中信出版的长期目标是，实现整体战略转型，从单一图书出版经营单元发展为具有核心竞争力的动漫IP运营服务公司

文｜《财经》记者 杨秀红

编辑｜何刚

对于当下出版行业所面临的困境，一位头部私募机构高管对《财经》表示，“短视频、电商、免费数字内容分流了阅读时间和支付意愿，读者对单本纸书的价格敏感度明显提升。”

不过，在图书零售市场整体呈现震荡下行的趋势下，中信出版的业绩则实现逆势增长。

财报显示，2025年上半年，中信出版实现营业收入8.22亿元，同比增长2.16%；归母净利润1.21亿元，同比增长30.48%；扣非后归母净利润1.15亿元，同比增长26.30%。上半年公司毛利率同比上升2.07个百分点。

2025年前三季度，公司实现营业收入12.41亿元，同比增长2.90%；归母净利润1.61亿元，同比增长23.61%；扣非净利润1.54亿元，同比增长14.42%。

这一业绩表现高于出版行业的平均水平。根据Wind（万得）数据统计，2025年前三季度，A股申万行业分类中，出版子行业上市公司有29家，从其盈利情况看，出版行业营业收入939.11亿元，同比下降7.37%；净利润108.78亿元，同比增长15.48%。

（中信出版2020年以来归母净利润及增长率 数据来源：Wind）

综合来看，中信出版的业绩能够逆势增长主要原因有两点:一是稳固图书出版主业优势；二是数智化升级和IP（知识产权）生态化运营双轮驱动提质增效。

以IP运营为例，在2025年12月该公司举办的投资者交流会上，中信出版集团党委书记、董事长陈炜表示：“中信出版发布动漫文创战略以来，影视、游戏、动漫类图书实现高速增长，增速在25%以上，细分品类市场占有率已跃升至市场第一位。”

陈炜表示，“公司未来五年发展的主基调主要围绕两点：一是AI（人工智能）应用的普及化、商业化；二是IP运营，公司计划将IP运营板块提升到公司主营板块，形成图书出版发行、数智服务、城市文化空间运营和IP运营‘四支柱’主业。”

2026年1月6日，在中信出版2026合作伙伴大会上，陈炜用四组“身份”来定义中信出版未来要构建的商业模式：一是要做内容生态的营造者；二是要做美好体验的营造者；三是要做打破认知闭合的跨界者；四是要做理想和价值的守望者。

“未来，出版行业整体估值可能长期维持在‘红利+低成长’区间，但个别完成结构跃迁的公司，有机会重估为‘内容+数据+服务’的复合型资产。”前述头部私募机构高管对《财经》表示。

中国新闻出版研究院在《2024-2025中国出版业发展报告》中称，出版行业正经历从“政策加持”到“数智赋能”、从“单一出版”到“生态运营”、从“国内市场”到“全球布局”的深度转型。面对行业下行压力与技术浪潮叠加的双重考验，如何科学研判形势、谋定“十五五”发展新局，成为出版界共同关注的重大命题。业界认为，转型升级、业态创新应成为“十五五”时期出版业发展的重要基调。

行业萎缩下的逆增长

从营收结构看，中信出版的主营业务包括三大板块：图书出版与发行、城市文化空间运营和数智服务。

中报显示，2025年上半年，中信出版图书出版与发行业务贡献营业收入6.52亿元，占总收入的79.32%，为主要收入来源。城市文化空间运营、数智服务分别贡献营收1.54亿元、0.99亿元，各占总收入的18.68%和12.08%。

2025年上半年，公司图书出版主业优势稳固，数智化升级和IP生态化运营双轮驱动提质增效，驱动毛利率同比提升2.07个百分点。

财报显示，2025年上半年，公司毛利率为40.73%，同比上升2.07个百分点；净利率为14.72%，同比上升3.18个百分点。从单季度指标来看，2025年二季度公司毛利率为41.58%，同比上升2.54个百分点；净利率为16.60%，同比上升3.03个百分点。

公司图书出版主业的稳固增长，一方面源自经管社科图书领先优势进一步扩大；另一方面源自高毛利IP图书与动漫游戏品类爆发，优化了收入结构。

2025年上半年，中信出版进一步提升经管社科图书优势，推出“阅见未来”青少年素养阅读解决方案。公司以用户为中心建设分级分类产品池，加大垂类用户运营力度，通过精准投放、拓展内容“二创二加”消费场景，逐步提升自营销售占比。

