个值得注意的信号是，丹麦的养老金机构公开表示，他们正在退出美国的国债市场。

在美上市的中概股也受到了波及。 纳斯达克中国金龙指数收跌了1.45%，追踪中概股的主要股指下跌了1.42%。 美国的大型科技股普遍下跌，英伟达收盘下跌4.32%，谷歌下跌2.48%，苹果下跌3.39%，微软下跌1.10%，特斯拉下跌4.17%。 不过，半导体厂商英特尔逆势收涨3.41%，美光模块概念股也表现强势，一家名为Lumen的公司股价收盘暴涨了10.05%。

与股市的惨淡形成鲜明对比的，是贵金属市场的狂热。 纽约黄金期货价格再度创下历史新高，达到每盎司4771.500美元。 白银期货在盘中一度冲到了每千克23764美元的历史高位。 伦铜和伦铝在从历史高点急速回落后，1月20日分别反弹了0.25%和0.30%。

人民币汇率继续保持着强势。 离岸人民币对美元汇率最新一度升值至6.9484元。 在岸人民币在1月20日夜盘收于6.9599元。 中国外汇交易中心在1月21日早晨公布的中间价显示，1美元大约可以兑换6.9612元人民币，反过来看，1元人民币大约值0.1437美元。

视线转回我们自己的A股市场。 1月20日，沪深两市的合计成交额是27778.13亿元，这个数字比前一个交易日增加了694.23亿元。 虽然成交额有所放大，但市场呈现的是分化的格局。 两市总计有2139只股票上涨，却有2918只股票下跌。 涨停的个股有62只，跌停的个股有24只。

更值得关注的是资金面的动向。 1月20日，两市的主力资金净流出了764.07亿元，这是一个不小的数额。 通过沪深股通进入A股的北向资金，全天总共成交了3437.68亿元，占两市总成交额的比例达到12.38%。 在板块方面，房地产板块出现了拉升，城投控股、合肥城建涨停，保利发展、盈新发展、招商蛇口等股票涨幅居前。 市场上也出现了一些关于取消龙虎榜信息披露的声音。

反映市场风险偏好的一个重要指标——两融余额，发生了变化。 数据显示，到1月19日收盘，A股市场的融资融券余额大约是27232亿元，这个数字比1月18日减少了大约84亿元。 这结束了之前连续10个交易日增长的局面。

监管层对市场秩序的维护也在同步进行。 1月20日，雪球平台的安全中心发布了一份关于处置违规账号的公告。 平台对“杭州新城路”、“轮回666”、“福禄娃爷爷”这几个账号作出了永久封禁的处置。 之后，又对“佛系万梅作手”、“武汉刘青正”、“郑州复兴路”等一批账号进行了永久封禁。

平台指出，这些账号通过宣传“游资战法”、“带队”、“复盘”、“晒盘”等方式，进行过度炒作和抱团炒作，诱导投资者跟风交易。 还有一些账号以“交流指导”、“付费加群”为名，诱导用户跳转到第三方平台，从事荐股、分成跟投甚至虚拟盘诈骗等违法违规活动。

个股层面出现了极端的走势。 锋龙股份在1月20日再次涨停，这已经是它连续第15个交易日涨停。 这种走势被市场认为严重脱离了公司的基本面。 另一方面，也有一些股票连续出现跌停。 比如，易点天下在复牌后出现了20%的跌停，由于全天几乎没有买盘，它的量比只有0.05，换手率也仅有1.74%。 这种极低的成交量意味着，即使有拉抬股价的庄家，也很难顺利卖出股票。

从技术分析的角度看市场的短期态势，5日移动平均线最终向下穿过了10日移动平均线，市场之前期待的“金叉”形态没有成立。 这意味着短期的多头排列格局遭到了破坏。

市场的盘面上，呈现出一种“一涨就有人卖出”的特征。 一些跟踪大盘指数的宽基ETF基金，继续面临着较大的卖出压力，这种压盘行为对指数上行构成了明显的抑制。

黄金和白银的价格正在疯狂上涨，纽约黄金的价格达到了每盎司4771.500美元的历史新高。 白银的价格在盘中一度触及每千克23764美元的高位。 这种贵金属的狂飙，与股市的调整形成了强烈的对比。

人民币对美元的汇率在继续升值。 离岸人民币的价格最新达到了6.9484元，在岸人民币在夜盘收于6.9599元。 中国外汇交易中心在1月21日早上公布的中间价是1美元兑换6.9612元人民币。

1月20日A股市场的资金数据显示，主力资金净流出了764.07亿元。 沪深两市的成交总额是27778.13亿元。 北向资金的成交额占到了两市总成交额的12.38%。 房地产板块在当天出现了明显的拉升走势。

两融余额在1月19日结束了连续10个交易日的增长，下降了约84亿元，总量保持在27232亿元左右。 雪球平台在1月20日宣布永久封禁了一批违规账号，这些账号涉及诱导跟风交易和违法违规荐股活动。

锋龙股份实现了连续15个涨停板，而易点天下则在复牌后出现了20%的跌停，成交量极度萎缩。 从技术图形上看，5日均线已经下穿了10日均线。