这家公司是在2008年4月于深圳证券交易所上市的。 它的主要业务，是提供家用医疗器械、医用临床产品以及相关的配套服务。 换句话说，你家用的血压计、医院里用的呼吸机，都可能来自它。

翻开公司2025年上半年的业绩报告，它的收入构成清晰地分成几大块。 最赚钱的业务，叫做“呼吸治疗解决方案”，这部分产品贡献了公司超过三分之一的营收，占比达到35.93%，而它的毛利率高达53.70%，带来的利润占公司总利润的38.30%。

排在后面的，是“家用健康检测解决方案”业务，主要产品像电子血压计等，营收占比为21.77%，毛利率也维持在51.97%的高水平，是公司利润的第二大来源，利润占比22.46%。 公司的“临床器械及康复解决方案”产品，营收占比24.35%，毛利率40.67%。

不过，在所有业务中，毛利率最高的一块叫做“血糖管理及POCT解决方案”，尽管营收占比为14.48%，但其毛利率惊人地达到了60.09%。 公司还有一部分业务布局在海外，去年上半年海外营收占比13.03%，但利润贡献为8.44%。

在行业中，这家公司被普遍认为是国内家用医疗器械与慢病管理领域的龙头企业。 它的制氧机、呼吸机、电子血压计和血糖仪等产品，在消费者中有很高的品牌知名度，线下药店和线上渠道的覆盖都非常广。

当AI的风吹向医疗，这家公司也没有落下。 它打造了一个名为“智慧鱼跃”的远程慢病管理平台。 这个平台的运作模式是，通过他们自己生产的智能血糖仪、血压计等设备采集用户的健康数据，然后利用后台的AI算法和大数据分析能力，为用户提供个性化的健康管理建议和服务。

视线转向公司的股东名单，2025年第三季度的报告显示，机构投资者的身影格外密集。 社保基金102组合，持有公司1519.64万股，是公司的第六大流通股东。 养老保险基金802组合，虽然当季度小幅减持了11.95万股，但仍持有1147.86万股，位列第七。

社保基金113组合，在三季度减持了195.52万股，总持股数降至1084.27万股，排在第八位。 养老保险基金1201组合的操作则是加仓，增持了45.29万股，以总计714.42万股的持股数，成为公司第十大流通股东。

除了这四支“国家队”资金，代表外资动向的北向资金，动作更为明显。 它在三季度环比大幅加仓了76.74%，总计持有3486.78万股，一举成为公司的第三大流通股东。 此外，华宝中证医疗ETF基金持有1699.75万股，南方中证500ETF基金持有875.03万股，分别位列第五和第九大流通股东。

机构看中的，首先是它的市场地位。 作为基础医疗器械的龙头，行业本身的增长会直接带动公司受益。

我们来看看公司的成长性。 回顾过去十几年的数据，公司的营业收入整体增长曲线是快速向上的。 但随着公司体量变得越来越大，增长的速率在近几年逐渐放缓。 到了2024年，公司的营收出现了同比5.09%的下滑。

公司的净利润表现，趋势与营收大致相同。 在经历多年的高速增长后，2024年的净利润下滑幅度达到了24.63%，这个降幅超过了同期的营收降幅。 时间进入2025年，前三季度的财务数据显示，公司营收恢复了8.58%的同比增长，但净利润和扣除非经常性损益后的净利润，仍然分别下滑了4.28%和8.21%。 市场用“增收不增利”来形容它这个阶段的业绩表现。

然而，在另一个关键维度上，公司的表现却相当稳健，那就是现金流。 评价利润“含金量”的指标叫做“净现比”，这个数字越接近1或大于1，说明利润转化成的现金越多。 近几年，公司的净现比都在1附近波动，2025年三季报的数字是1.11。

另一个指标叫“收现比”，衡量的是销售收入收回现金的比例，同样以接近1为佳。 公司的收现比近几年基本都保持在1以上，2025年三季报为1.08。 这两个数据表明，公司赚到的钱，是真真切切的现金，而不是账面上的数字。

公司自上市以来，几乎在每一年都向股东进行现金分红，有些年份甚至进行了两次分红。 尽管按照股价计算的股息率不算高，不到2%，但这种持续且稳定的分红记录，从侧面印证了公司经营获取现金的能力是可靠的。

2026年初，AI医疗板块受到外部技术突破消息的刺激，表现活跃。 这家公司的股价在二级市场上也呈现出强势，K线图上连续拉出多根阳线，价格突破了前期一段时间的横盘整理区域。 不过，它的股价目前已经运行到了过去一个阶段性高点的附近，这是一个技术上的压力位。

在AI医疗这个赛道，当前的资本关注点正在发生转变。 早期的投资更看重技术构想和团队背景，而现在，资金更倾向于投向那些已经有明确医院应用场景、能够产生清晰医院账单、具备可验证商业价值的项目。 能够快速在医院落地并提升诊疗效率的应用，更受青睐。

在细分领域里，AI医学影像辅助诊断是目前商业化进展最快的方向。 而围绕着临床日常工作流程，例如利用大模型进行病历信息自动结构化、生成初步诊断意见等应用，也被认为接近规模商用的爆发点。 这些趋势，与该公司正在搭建的“智慧鱼跃”慢病管理生态的方向存在重合。

公司2025年三季报披露的“增收不增利”情况，是一个被观察到的现象。 净利润是否能尽快恢复增长，对于公司的股价表现和其持续分红的能力，是一个现实的影响因素。

从估值角度看，一家公司的股价能否获得坚实的支撑，取决于其业务，特别是新兴的AI医疗业务，能否在更多的医疗机构中实现规模化部署，并建立起稳定、可持续的收费模式。 这个过程，需要经过数据安全合规、算法透明可信、以及作为医疗器械的认证审批等多个监管环节。

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