根据北京开卷的数据，2025年上半年，中信出版在全国图书零售市场中的实洋市占率为3.06%，在单体出版社中排名第一。细分产线中，经管、传记、艺术、科普类图书位居第一，文学类跃居第三。

与此同时，其文艺动漫产线成长为新的增长驱动力量。根据北京开卷报告数据，2025年上半年，在《哪吒・三界往事》《哪吒之魔童闹海艺术设定集》和“黑神话：悟空”《影神图》等爆品带动下，公司动漫游戏图书占有率跃升至市场第一。

中信出版在2025年12月提到的“十五五”发展规划中表示，在大众出版领域，公司将延续《原则》《人类简史》《这里是中国》等爆款作品的策划逻辑，深耕经济管理、人文社科、科普教育等优势板块。财经社科作为基石业务，巩固维护好高端智库、论坛等专家作者资源，同时拓展心理、健康、艺术等领域，满足大众多元化个性阅读需求；文艺动漫板块锚定国漫、游戏、网络文学等泛流行文娱IP，打造“图书+衍生品”的IP衍生开发模式。

其同时提到，在少儿出版领域，公司将推动从“图书供应商”向“儿童成长服务商”战略转型，构建覆盖“书、课、物、场”的儿童成长阅读服务体系。

公司经营业绩逆势增长和毛利率提升，另一大原因是AI数智化平台全面降本增效，显著提升了运营效率。

公司自2023年起开发并持续升级了“夸父AI数智出版平台”，覆盖选题评估、内容审校、营销制作等17类场景，具备122个AI功能模块，直接降低人力与时间成本，提升单位产出效率。

据陈炜介绍，夸父AI数智出版平台覆盖出版生产宣发全流程，选题报告的70%工作已经可以由AI处理；在翻译方面，“夸父”每年支持翻译书稿2500余次，错误检出率提升了15个百分点。在营销端，“夸父”营销功能文案生成时间从原来的3天-5天缩短至10分钟。营销视频针对通用需求形成近十类模板，视频生产效率提升了5倍-10倍。过去几年，中信出版在应用AI技术赋能业务全流程提质增效方面取得了显著成效。

与此同时，公司加大研发支出。2025年上半年，公司期间费用为2.08亿元，较上年同期增加1428.65万元，其中，研发费用增长最快。当期，公司研发费用为644万元，同比增长26.59%，销售费用同比增长9.56%，管理费用同比减少1.62%，财务费用同比增长4.50%。

中航证券认为，中信出版在行业下行周期中展现稳健经营能力，叠加数智化战略持续推进，构建出“出版+服务+消费”三位一体的增长模型，未来有望打开新的业绩增长空间。

IP运营成重要突围途径

在《哪吒》《黑神话：悟空》等爆品带动下，中信出版的IP运营转型持续被业界看好。

事实上，在传统出版行业低迷之际，近年来，IP运营已被视为出版行业重要的转型路径之一。

西南证券文化传媒首席分析师刘言对《财经》表示，“通过线下和出版企业的交流和观察，传统出版企业转型，有两条非常重要的途径：一是打造现象级IP产品；二是发挥线下书店的多重作用，线下书店除了销售图书，还可以销售玩具、游戏周边等，此外，书店还可以举办线下沙龙，增强和读者的互动。”

他进一步解释称，“打造现象级IP产品，尤其是自有版权的IP产品，对于出版行业而言有着广阔的前景。且这些IP产品不止包括图书，还包括IP衍生品，如玩具、文创用品等。众所周知，迪士尼已成功打造出很多IP，并通过IP授权获利。”

近年来，中信出版开始在IP运营业务上着力，且取得亮眼成绩。根据中信出版2025年底对外发布的数据，中信出版发布动漫文创战略以来，影视、游戏、动漫类图书实现高速增长，增速在25%以上，细分品类市场占有率已跃升至市场第一位。

2024年，中信出版成立动漫事业部，定位为公司流行文化IP生态布局的核心源头，连接图书内容与泛娱乐业态。2025年前三季度，动漫事业部出版图书品种43种，营收水平、销售折扣、毛利率等均列行业最高位。其中《哪吒之魔童闹海》系列图书当年销量超百万册，其他图书当年销量超过10万册的有10种，30多个品种当年销量超过2万册。

除图书外，中信出版从IP衍生品切入，推出“谷知谷知”二次元新零售品牌，运营动漫主题空间、快闪店和主题展活动；搭建IP衍生品货盘，已覆盖百余种IP，SKU(最小存货单位)近4万种，其中自研产品SKU约400种。中信出版预计，2025年IP运营类业务（不包括图书）的收入近5000万元。

