1月10日，中国工商银行现代金融研究院院长杨赫在第三十届中国资本市场论坛“金融结构变革：机遇与挑战”圆桌讨论中表示，在强大算力支撑下，信息获取与处理的门槛已大幅降低，传统信息差带来的套利空间被显著压缩。未来，算力的不对称性可能成为金融市场的核心矛盾之一，算力也有望构成金融市场竞争的新维度——市场竞争力的体现将更多来自“信息×资本×算力”的乘数效应。

上证报中国证券网讯（记者 范子萌）1月10日，中国工商银行现代金融研究院院长杨赫在第三十届中国资本市场论坛“金融结构变革：机遇与挑战”圆桌讨论中表示，在强大算力支撑下，信息获取与处理的门槛已大幅降低，传统信息差带来的套利空间被显著压缩。未来，算力的不对称性可能成为金融市场的核心矛盾之一，算力也有望构成金融市场竞争的新维度——市场竞争力的体现将更多来自“信息×资本×算力”的乘数效应。

谈及算力对于金融体系和市场的影响，杨赫表示，传统金融体系或正面临解构，参与主体、运行逻辑与市场结构均可能被重塑。

首先，金融市场正从单一的资本主导模式，转向“资本+技术+算力”复合主导模式。杨赫表示，人工智能大幅降低了资本市场的技术与专业壁垒，对产业的理解与资源整合能力成为核心资产。目前，许多具备原生算力和模型优势的科技巨头已直接介入资产组合、风险定价等关键环节，成为市场中不可忽视的力量。

从定价机制看，杨赫认为，在算力加持下，金融市场定价将更趋精细化。同时，基于实时数据自动触发交易或调整条款的算法契约将更普遍。例如，以往依赖事后违约处置的风险管理方式，正转变为实时响应的风险对冲机制。不过，这也可能带来金融市场界限逐渐模糊的问题。

杨赫结合实例进一步阐释说，在一级市场中，一些顶尖投资机构正规模化部署人工智能，将政策、市场、技术等因素转化为可计算的Token，其运作模式日益趋近于二级市场的量化基金，市场之间的界限正在逐步淡化。

在此背景下，杨赫关注到商业银行的变化。他表示，商业银行正加速“再中介化”，从规模竞争向算力竞争演进。银行传统上作为信用中介，核心是在信息不对称的市场中连接资金供需。在人工智能时代，算力不对称将重新定义金融中介的内涵。未来银行的竞争力，将不仅体现在网点与产品数量上，更取决于AI模型与算力所渗透场景的深度、广度及智能化水平。

杨赫还表示，从收入结构看，未来商业银行的核心价值将不仅依赖于资产负债表规模，也更多地取决于表上所承载的模型能力。同时，银行风险控制理念也将实现升维。对监管而言，管理算力资本的伦理与稳定性的重要性，已不亚于管理经济资本的充足性。