来源：证券日报

本报记者 陈红

1月21日晚间，苏州天华新能源科技股份有限公司（以下简称“天华新能”，股票代码：300390）发布《关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告》，正式披露赴港上市战略规划，引发资本市场广泛关注。作为与宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）深度绑定的锂电材料龙头，此次H股发行被业内视为拓宽融资渠道、助力全球化业务布局与技术研发升级的关键举措。

截至1月21日收盘，天华新能股价报52.03元/股，当日涨幅6.88%，总市值达432.24亿元。

值得关注的是，2025年11月份，天华新能实际控制人裴振华、容建芬夫妇通过协议转让方式向宁德时代转让公司部分股份，完成过户后宁德时代持股比例升至13.54%，成为公司第二大股东，双方合作纽带进一步强化。

根据公告披露，本次赴港上市核心目标为加快国际化战略落地，借助国际资本市场优势打造多元化资本平台，增强境外融资能力，进而提升公司资本实力与综合竞争力。截至公告披露日，公司正与相关中介机构商讨H股发行上市具体推进事宜，相关细节尚未最终确定。本次发行不会导致公司控股股东及实际控制人发生变更，但能否通过审议、备案、审核程序并最终实施仍存在较大不确定性。

萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示：“香港联交所作为国际金融中心，具备多元投资者结构、灵活融资机制及与全球市场接轨的估值体系，对天华新能具有双重战略价值。一方面，在H股融资可引入境外长期机构投资者，优化股东结构的同时提升国际资本市场认可度，为海外业务拓展奠定品牌与资本基础；另一方面，当前锂电材料行业集中度加速提升，头部企业均通过产能扩张与技术迭代巩固优势，赴港上市募集的资金将有效支撑公司产能落地与研发投入，缓解大规模资本开支带来的资金压力，助力其在全球锂电材料供应链中抢占核心地位。”

天华新能前身为天华超净，最初以防静电超净技术产品为核心业务。自与宁德时代合资成立宜宾市天宜锂业科创有限公司（以下简称“天宜锂业”）后，双方合作持续深化，天宜锂业成为天华新能核心子公司，推动公司成功战略转型至新能源领域。

目前，天华新能已形成三大业务板块协同发展格局，新能源锂电材料为核心主业，主要产品包括电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂等锂离子电池正极材料关键原料，广泛应用于动力电池、储能电池等领域；防静电超净技术产品持续服务高端制造业；医疗器械业务由子公司专业运营，为公司提供稳定利润支撑。

产能布局上，天华新能已建成宜宾、眉山、宜春三大生产基地，形成规模化供应能力。资源保障方面，公司构建了全球化矿源体系：在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权及选矿工厂；刚果（金）坦噶尼喀省的锂矿权，第一期勘查探获锂（Li₂O）资源矿石量达2500万吨，平均品位1.36%；同时以包销、参股等形式与巴西、津巴布韦、澳大利亚等国锂矿建立稳定合作，覆盖非洲、南美洲、大洋洲和亚洲四大洲。境内资源布局同样扎实，其子公司通过竞拍获得四川省道孚县容须卡南锂矿勘查探矿权；其子公司通过竞拍获得江西省奉新县金子峰—宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿采矿权，搭建起高效协同的本土锂矿资源供给体系。

万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者分析道：“在锂电材料行业‘资源为王’的竞争逻辑下，天华新能的全球化资源布局与产能扩张形成了双重壁垒。参考行业龙头江西赣锋锂业的发展路径，垂直一体化布局能有效对冲锂价周期性波动风险，通过自有资源降低原材料采购成本，提升盈利稳定性。其三大生产基地覆盖国内锂资源核心产区，结合柔性转产技术，可快速响应动力电池与储能电池对不同锂盐产品的需求变化，进一步巩固与下游核心客户的合作黏性，这在行业竞争加剧的背景下尤为关键。”

盘古智库高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“天华新能的业绩弹性与技术布局形成了良性互动。短期来看，2026年初碳酸锂价格上涨直接带动公司盈利修复，而其低成本优势进一步放大了价格上涨带来的利润增量；长期来看，公司在固态电池材料领域的技术突破具有前瞻性战略意义。随着动力电池向高能量密度、高安全性升级，固态电池已成为行业下一代技术主流，天华新能已实现富锂锰基正极材料批量供应，硫化物电解质技术也取得突破，这使其提前抢占技术赛道先机，未来有望凭借技术壁垒切入更高附加值的高端供应链，逐步降低对锂价周期性波动的依赖，实现业绩可持续增长。”