据悉，公司持续拓展与国内外头部动漫、游戏、影视公司的合作，建立合作关系的内容机构包括光线传媒、游戏科学、爱奇艺、阅文集团、腾讯动漫、分子互动等，已成功与《黑神话：悟空》《哪吒之魔童闹海》《中国奇谭》《长安三万里》《唐人街探案》等头部游戏影视IP合作开发衍生图书。此外，公司还持续签约头部IP和新锐IP，包括“非人哉”“诡秘之主”“永夜星河”“莲花楼”“赴山海”“垂涎”等。

“中信近年围绕《哪吒之魔童闹海》《黑神话：悟空》等IP的布局是很好的案例。”前述头部私募机构高管表示，“有生命力的出版机构，会把一部分内容打造成‘可跨媒介迁移的长期IP’，通过影视、动漫、游戏、文创、空间运营、教育服务等多业态复利，而不是只赚一轮版税。”

中信出版是如何选择IP打造爆款的？该公司动漫事业部负责人陈曦表示：“一是IP要具有系列性和持续产出内容的能力，要具有大众认知度；二是具有独特的辨识度和在国内拥有大量市场的潜力，而这些的核心在于IP内容质量的本身。以《哪吒之魔童降世》为例，导演对于故事的把控力、角色塑造能力及电影的节奏感都非常强。”

2026年1月6日，在中信出版2026合作伙伴大会上，中信出版党委副书记、副董事长、总经理段甲强指出，动漫IP业务是中信出版“十五五”发展规划中重点培育的新业务，将成为四大支柱业务之一，其发展定位是：以优质的泛二次元动漫、游戏、流行文化IP衍生图书内容为核心，同步开拓IP开发运营和AI内容运营等关联新兴业务，形成全产业链业务格局。

段甲强称，2026年，中信出版将积极开拓头部IP的联合运营、孵化授权业务，探索AI内容开发业务，以打造1个-2个具有全国影响力的动漫IP、储备一批可商业化变现的优质IP为目标，努力形成“图书+授权+新兴业态”的多元化业务结构。

陈炜表示：“未来五年，公司计划将IP运营板块提升到公司主营板块，形成图书出版发行、数智服务、城市文化空间运营和IP运营‘四支柱’主业。”

在公司的长远规划中，IP运营被摆在了更为重要的位置。陈炜表示：“公司的长期目标是，实现整体战略转型，从单一图书出版经营单元发展为具有核心竞争力的动漫IP运营服务公司。”

值得注意的是，随着公司IP生态化运营的加强，版权管理和内容合规成为关键挑战。因此，有机构提醒，目前公司已覆盖百余种IP，SKU近4万种，其中自研产品SKU约400种，自研产品占比较小。若在IP开发过程中出现纠纷，或出版内容不符合监管要求，可能引发法律风险并影响品牌形象。

出版公司在运营IP时应如何面对上述挑战？“IP运营应尽量前移到‘内容源头’：更多参与原创国漫、轻小说、衍生世界观IP的孵化与投资，而不是只做影视/游戏之后的‘跟进者’。”前述头部私募机构高管给出了建议。

其认为，出版公司应建立“作者—编辑—IP制片人”三角团队，让编辑从“出书”转为“做宇宙”；对外多用项目合资、IP投资基金等方式锁定长期权益，避免纯授权带来的被动性；建立一套自己的IP价值评估体系（粉丝量、转化率、跨媒介迁移能力等），用资本视角筛选和管理项目，而不是以短期销量作为唯一指标。

加速AI布局与转型

在人工智能爆发式发展的当下，运用AI提质增效和转型发展，亦被中信出版列入重要发展规划之中。

据了解，公司面向出版业的AI内容工具平台主要有三类：一是夸父AI数智出版平台；二是基于RAG出版知识库构建的图书智能体产品Booktalks；三是预计于2026年一季度发布上线的科技评论智能体“Thinker”。

中信出版最早打造的AI平台——夸父AI数智出版平台已经升级到3.0版本，该版本帮助公司进一步提质增效。

在1月6日举行的中信出版2026合作伙伴大会上，段甲强指出，中信出版自研的夸父AI平台已成为覆盖出版全业务链的AI聚合赋能平台，实现了智能化协同生产，显著提升了出版效率，成功入选2025年国家新闻出版署融合发展工程重点项目。

2026年，中信出版将推动夸父AI平台进一步升级。推出信译通AI译审助手，以独创的“三译三润”智能引擎为核心，实现从“译”到“审”的全流程智能化。

据悉，Booktalks致力于成为继电子书、有声书之后的全新数字出版形态——“对话式图书”，推动整个行业从“内容交付”向“知识服务”跃迁，成为下一代数字出版的“范式定义者”。

“中国出版行业突围，有一个重要路径，即从卖书转为卖‘问题解决方案’，不再把纸质图书视为终点，而是视为‘知识IP的一个载体’。”前述头部私募机构高管表示，“出版公司可围绕读者和机构的‘问题场景’重构产品。比如：对C端，围绕人生阶段和兴趣圈层，做体系化内容包（阅读路径、线上课程、工具化内容等）；对B/G端（政企、学校等），从‘供书’升级到‘学习解决方案’：阅读+培训+评估+活动一体化输出。这在实践上类似于国际STM出版社从期刊延伸到科研管理、临床决策系统的路径。”

此外，在2025年12月举办的投资者交流会上，中信出版预发布的科技评论智能体“Thinker”引发与会者高度关注。

据悉，该平台将打造更具未来个性化的信息传播体验，对内容产出与知识服务完成“AI+阅读，AI+科技评论，AI+媒体创新体验”三位一体的系统性升级。

该平台包括四大核心功能：一是科技社群，聚合作者、投资者、创业者和研究者四类科技群体，从“看内容”到“共建价值”，其数据库不只是“阅读内容”，更是未来AI应用不可或缺的“知识底座”。二是科技评论（Tech Review），目标是使中国所有AI相关的新企业、新项目都能在Thinker里被找到，以Inspire（情报雷达）+AI编辑部的方式，使其成为“有观点、有责任、有深度的科技评论。三是项目发现（Tech Discovery），让最优秀的项目和AI投资者都能在Thinker里遇见。四是线下打造AI科技思想展场Thinkers CLUB，聚集科技领域专家、行业精英、投研操盘手、高潜新秀。

该平台预计整体形成“线上发现——线上互动——线下连接——回流沉淀”的增长飞轮。Thinker具备C端规模化潜力与B端稳定高价值收入的“双面增长模型”，被中信出版视为进入AI时代的“基础设施级项目”。

前述头部私募机构高管表示：“真正的数智化不是把AI当排版工具、写文案工具，而是用数据和算法进行重塑，包括选题决策、定价策略、渠道管理、读者运营，甚至版权管理和盗版监测。”

其认为，头部企业需要形成自己的“内容知识图谱”和“用户行为数据资产”，在此之上叠加DeepSeek等大模型，做自有的垂直场景能力，而不是与通用模型同质化竞争。

中国出版协会理事长邬书林此前曾表示，“人工智能、大数据等前沿技术在出版领域的深度应用，已成为不可逆转的趋势，迅速适应并紧跟时代步伐才能在变革中抢占先机。”

中国新闻出版研究院发布的《2023—2024中国出版业发展报告》认为，未来AIGC(人工智能生成内容)与出版业的融合可能主要围绕三种路径进行：一是将人工智能应用到出版生产经营过程中，提升AI技术在编辑、印刷、营销等某一个或多个出版环节的工作效率，促进整个出版产业生产流程的重塑；二是利用开源模型或通用模型的基础优势，通过海量专业化、体系化内容训练，形成某一领域的专业细分模型，提供垂直类的模型服务；三是以专业内容领域的垂类模型为依托，利用AIGC技术对传统出版产品赋能，助力出版业在知识服务、产品营销等领域进行产品创新和业态创新。

在2025年12月对外发布的文章中，中信出版提到了“十五五”时期的发展规划：在内容端，公司将深耕内容创新，构建“一核两翼”全场景精品出版矩阵。其中，“一核两翼”是指以财经社科内容为“核”，以少儿和文艺动漫内容为“两翼”，构建覆盖全场景的多元化内容生产体系。与此同时，中信出版将持续深化数智转型，构建数智升级生态圈和IP运营生态圈“双生态”驱动模式，推动出版业态全方位革新。

段甲强在2025年12月的投资者交流会上总结道，中信出版具有三大优势，即卓越的品牌优势、上市公司平台优势、中信集团股东背景优势。未来五年，中信出版面临三大机遇：文化强国建设、AI技术变革和全民阅读政策实施。

段甲强表示：“作为中央文化企业，中信出版将努力实现由单一图书出版商向综合知识服务商转型，向AI技术驱动的科技型公司转型，向新型文化消费供应商转型，致力于成为科技驱动的、影响力世界一流的文化传媒和智库集团。”

责编 | 张雨菲

封图来源 | 视觉中国